Ринки зростають попри геополітику

SP500

Ключова зона: 6,850 - 6,950

Buy: 7,000 (за сильних позитивних фундаментальних факторів); target 7,100-7,150; StopLoss 6,950

Sell: 6,850 (за впевненого пробою рівня 6,870); target 6,750-6,700; StopLoss 6,900

Останніми роками фондові ринки демонструють вражаючу стійкість до геополітичних шоків, що виглядає парадоксально з погляду класичної теорії ризику. Навіть потенційні військові конфлікти, які традиційно мали б підсилювати невизначеність, дедалі частіше не здатні спричинити затяжні розпродажі або зламати домінуючі висхідні тренди.

Основні фондові індекси фактично ігнорують військову ескалацію. Відсутність помітної реакції — зокрема на потенційні удари США по Ірану — збиває з пантелику частину роздрібних інвесторів і посилює нервовість. Водночас фундаментальний фон для американських активів залишається суперечливим.

На ринку накопичуються структурні ризики:

• неефективна економічна політика за Трампа стимулює відтік капіталу зі Сполучених Штатів;
• великі учасники боргового ринку переглядають стратегії та скорочують експозицію до американських активів;
• ерозія довіри до незалежності Федеральної резервної системи посилює інфляційні очікування та тисне на процентні ставки.

Попри це, динаміка S&P 500, Nasdaq 100 і Russell 2000 не демонструє ознак технічної корекції. Поточна картина більше схожа на класичну ротацію капіталу: у міру вичерпання потенціалу зростання у великій капіталізації кошти перерозподіляються в сегменти середньої та малої капіталізації, продовжуючи підтримувати індекси.

Практика підтверджує цей підхід. Під час ескалації між Ізраїлем та Іраном індекс S&P 500 залишався майже без змін і тримався поблизу рівнів до ескалації. Коли Ізраїль завдав ударів по Ірану, ф’ючерси на S&P 500 та Nasdaq знизилися приблизно на 1.5–1.8%, але більшість втрат була швидко відіграна. Аналітики зазначають, що ринок сприймає такі події як локальні та несистемні, що знижує ймовірність масштабних розпродажів.

Як правило, первинна реакція на військові новини може бути негативною, однак стійкого падіння не формується: ціни або швидко відновлюються, або консолідуються в межах попереднього діапазону.

На перший погляд, те, що відбувається, може нагадувати маніпуляцію ринком. Значна частка учасників не пов’язує військові ризики з поточними оцінками активів, тоді як маркетмейкери підтримують висхідний тренд через спотові покупки. Це підштовхує роздрібних інвесторів приєднуватися до руху, формуючи ефект, схожий на «памп» на крипторинку.

Однак ця динаміка має раціональне пояснення. Геополітика розглядається ринком як фактор ризику, але для довгострокових інвесторів вирішальними залишаються макроекономіка та прибутки корпорацій. Військові конфлікти не ігноруються — їх оцінюють через призму ймовірності системного економічного шоку. Доки ескалація залишається локалізованою та не загрожує енергетичному чи фінансовому балансу, ринки зазвичай відновлюються після первинних розпродажів.

Сучасні конфлікти, на думку ринку, не створюють фундаментального розриву ланцюгів постачання та не дестабілізують глобальну фінансову систему. У випадку Близького Сходу немає негайної загрози для глобального енергетичного балансу, тоді як українська криза вже була врахована через санкції та перебудову логістики.

Низькі ризикові премії та домінування інституційних інвесторів, які використовують алгоритмічні стратегії, прискорюють «перетравлення» шокових новин. Торгові моделі фокусуються не на заголовках, а на ймовірностях сценаріїв та їхніх економічних наслідках.

Ринки різко реагують на війни лише тоді, коли є загроза системного економічного шоку. Доки ймовірність серйозної ескалації оцінюється як низька, капітал залишається в ризикових активах.

Додатковим фактором є слабке сприйняття ризику енергетичної кризи через зростання видобутку в альтернативних регіонах і використання стратегічних резервів.

Торгові рекомендації в умовах військових ризиків

• не закривати позиції в ризикових активах лише на тлі геополітичних новин без підтвердженого погіршення фундаментальних даних;
• використовувати опціони на нафту та золото для хеджування у періоди підвищеної волатильності;
• диверсифікувати портфелі в бік оборонних, сировинних і компаній циклічного споживчого сектору.

Тож діємо зважено та уникаємо зайвих ризиків.

Прибутків вам!