Європа входить у боротьбу за виживання

EUR/GBP

Ключова зона: 0.8700 - 0.8750

Buy: 0.8750 (на відкаті після ретесту рівня 0.8730); ціль 0.8850-0.8900; StopLoss 0.8700

Sell: 0.8650 (на тлі сильного негативного фундаменту); ціль 0.8450-0.8400; StopLoss 0.8700

Європа проходить перевірку на стійкість — як політичну, так і енергетичну. Причина — низькі запаси газу на тлі конфлікту на Близькому Сході. Ключовим фактором невизначеності залишаються поставки СПГ із Катару: навіть у разі послаблення бойових дій ринок уже зазнав серйозного удару.

Попередні оцінки показують, що атаки Ірану могли знизити експортні можливості Катару з постачання СПГ приблизно на 17% на період 3–5 років. Це означає, що енергетична проблема для Європи має не короткостроковий, а довгостроковий і складно прогнозований характер.

Що відбувається з інфляцією

Останні дані щодо інфляції в єврозоні вийшли в негативній зоні. З одного боку, окремі компоненти виявилися слабшими за очікування, але загальний показник все ж прискорився. Трейдери майже не відреагували на статистику — зараз динаміку ринку визначає геополітика, а не макроекономіка.

Зростання інфляції у березні було зумовлене зовнішніми факторами: Європа структурно залежить від імпорту енергоносіїв, передусім нафти та газу, тому прискорення цін через енергетичний шок виглядає цілком закономірним.

Європейська комісія не очікує швидкого відновлення ринку. Попри дефіцит постачання, азійські покупці, готові платити значно вищі премії, вже перехоплюють частину поставок СПГ, які раніше були орієнтовані на Європу.

Це швидко відобразилося в статистиці: імпорт СПГ до Західної Європи у березні зріс лише на 3.5% у річному вираженні. Для ЄС ця тенденція становить серйозну загрозу, оскільки заповнення газових сховищ без стабільних поставок буде вкрай складним.

Брюссель фактично готується до затяжної енергетичної кризи. Серед заходів, що обговорюються:

• Обмеження мережевих тарифів;
• Зниження податків на електроенергію;
• Можливе застосування більш жорстких антикризових механізмів.

Енергетичний фактор також залишається головним ризиком для прогнозів ЄЦБ. Поточна ситуація дозволяє регулятору зайняти вичікувальну позицію та не поспішати з підвищенням ставок у найближчій перспективі. Цей тимчасовий буфер дає змогу оцінити, чи трансформується енергетичний шок у зростання зарплат і інфляційних очікувань.

Велика Британія також намагається реагувати на зростання цін, але поки що без відчутного ефекту. Прем’єр-міністр Кір Стармер підкреслив заходи підтримки населення на тлі підвищення вартості життя, однак ринок очікував більш масштабних рішень.

Зокрема, уряд нагадав про вже оголошені заходи:

• Підвищення мінімальної заробітної плати;
• Обмеження цін на лікарські засоби;
• Тимчасове зниження рахунків за електроенергію до липня.

Стармер також провів зустрічі з представниками бізнесу та екстрені консультації з членами уряду і главою Банку Англії Ендрю Бейлі. Проте інвестори, зіткнувшись із невизначеністю та обмеженими заходами підтримки, віддали перевагу переходу в більш безпечні активи.

Який підсумок?

У короткостроковій перспективі ситуація вже вдарила по британському фунту, який суттєво ослаб щодо долара США. Крос-курс EUR/GBP також змушений був відреагувати. Ринку наразі потрібна технічна корекція, однак сильних сигналів розвороту тренду поки що немає. Головний ризик залишається незмінним: якщо енергетична криза в Європі збережеться, тиск на валюти регіону лише посилиться.

Тож діємо зважено та уникаємо зайвих ризиків.

Профіту всім!