Алтын төмендеуде, бірақ нарықта дүрбелең жоқ

XAU/USD

Негізгі аймақ 4,250.00 - 4,500.00

Buy: 4,500.00; нысана 4,750.00; StopLoss 4,430.00

Sell: 4,200.00; нысана 3,850-3,700; StopLoss 4,270.00

«Қауіпсіз айлақ» ретіндегі тарихи мәртебе қымбат металдардың бағасын ұстап тұру үшін енді жеткіліксіз. Алтын, күміс және платина бағалары Таяу Шығыстағы қақтығыстан туындаған инфляцияға қатысты алаңдаушылықтың өсуі аясында шамамен 10 сауда сессиясы қатарынан төмендеп келеді. ФРЖ мөлшерлемені көтеруі мүмкін деген тәуекелдер біртіндеп күшейіп жатыр, бұл металдар нарығына қосымша қысым түсіруде.

Еске салайық:

Биржалық алтын АҚШ долларымен бағаланады, сондықтан американ валютасы неғұрлым күшті болған сайын, алтын АҚШ-тан тыс инвесторлар үшін соғұрлым қымбат болады және сұраныс әлсірейді. Тәуекелден қашу кезеңдерінде инвесторлар тезірек әрі ыңғайлы балама ретінде долларлық өтімділікті жиі таңдайды.

Соңғы 10 жылда алғаш рет алтын нарығы өтімділік мәселесіне тап болды. Бағаның күрт төмендеуі тек фундаменталды факторлармен ғана емес, сонымен қатар қолма-қол қаражат тарту қажеттілігімен де байланысты: инвесторлар басқа активтер бойынша шығындар мен маржиналдық талаптарды жабу үшін алтын бойынша позицияларын жабуда. Егер қақтығыс одан әрі ушығатын болса, мұндай динамика күшеюі мүмкін.

Нарыққа қысым түсіретін қосымша себептер:

• Алтынның жоғары өтімділігі тәуекелдер төмендеген кезеңдерде оған қарсы жұмыс істейді: инвесторлар бірнеше айлық раллиден кейін тез пайдасын тіркеп, позициялардан шығады.
• Инфляциялық күтулердің өсуі ФРЖ саясатының жақын арада жұмсару ықтималдығын төмендетеді. Алтын мен күміс купондық табыс әкелмейтіндіктен, облигациялар кірістілігі өсіп жатқан жағдайда олардың тартымдылығы төмендейді.
• Қымбат металдардың орнына инвесторлар табыс әкелетін құралдарға көбірек ауысып жатыр, өйткені энергия бағасының өсуі қатаң ақша-несие саясатына қатысты күтулерді күшейтуде.

Қазіргі уақытта сатылым ауқымын рекордтық деп айтуға болмайды, алайда бағаның төмендеу жылдамдығы көптеген алдыңғы кезеңдердегі төмендеу қарқынынан асып түсті.

Сонымен қатар, Таяу Шығыс қымбат металдар нарығы үшін маңызды қаржы орталығы, әлемдік "алтын хаб" болып қала береді. Мысалы, БАӘ Азия бағытына алтынды өңдеу және логистика бойынша негізгі нүкте болып отыр.

Наурыз айының басында Дубайдағы физикалық алтын әуе рейстерінің тоқтатылуы мен логистикалық үзілістерге байланысты Лондондағы LBMA бенчмаркіне қатысты унциясына дейін $30 жеңілдікпен сатылды. Әскери қақтығыс физикалық және биржалық алтын бағасын тұрақтандыру жүйесін іс жүзінде бұзды.

Ал нәтижесі қандай?

Алтын фьючерстері әзірге қалпына келуге тырысып жатыр, алайда төмендеу динамикасы көп таймфреймдерде сақталып отыр. Мұнай бағасының спекулятивтік төмендеуі тек техникалық түзетуді ғана тудырды — қымбат металдар нарығындағы жалпы аюлы тренд әлі бұзылған жоқ.

Сонымен қатар, нарықтар Трамптың Иранның энергетикалық инфрақұрылымын жою туралы қауіптен бас тартуын іс жүзінде елемей отыр, оны оның TACO (Trump Always Chickens Out) саясатының кезекті элементі ретінде қабылдауда. Тәуекелден қашумен байланысты ақша ағындары қайтадан баға қозғалысының негізгі факторы болып отыр.

Алайда ұзақ мерзімді перспективада фундаменталды факторлар алтын пайдасына жұмыс істеуі мүмкін. Жаһандық фискалдық тәуекелдердің өсуі, фиат валюталарға деген сенімнің төмендеуі және жоғары геосаяси тұрақсыздық одан әрі өсу әлеуетін сақтап отыр.

Дамушы елдердің орталық банктері резервтерді әртараптандыруға ұмтылатын құрылымдық сұраныс $3750-3500 аймағында алтын бағасына тұрақты қолдау қалыптастыра алады деп күтілуде. Сондықтан осы активтің ұзақ мерзімді өсуіне ставкалар қазіргі түзетуге қарамастан өзекті болып қала береді. Бірақ ағымдағы жағдайды мұқият фундаменталды талдау міндетті.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!