АҚШ-тың стратегиялық мұнай резерві: тұтынушыларға қысым жасайтын дағдарыс

XTI/USD

Негізгі аймақ: 76.50 - 81.50

Сатып алу: 83.50 (81.50 деңгейін қайта сынағаннан кейінгі кері шегіну кезінде); мақсат 85.00-87.50; StopLoss 82.80

Сату: 76.00 (күшті теріс фундаменталды жағдай аясында); мақсат 73.50; StopLoss 76.70

АҚШ-тың мұнай нарығы қауіпті кезеңге аяқ басты. Негізгі қоймалардағы шикі мұнай қоры азаюын жалғастыруда, ал АҚШ-тың Стратегиялық мұнай резерві (SPR) соңғы бірнеше онжылдықтағы ең төменгі деңгейге дейін төмендеді. Билік жинақталған резервтерді әлемдік мұнай бағасын ұстап тұру үшін пайдаланып келгенімен, нарық біртіндеп жаңа мәселеге тап болып отыр: қорлар дәл әлемдік сұраныс қалпына келе бастаған кезде қысқаруда.

Трейдерлер үшін бұл мұнай нарығының геосаяси күйзелістерге әлдеқайда сезімтал бола бастағанын және бағаның күрт ауытқу ықтималдығының артып келе жатқанын білдіреді.

Еске саламыз:

Стратегиялық мұнай резервтері елдің энергетикалық қауіпсіздігінің негізгі тіректерінің бірі болып саналады. Егер қор көлемі «резервуар түбі» (tank bottom) деп аталатын деңгейге жақындаса, үкіметтің дағдарыс кезінде нарықты тұрақтандыру мүмкіндігі айтарлықтай қысқарады.

Апта соңына қарай Кушинг қоймасындағы шикі мұнай қоры 20 миллион баррельден төмен түсті. Сонымен қатар АҚШ-тың Стратегиялық мұнай резерві (SPR) тағы шамамен 5,1 миллион баррельге азайып, 311,4 миллион баррельге жетті. Бұл 1983 жылдың наурызынан бергі ең төменгі деңгей болды.

10 шілдедегі жағдай бойынша АҚШ-тағы жиынтық мұнай қоры, оның ішінде коммерциялық қорлар мен Стратегиялық мұнай резерві, 726,2 миллион баррельге дейін төмендеді. Соңғы кезеңде олардың көлемі 129 миллион баррельге қысқарып, 1984 жылдан бергі ең төменгі деңгейге жетті.

Инвесторлардың негізгі назары WTI мұнайын жеткізудің ең ірі логистикалық орталығы саналатын Кушингке ауып отыр. Бұл қойманың сыйымдылығы шамамен 94 миллион баррельді құрайды, алайда ресми белгіленген ең төменгі операциялық деңгей — «резервуар түбі» ешқашан жария түрде жарияланған емес.

WTI мен Brent арасындағы спрэдтің теріс мәнге ауысуынан кейін алаңдаушылық күшейді. Бұл АҚШ-тың ішкі нарығында америкалық мұнайдың еуропалық эталонға қарағанда сыйақымен саудаланып жатқанын көрсетеді және физикалық қолжетімді ұсыныстың тапшылығына жанама түрде ишара етеді.

Кушинг WTI мұнайының физикалық жеткізіліммен орындалатын фьючерстік келісімшарттарының жеткізу пункті болып табылады. Егер нарық қатысушылары жаппай физикалық жеткізілім талап етіп, қолжетімді қорлар жеткіліксіз болса, туындайтын қысым физикалық мұнай нарығынан асып, биржаның инфрақұрылымына да әсер етуі мүмкін.

Таяу Шығыстағы қақтығыс бойы АҚШ стратегиялық резервтерді әлемдік мұнай бағасын тұрақтандыру құралы ретінде жүйелі түрде пайдаланды. Дағдарыстың басында-ақ президент Дональд Трамп Ормуз бұғазының ықтимал жабылуы әлемдік мұнай нарығында ауқымды күйзеліс туғызуы мүмкін екенін ескерткен болатын.

