Ұлыбритания: жаңа дағдарыс, ескі мәселелер

GBP/USD

Негізгі аймақ: 1.3150 - 1.3250

Сатып алу: 1.3280 (күшті оң іргелі факторлар аясында); мақсат 1.3450-1.3500; StopLoss 1.3200

Сату: 1.3100 (1.3150 деңгейі сенімді түрде бұзылған жағдайда); мақсат 1.2950-1.2900; StopLoss 1.3180

Ұлыбритания қайтадан саяси белгісіздік кезеңіне қадам басуда. Кир Стармердің командасы оның ықтимал мұрагері Энди Бернэмге билікті тапсыру процесін бастап кетті, ал қаржы нарықтары енді тек макроэкономикалық және геосаяси тәуекелдерді ғана емес, сонымен қатар елдің экономикалық бағытының өзгеру ықтималдығын да ескеруге мәжбүр. Осы жағдай аясында британдық активтердің құбылмалылығы айтарлықтай артып келеді.

Еске салайық:

Саяси дағдарыс мамыр айындағы жергілікті сайлаулардан кейін өрши бастады. Бұл сайлау Лейбористік партия үшін ауыр соққы болды. Партия жергілікті кеңестердегі 1 200-ден астам орнын жоғалтып, ондаған муниципалдық кеңестердегі бақылауынан айырылды.

Мәселе жүйелі сипат алды: Лейбористік партия бір мезгілде екі саяси қанаттың да қолдауынан айырылды. Сайлаушылардың бір бөлігі Reform UK партиясын қолдап оңшыл бағытқа ауысса, екінші бөлігі «Жасылдар» партиясына өтті. Мұндай электораттың қайта бөлінуі партия ішінде терең дағдарыс туғызып, Стармерді премьер-министр қызметінен шеттетуге бағытталған ашық процестерді бастады.

Сонымен қатар елдің сыртқы саяси бағыты іс жүзінде өзгермейді. Ұлыбритания Ресейге қатысты тежеу саясатын және Brexit-тен кейінгі жағдайда Еуропамен барынша тығыз ынтымақтастықты сақтауды жалғастырады.

Алайда бұл дағдарысты сыртқы факторлар туындатқан жоқ; олар тек оның құнын айтарлықтай арттырды.

• 18 маусымдағы отырыста Англия банкі Таяу Шығыстағы тұрақсыздықпен байланысты энергетикалық шок жоғары белгісіздік деңгейін сақтап отырғанын ашық мәлімдеді. Инфляцияның 2,8%-ға дейін төмендегеніне қарамастан, реттеуші энергия тасымалдаушылар бағасының экономикаға берілуі салдарынан жылдың екінші жартысында оның қайта жеделдеу қаупі бар екенін ескертті.
• Сонымен қатар Англия банкі экономикалық белсенділіктің баяулауы мен еңбек нарығы жағдайының әлсіреу белгілерін тіркеуде. Үкімет үшін мұндай факторлардың үйлесімі ең қолайсыз сценарийлердің бірі болып табылады: әрі бюджеттік ынталандыруға, әрі ішкі саяси ымыраға арналған кеңістік едәуір тарылып барады.

Неліктен нарық Энди Бернэмнен қауіптенеді?

Үлкен Манчестер мэрі Энди Бернэмнің жаңа үкімет басшысы болуы мүмкін деген ақпарат көктемде-ақ пайда болған еді. Сол кезде фунт бұл жаңалыққа теріс реакция білдірді.

Инвесторлар үшін Бернэм экономиканы мемлекеттік реттеудің күшеюімен байланыстырылады. Ол дәстүрлі түрде әлеуметтік сала мен денсаулық сақтау жүйесіндегі бюджеттік шығындарды ұлғайтуды қолдайтын саясаткер ретінде танымал, сондай-ақ бюджеттік тәртіпті сақтауға қатысты қатаң емес көзқарасымен ерекшеленеді.

Нарық мұндай сценарийді бірнеше бағыт бойынша тәуекел факторы ретінде қарастырады:

• бюджет тапшылығының ұлғаюы;
• мемлекеттік қарыз шығару көлемінің артуы;
• британдық мемлекеттік облигациялар (gilts) кірістілігіне қысымның күшеюі;
• қарыз міндеттемелеріне қызмет көрсету шығындарының болашақта өсуі.

Ресми макроэкономикалық көрініс қазірдің өзінде әлсіз болып көрінеді. Қолданыстағы болжамдар мен статистика инвесторлардың сақтығын одан әрі күшейтуде:

• 2026 жылғы наурызда OBR Ұлыбританияның нақты ЖІӨ өсімін 2026 жылға небәрі 1,1% деңгейінде болжады;
• CPI арқылы өлшенетін орташа инфляция 2,3% деңгейінде күтілуде;
• жұмыссыздықтың ең жоғары деңгейі 5,3%-ға жетуі мүмкін;
• маусым айында ONS жұмыссыздық деңгейін 4,9% деп тіркеп, ресми жұмыспен қамтылғандар санының азайғанын және еңбек нарығының одан әрі әлсірегенін көрсетті;
• 18 маусымда Англия банкі мөлшерлемені 3,75% деңгейінде сақтап, Таяу Шығыстағы энергетикалық дағдарысқа байланысты белгісіздік сақталып отырғанын атап өтті.

Осы жағдай аясында саяси тұрақсыздық тәуекел сыйақысының өсу механизмі арқылы әсер ете бастайды.

Инвесторлар жаңа инвестицияларды кейінге қалдыруы мүмкін, фунт қосымша қысымға ұшырайды, gilts кірістілігі өседі, ал мемлекеттік қарызға қызмет көрсету құны артады.

Бұл трейдерлер үшін нені білдіреді?

Ұлыбританиядағы саяси дағдарыс дербес нарықтық тәуекел факторына айналып отыр.

Валюта нарығы қатысушылары үшін қорытынды жеткілікті түрде прагматикалық болып қала береді: фунт біртіндеп саяси жаңалықтарға ең сезімтал валюталардың біріне айналуда.

Қазіргі таңда ең ұтымды тактика ретінде мыналар көрінеді:

• билік өкілдерінің ресми мәлімдемелерінен кейін оқиғаға негізделген қысқа мерзімді мәмілелер жасау;
• сауда позицияларының көлемін қысқарту;
• тәуекелдерді қатаң бақылау;
• GBP нығаюына ұзақ мерзімді ставкалар жасауда сақ болу.

Егер саяси дағдарыс ұзаққа созылса, GBP үшін EUR-ға қарсы қалыпты аюлы сценарий сақталады.

GBP/USD жұбында динамика көбінесе ФРЖ әрекеттеріне және әлемдік нарықтағы доллардың жалпы мінез-құлқына байланысты болады, бұл Ұлыбританияның ішкі тәуекелдерін белгілі бір дәрежеде жұмсарта алады.

Экономикалық мәселелерді шешуден бөлек, жаңа премьер-министрге тағы бір күрделі саяси міндетті орындауға тура келеді — АҚШ әкімшілігімен және жеке Трамппен қарым-қатынасты қайта жандандыруға тырысу. Алайда қазіргі кезеңде мұндай ғажайыптың жүзеге асу ықтималдығы өте төмен.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға мол пайда тілейміз!