АҚШ акциялары раллиден кейін үзіліс алды

SP500

Негізгі аймақ: 7,400 - 7,550

Сатып алу: 7,600 (7,500 деңгейі сенімді түрде бұзылған жағдайда); мақсат 7,850; StopLoss 7,530

Сату: 7,350 (күшті теріс іргелі факторлар аясында); мақсат 7,150-7,100; StopLoss 7,420

Әлемдік қор нарықтары үшінші тоқсанды бұрынғыдай оптимизмсіз бастады. Бірінші жартыжылдықтағы әсерлі өсімнен кейін инвесторлар сақтықпен әрекет ете бастады: АҚШ еңбек нарығы бойынша әлсіз статистика, АҚШ пен Иран арасындағы келіссөздерге қатысты сақталып отырған белгісіздік, сондай-ақ Жапония банкінің ықтимал әрекеттеріне қатысты күтулер нарық қатысушыларын тәуекелдерді мұқият бағалауға мәжбүр етуде.

АҚШ қор индекстерінің фьючерстері төмендеп, қуатты раллиден кейін нарықтың консолидация кезеңіне өткенін көрсетті.

Еске салайық:

Бірінші жартыжылдық соңғы жылдардағы ең табысты кезеңдердің бірі болды. Dow Jones индексі 8,9%-ға өсіп, 2021 жылдан бергі ең жақсы нәтижені көрсетті. S&P 500 9,6%-ға, Nasdaq — 12,8%-ға өсті, ал шағын капитализациялы компаниялардың Russell 2000 индексі шамамен 22%-ға көтеріліп, 1991 жылдан бергі жылдың ең үздік басталуын көрсетті.

Өсімнің негізгі драйвері жартылай өткізгіштер мен жасанды интеллект секторы болды. Дәл микрочип өндірушілері америкалық нарықтағы жоғары қозғалыстың негізгі бөлігін қалыптастырды. Тек екінші тоқсанның өзінде Micron, Intel және Advanced Micro Devices компанияларының жиынтық нарықтық капитализациясы шамамен $2 трлн-ға ұлғайып, жасанды интеллект инфрақұрылымы инвесторлардың басты қызығушылық нысаны болып қала беретінін растады.

Сонымен қатар технологиялық сектордың ішінде капиталдың айтарлықтай ротациясы орын алды. «Ғажайып жетілік» деп аталатын компаниялардың нарықтық капитализациясы шамамен $2,3 трлн-ға қысқарды, өйткені қаражаттың едәуір бөлігі микрочип өндірушілеріне қайта бөлінді. Бұл нарықтың жасанды интеллекттің дамуына әлі де сенім артатынын, бірақ инвесторлардың әлдеқайда талғампаз бола бастағанын көрсетеді.

Жылдың екінші жартысында қателікке жол беру мүмкіндігі айтарлықтай азаяды.

• Федералдық резерв жүйесінің ақша-несие саясаты қайтадан басты назарға шықты. Инвесторлар пайыздық мөлшерлемені одан әрі көтеру мүмкіндігіне қатысты кез келген сигналды мұқият бақылауда, өйткені инфляция тәуекел факторы болып қала береді. Фьючерстік нарық айдың соңында мөлшерлеменің көтерілу ықтималдығын шамамен 33% деп бағалайды, ал қыркүйектегі осындай қадамның ықтималдығы 67–88% аралығында.
• Жұмыспен қамту жөніндегі әлсіз деректер күтулерді біршама жұмсартты. Маусым айында АҚШ экономикасында күтілген 110 000 орнына небәрі 57 000 жаңа жұмыс орны құрылды. Бұл ФРЖ-ға саясатты дереу қатаңдату мәселесінде қысымды азайтады, алайда жоғары инфляцияның сақталуы ақша-несие саясатын жұмсарту мүмкіндігін әлі де шектейді.
• Нарық үшін келесі негізгі сынақ корпоративтік есептілік маусымы болады. Инвесторлар шілденің ортасында ірі технологиялық компаниялардың күшті қаржылық нәтижелерін көріп, олардың қазіргі жоғары нарықтық бағалауларының негізділігін растайды деп күтуде.
• Сонымен қатар АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігінің 4,46%-ға дейін өсуі және ФРЖ-ның қатаң саясатының сақталу қаупі нарықтың ең сезімтал сегменттеріне, соның ішінде криптовалюта активтеріне қысымды күшейтуі мүмкін.

Ал қорытынды қандай?

Фьючерстердің басталған төмендеуі бірінші жартыжылдықтың күшті нәтижелерін жоққа шығармайды, бірақ оң күтулердің едәуір бөлігі нарықтық бағаларға енгізіліп қойғанын көрсетеді. Ауқымды өсімнен кейін инвесторлар әлдеқайда сақ болып, корпоративтік нәтижелерге де, макроэкономикалық статистикаға да жоғары талаптар қоя бастады.

Жоғары инфляция мен облигациялар кірістілігінің өсуі өсу акциялары үшін тәуекелдерді сақтап отыр.

Егер есептілік маусымы пайданың тұрақты өсімін растап, жасанды интеллектке салынған инвестициялар өз нәтижесін беруді жалғастырса және экономикалық көрсеткіштер тұрақты болып қалса, өсім үрдісі жартылай өткізгіш өндірушілер секторынан әлдеқайда кең таралуы мүмкін. Алайда жоғары инфляцияның сақталуы немесе ФРЖ саясатының одан әрі қатаңдауына қатысты күтулердің күшеюі нарықты терең түзетуге әлдеқайда осал етуі мүмкін.

Техникалық тұрғыдан алғанда, S&P 500 индексі маңызды қолдау аймағына жақын қалып отыр, алайда қалпына келу әзірге сенімді көрінбейді. Әлсіз макроэкономикалық деректер мөлшерлеменің жақын арада көтерілу ықтималдығын біршама төмендетті, бірақ институционалдық сұраныс сақтық танытып отыр, ал нарық құрылымы әлі де қысым белгілерін көрсетуде. Индекс 7,550–7,650 пункт аралығынан жоғары орнықпайынша, қазіргі өсім қозғалысы түзету сипатындағы қалпына келу ретінде қарастырылуы ықтимал. Индекстің 7,100 пункттен төмен қайта түсуі жаңа төмендеу толқынының қалыптасу қаупін айтарлықтай арттырады.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға мол пайда тілейміз!