Бағаның өсуін шектеу үшін соңғы 100 күн ішінде Стратегиялық мұнай резервінен шамамен 172 миллион баррель мұнай босатылды. АҚШ пен Израильдің Иранға қарсы қақтығысы басталғалы бері Стратегиялық мұнай резервінің көлемі 104,04 миллион баррельге қысқарды.

Жеке мұнай секторы да өндірісті ұлғайту арқылы азайып жатқан қорлардың орнын толтыруға аса қызығушылық танытқан жоқ. Өндірістің бастапқы өсуінен кейін компаниялар бұрын жинақталған қорларды сатуға көшті.

Мұндағы экономикалық логика қарапайым: бұл қорлардың едәуір бөлігі мұнай бағасы әлдеқайда төмен болған кезеңде қалыптастырылып, кейін әскери қақтығыс кезінде шикізат бағасы күрт қымбаттаған кезде сатылды. Мұндай жағдайда жаңа мұнай кен орындарын игеруге инвестиция салғаннан гөрі, жылдам пайда табу әлдеқайда тартымды болды.

Сонымен қатар әлемдік мұнай нарығы үшін тәуекелдер жинала беруде.

• Еуропалық Одақ елдері де өздерінің стратегиялық қорларын белсенді түрде қысқартты. Халықаралық энергетикалық агенттіктің (IEA) барлық 32 мүшесі тарихтағы ең ірі үйлестірілген төтенше мұнай қорларын босату бағдарламасына қатысып, нарыққа шамамен 400 миллион баррель мұнай шығарды. Бұл қосымша көлемдер Brent бағасын бір баррельге шамамен 20 долларға төмендетуге көмектесті.
• Сонымен қатар Қытай біртіндеп нарыққа қайта оралуда. Батыс елдерінен айырмашылығы, Ормуз бұғазы төңірегіндегі дағдарыс кезінде Бейжің өзінің Стратегиялық мұнай резервін өте шектеулі көлемде пайдаланып, бір мезгілде мұнай өнімдерінің экспортын қысқартты.
• Оның орнына Қытай коммерциялық қорларға белсенді түрде сүйеніп, мұнай өңдеу зауыттарының жүктемесін соңғы көптеген жылдардағы ең төменгі деңгейге дейін азайтты. Енді Қытай мұнай трейдерлерінің сатып алуды қайта жандандыруы, тәулігіне шамамен 5 миллион баррель көлемінде бағаланатын сұраныспен, әлемдік мұнай нарығындағы жағдайды қайтадан күрделендіруі мүмкін.
• Қосымша сұранысты Жапония, Үндістан, Пәкістан және Азия мен Африканың бірқатар басқа елдері де қалыптастыруда. Алдағы екі-үш жыл ішінде олардың жиынтық мұнай сұранысы жүздеген миллион қосымша баррельге жетуі мүмкін.

Бұл нені білдіреді?

Әлемдік мұнай нарығы біртіндеп ұсыныстың құрылымдық тапшылығы кезеңіне өтуде. Стратегиялық қорлардың қысқаруы әлемдік сұраныстың қалпына келуімен қатар жүріп жатыр, ал жеткізілімнің ықтимал тапшылығын жылдам өтеу мүмкіндігі барған сайын шектеліп келеді.

Мұнай өндіру көлемі елеулі түрде артпаса, кез келген жаңа геосаяси шиеленіс мұнай бағасының күрт өсуіне және бүкіл энергетикалық сектордағы құбылмалылықтың айтарлықтай күшеюіне себеп болуы мүмкін.

Трейдерлер үшін бұл мұнай нарығына қатысты орта мерзімді перспективада қалыпты бұқалық көзқарасты қолдайды. Сонымен қатар агрессивті қысқа позициялар ашу барған сайын тәуекелді болып көрінеді.

IEA қорларының статистикасына, OPEC+ ұйымының өндіру жөніндегі шешімдеріне, Қытай импортының динамикасына және Таяу Шығыстағы жағдайдың дамуына ерекше назар аудару қажет.

Сондықтан саналы әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға табысты сауда тілейміз!