英国：新危机，旧问题

GBP/USD

关键区间：1.3150 - 1.3250

买入：1.3280（在强劲利好基本面推动下）；目标位：1.3450-1.3500；止损：1.3200

卖出：1.3100（在有效跌破1.3150后）；目标位：1.2950-1.2900；止损：1.3180

英国再次进入政治不确定时期。基尔·斯塔默（Keir Starmer）团队已经开始向其最有可能的继任者安迪·伯纳姆（Andy Burnham）移交权力。金融市场不仅需要计入宏观经济和地缘政治风险，还必须考虑英国经济政策可能发生变化的影响。在此背景下，英国资产的波动性明显上升。

回顾：

政治危机在5月地方选举后开始发酵，这次选举对工党造成了沉重打击。工党失去了1200多个地方议会席位，并失去了数十个地方议会的控制权。

问题具有系统性。工党同时失去了左右两翼选民的支持。一部分选民转向支持右翼的英国改革党（Reform UK），另一部分则转向绿党。这种选民结构的变化引发了党内深层危机，并启动了要求斯塔默辞去首相职务的公开进程。

与此同时，英国的外交政策路线几乎不会发生变化。英国仍将继续坚持遏制俄罗斯的政策，并在脱欧后的现实框架下尽可能保持与欧洲的紧密合作。

然而，外部因素并非危机根源，它们只是让危机变得更加昂贵。

• 在6月18日的会议上，英国央行（BOE）明确指出，与中东局势不稳定相关的能源冲击仍然维持着高度不确定性。尽管通胀已降至2.8%，监管机构仍警告称，由于能源价格上涨向经济传导，下半年通胀可能再次加速。
• 与此同时，英国央行也观察到经济活动放缓以及劳动力市场走弱的迹象。对于政府而言，这种组合是最不利的局面之一，因为财政刺激和国内政治妥协的空间都将进一步缩小。

市场为何担忧安迪·伯纳姆？

早在春季，就有消息称大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆可能成为新任首相。当时英镑对此消息作出了负面反应。

在投资者眼中，伯纳姆代表着更积极的国家干预经济模式。他长期支持扩大财政支出，尤其是在社会福利和医疗体系方面，同时在财政纪律问题上的立场也相对宽松。

市场认为这一情景将在多个方面带来风险：

• 预算赤字扩大；
• 政府债券发行规模增加；
• 英国国债（Gilts）收益率面临更大上行压力；
• 未来债务融资成本进一步上升。

当前官方宏观经济数据已经显得相当脆弱，而预测和统计数据进一步强化了投资者的谨慎情绪：

• 英国预算责任办公室（OBR）预计2026年英国实际GDP增长仅为1.1%；
• 消费者价格指数（CPI）平均通胀率预计为2.3%；
• 失业率峰值可能达到5.3%；
• 英国国家统计局（ONS）6月数据显示失业率达到4.9%，就业人数下降，劳动力市场进一步走弱；
• 6月18日英国央行将利率维持在3.75%，同时强调中东能源危机带来的持续不确定性。

在这种背景下，政治不稳定正在通过风险溢价机制影响市场。

投资者可能推迟新的投资计划，英镑承受额外压力，英国国债收益率上升，政府债务融资成本增加。

这对交易者意味着什么？

英国政治危机正在成为独立的市场风险因素。

对于外汇交易者而言，结论相当务实：英镑正逐渐成为对政治新闻最敏感的货币之一。

当前较为合理的策略包括：

• 在官方声明发布后进行短线事件驱动交易；
• 降低仓位规模；
• 加强风险控制；
• 谨慎对待长期看涨英镑的交易策略。

如果政治危机持续，GBP相对于EUR仍倾向于温和看跌。

在GBP/USD方面，其走势将更多取决于美联储政策以及美元在全球市场中的表现，而这些因素可能会部分抵消英国国内风险带来的影响。

除了处理经济问题之外，新任首相还必须面对另一项棘手的政治任务——尝试重启与美国政府以及特朗普本人的关系。然而，就目前而言，实现这一目标的可能性极低。

因此，我们应谨慎行动，避免承担不必要的风险。

祝各位交易顺利，盈利常伴！