Иена маңызды деңгейге жақындап келеді

EUR/JPY

Негізгі аймақ: 185.00 - 186.00

Сатып алу: 186.30 (күшті оң іргелі факторлар аясында); мақсат 188.50; StopLoss 185.60

Сату: 185.00 (186.00 деңгейін қайта сынағаннан кейінгі түзетуде); мақсат 183.00-182.50; StopLoss 185.70

Жапон иенасының АҚШ долларына шаққанда 162 JPY деңгейіне дейін әлсіреуі ұлттық валютаның одан әрі төмендеуіне қатысты күтулерді күшейтті. Нарық қатысушыларының саны артып, 165 деңгейін жапон билігі валюта нарығына қайта интервенция жасауы мүмкін шек ретінде қарастыруда.

Сонымен қатар Жапония банкінің интервенция стратегиясы біртіндеп өзгеріп келеді. Бұрын нарық нақты валюта бағамының деңгейіне назар аударса, енді араласу ықтималдығы бағамның абсолюттік мәнінен гөрі оның төмендеу жылдамдығы мен нарықтағы тұрақсыздық дәрежесіне көбірек тәуелді болуда. Инвесторлар реттеушінің бұрынғы тактикасына бейімделіп үлгергендіктен, дәстүрлі ескерту сигналдарының тиімділігі айтарлықтай төмендеді.

Еске салайық:

Сәуір және мамыр айларында жапон билігі ұлттық валютаны қолдауға рекордтық ¥11,7 трлн жұмсады. Алайда соңғы тәжірибе мұндай интервенциялардың тек уақытша әсер беретінін көрсетті. Сондықтан Жапония банкі қазіргі деңгейлерде араласуға асықпауы ықтимал, өйткені мұндай шаралардың тиімділігі шектеулі болуы мүмкін.

Иенаға қысым көрсететін негізгі іргелі факторлар ретінде долларлық активтердің жоғары кірістілігі, АҚШ-тағы жоғары пайыздық мөлшерлемелердің сақталуы және америкалық валютаға сұранысты қолдайтын геосаяси шиеленіс қалып отыр.

• Бұрынғы жария ескерту тәжірибесі іс жүзінде өзінің тиімділігін толық жоғалтты. Соның нәтижесінде жапон билігі күтпегендік факторын қайтаруға тырысып, стратегиялық белгісіздікке барған сайын көбірек сүйенуде.
• Қаржы министрі Сацуки Катаяма үкіметтің валюта бағамының шамадан тыс құбылмалылығына жауап беруге дайын екенін тағы да растады. Алайда ауызша интервенциялар әзірге иенаға жасалып жатқан қысымды тоқтата алмады. Жапон валютасының әлсіреуі өткен жылдың қазан айында Санаэ Такаити билікке келгеннен кейін, сондай-ақ Иран төңірегіндегі қақтығыс аясында мұнайдың әлемдік бағасының өсуі мен Жапонияның сыртқы сауда жағдайының нашарлауынан кейін жеделдей түсті.
• Жапония банкінің пайыздық мөлшерлемені көтеруі тым кеш болды. Соның салдарынан иенаның әрі қарайғы динамикасы қазір көбіне АҚШ долларының күшіне және әлемнің басқа ірі орталық банктерінің қатаң ақша-несие саясатына қатысты күтулерге тәуелді.
• Егер бағам АҚШ долларына шаққанда 165 JPY деңгейіне жақындаса, Токио тарапынан кезекті валюталық интервенция жасау ықтималдығы айтарлықтай артады.
• Иена бойынша қысқа позициялардың едәуір жиналуы кез келген интервенцияның әсерін күшейтуі мүмкін. Егер араласу басталса, нарық қатысушылары жапон валютасын сатып алу арқылы қысқа позицияларын жаппай жабуға мәжбүр болады, бұл нарықтағы қозғалысты айтарлықтай күшейтуі ықтимал.

Қосымша қолдау факторы ретінде өткен жылдың қыркүйегінде қол қойылған бірлескен мәлімдеме аясындағы АҚШ пен Жапонияның үйлестірілген іс-қимылы болуы мүмкін. Сонымен қатар АҚШ-тың еңбек нарығы бойынша алдағы есебі де елеулі ықпал етеді. Жұмыспен қамту жөніндегі күшті деректер Федералдық резерв жүйесінің саясатын одан әрі қатаңдату жөніндегі күтулерді күшейтіп, АҚШ долларын нығайтып, жапон валютасына қысымды арттыруы мүмкін.

Тарихи тұрғыдан алғанда Жапония ұлттық мерекелер кезінде нарықтағы өтімділіктің төмендеу кезеңдерін валюталық интервенциялар жүргізу үшін бірнеше рет пайдаланған, бұл нарықтағы әсерді күшейтуге мүмкіндік берген.

Нарық бағалауы бойынша, екінші тоқсанда иена тағы шамамен 2%-ға әлсіреуі мүмкін. Егер бұл болжам расталса, бұл қатарынан төртінші тоқсандық төмендеу болады және соңғы төрт жылдағы жапон валютасының ең ұзақ әлсіреу кезеңіне айналады. Негізгі себеп ретінде Жапония мен әлемнің ірі экономикалары арасындағы пайыздық мөлшерлемелер айырмашылығының сақталуы көрсетілуде.

Бұл нені білдіреді?

EUR/JPY валюта жұбы жоғары белгісіздік аймағында қалып отыр. Мұнда бір мезгілде екі қарама-қарсы іргелі фактор әсер етуде: Еуропалық орталық банктің қатаң риторикасы және жапон билігінің валюта нарығына интервенция жасау ықтималдығының артуы.

Қысқа мерзімді перспективада жұптың қозғалыс бағыты Синтрадағы ЕОБ форумының қорытындыларына, еуроаймақтағы инфляция деректерінің жариялануына және ең алдымен Жапония үкіметі мен Жапония банкі өкілдерінің валюта нарығына араласуға дайындықтарына қатысты пікірлеріне байланысты болады.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға мол пайда тілейміз!