Алтын АҚШ-тағы инфляциядан сигнал күтуде

XAU/USD

Негізгі аймақ: 4,130.00 - 4,200.00

Сатып алу: 4,250.00 (4,200 деңгейінен жоғары сенімді бұзып өткен жағдайда); мақсат 4,500.00; StopLoss 4,150.00

Сату: 4,050.00 (күшті теріс іргелі фон жағдайында); мақсат 3,850.00; StopLoss 4,150.00

Алтын доллардың әлсіреуі аясында қалпына келуге тырысуда, бірақ толыққанды бұрылыс туралы айтуға әлі ерте. Америкалық облигациялардың жоғары кірістілігі пайыздық кіріс әкелмейтін активтің тартымдылығын шектейді, ал энергетикалық дағдарыс ақша-кредит саясаты үшін қарама-қайшы сигналдар беруде.

Нарық екі сценарийдің арасында қалды: инфляцияның баяулауы алтынның қалпына келуін жеделдетуі мүмкін, ал инфляцияның кезекті күтпеген өсуі доллардың тартымдылығын арттырып, бағалы металға қысымды күшейтеді. Сонымен қатар жоғары құбылмалылық сатып алушылардың тұрақты артықшылыққа ие болғанын білдірмейді.

Қысқаша еске салу:

Қыркүйектегі отырыста FOMC федералдық қорлар мөлшерлемесінің мақсатты диапазонын 25 базистік пунктке көтеріп, 3.75–4.00% деңгейіне жеткізді. 7 қазанда жарияланған хаттама тұрақты инфляция отырысқа қатысушылар арасында елеулі алаңдаушылық тудырғанын көрсетті. Нарық желтоқсанда мөлшерлеменің тағы бір рет көтерілу мүмкіндігін бағаларға енгізуді жалғастыруда, дегенмен хаттама ФРЖ міндетті түрде ұзаққа созылатын қатаңдату циклін бастайтынын көрсетпейді. Келесі отырыс 27–28 қазанға жоспарланған.

• Алтын үшін ФРЖ саясатының бағыты да, облигациялардың нақты кірістілігінің өзгерістері де аса маңызды. Егер номиналды кірістілік инфляциялық күтулерден жылдамырақ өссе, нақты кірістілік жоғарылап, XAU/USD-ны ұстап тұрудың баламалы шығындарын арттырады. Мұндай жағдайларда металдың тұрақты раллиін қолдау үшін доллардың әлсіреуі ғана жеткіліксіз болуы мүмкін.
• Қосымша тәуекел энергетикалық нарықтан тыс жерде туындайды. Жасанды интеллект инфрақұрылымына инвестициялар дата-орталықтардың құрылысын ынталандырып, электр энергиясына, табиғи газға, мысқа, трансформаторларға, салқындату жүйелеріне және жоғары өнімді жартылай өткізгіштерге сұранысты арттырады. Егер бұл инвестициялық цикл баға қысымын күшейтсе, ФРЖ үшін инфляцияның тұрақты баяулауына қол жеткізу қиындай түседі. Алтын үшін бұл жоғары пайыздық мөлшерлемелер кезеңінің ұзағырақ сақталу мүмкіндігін білдіреді.
  
  АҚШ-тағы инфляция деректері ФРЖ-ның желтоқсандағы шешіміне қатысты күтулерді өзгертіп, бір мезгілде долларға, облигациялар кірістілігіне және алтынға әсер етуі мүмкін.
• Егер базалық инфляция болжамнан күштірек жеделдесе, нарық қатысушылары ақша-кредит саясатының одан әрі қатаңдатылу ықтималдығына қатысты бағалауларын арттыруы мүмкін. Treasury кірістілігінің өсуі DXY нығаюымен қатар жүрсе, XAU/USD үшін қолайсыз жағдайлар қалыптасады.
• Керісінше, әлсіздеу CPI деректері алтын бойынша қысқа позициялардың жабылуына және бағалардың қалпына келуіне түрткі болуы мүмкін. Алайда бағалы металдың бастапқы реакциясы маңызды жалғыз фактор емес. ФРЖ мөлшерлемелеріне қатысты күтулерге сезімтал АҚШ-тың екі жылдық Treasury кірістілігіне ерекше назар аудару қажет. Бұл кірістіліктің доллардың әлсіреуімен қатар төмендеуі XAU/USD бағасының қысқа мерзімді секірісіне қарағанда алтын үшін жағдайлардың жақсарғанын анағұрлым сенімді растайды.

Мұнай нарығы осы қарама-қайшы факторлардың әсерін күшейтуде. 13 қазанда Brent мұнайы шамамен 2% жоғалтып, барреліне $104.49-ға дейін арзандады. Дегенмен Ормуз бұғазы арқылы жеткізілімдердің іркілуі және Сауд Арабиясының энергетикалық инфрақұрылымына шабуылдар қаупі энергия тасымалдаушылар бағасының одан әрі динамикасына қатысты алаңдаушылықты күшейтуді жалғастыруда.

Алтын үшін бұл жағдай екіұшты әсер тудырады. Таяу Шығыстағы қақтығыстың шиеленісуі қорғаныс активтеріне сұранысты арттырады, бірақ бір мезгілде кезекті инфляциялық шоктың ықтималдығын жоғарылатады. Егер инвесторлар энергия тасымалдаушылар бағасының өсуі ФРЖ-ны пайыздық мөлшерлемелерді жоғары деңгейде ұзағырақ сақтауға мәжбүр етеді деп күтсе, қорғаныс активтеріне сұраныстың артықшылықтары доллардың нығаюы мен нақты кірістіліктің өсуі арқылы бейтараптандырылуы мүмкін.

Сондықтан геосаяси қауіптерді қаржылық жағдайлардан бөлек бағалау тәуекелді. Трейдерлер Brent бағасының қозғалысы мен Ормуз бұғазындағы жағдайдың дамуын DXY динамикасымен, 10 жылдық TIPS нақты кірістілігімен және ФРЖ пайыздық мөлшерлемелеріне қатысты күтулердің қайта қаралуымен салыстыруы қажет.

Осы факторлардың өзара әрекеттесуі геосаяси тәуекел премиясы алтынның тұрақты өсу импульсін қалыптастыра ала ма, әлде нарық кезекті шиеленісуді сатуды қайта бастау мүмкіндігі ретінде пайдалана ма — соны көрсетеді.

Сонымен, қорытынды қандай?

XAU/USD $4,520 деңгейінен төмен саудаланып тұрған кезде алтынның қысқа мерзімді перспективалары бейтарап-аюлы болып қалуда. Алайда америкалық облигациялар кірістілігінің тұрақты төмендеуі нарықтық күштердің теңгерімін тез өзгертуі мүмкін.

Негізгі индикатор — алтын, доллар және нақты пайыздық мөлшерлемелер қозғалыстарының үйлесімділігі. Егер CPI күткеннен төмен болып, кірістілік пен DXY төмендей бастаса, XAU/USD қалпына келу үшін іргелі негізге ие болады. Егер инфляция қайтадан жоғарылау бағытында жағымсыз тосынсый әкелсе, $4,100 деңгейіне қарай қозғалу тәуекелі артады.

Сондықтан ақылға қонымды әрекет етіп, қажетсіз тәуекелдерден аулақ боламыз.

Баршаңызға профит!