ФРЖ-ның агрессивті саясаты: нарықтарға қос соққы

XAU/USD

Негізгі аймақ: 3,950.00 - 4,080.00

Сатып алу: 4,100.00 (іргелі факторлар айтарлықтай оң болған жағдайда); мақсат 4,350.00; StopLoss 4,030.00

Сату: 3,900.00 (4,000 деңгейін қайта тестілеуден кейінгі кері қозғалыста); мақсат 3,650.00; StopLoss 3,970.00

ФРЖ-ның 28 қазанда пайыздық мөлшерлемелерді өзгеріссіз қалдыру туралы шешімі нарықтық күтулерде толық дерлік ескерілген. Алайда бұл шешімнің өзі инвесторлардың көңіл күйін тексеретін алғашқы сынақ қана болмақ. 29 қазанда АҚШ-тың ЖІӨ және PCE инфляциясы туралы деректерінің жариялануы желтоқсандағы отырысқа қатысты болжамдарды өзгертіп, активтерді қайта бағалаудың жаңа толқынын тудыруы мүмкін.

Институционалдық инвесторлар ФРЖ шешімінің өзіне емес, пайыздық мөлшерлемелердің болашақ траекториясының ықтимал қайта қаралуына көбірек дайындалуда.

Нарықтар үшін ФРЖ-ның күтілетін және нақты саясаты арасындағы айырмашылық маңызды. Дәл осы алшақтық доллардың, облигациялардың және алтынның реакциясын айқындайды.

Қысқаша еске салу:

CME FedWatch деректеріне сәйкес, 28 қазандағы отырыста федералдық қорлар бойынша пайыздық мөлшерлеменің 3.75–4.00% деңгейінде сақталу ықтималдығы шамамен 88% деп бағаланған, ал оны 25 базистік тармаққа көтеру ықтималдығы 12% болған. Сондықтан мөлшерлемені өзгеріссіз қалдыру туралы шешім нарық үшін жағымды тосынсый болмайды.

ФРЖ өз шешімін желтоқсандағы пайыздық мөлшерлеме жөніндегі шешімге қатысты күтулерге әсер етуі мүмкін екі маңызды макроэкономикалық көрсеткіш жарияланғанға дейін хабарлайды. Егер Уорш инфляциямен күресті жалғастыру қажеттігін атап өтіп, бірақ алдағы әрекеттердің мерзімі мен ауқымы туралы нақты бағдар бермесе, нарық реакциясы ұстамды болуы мүмкін. Егер инвесторлар бұл сценарийді бағаларға алдын ала енгізіп қойған болса, қатаң ақша-кредит саясатын меңзейтін риторика міндетті түрде жаңа жаппай сатылымға әкелмейді.

Облигациялар нарығының динамикасы қатаң ақша-кредит саясатына қатысты күтулердің едәуір бөлігі бағаларда көрініс тапқанын растайды. Қазан айында АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық облигацияларының (Treasury) кірістілігі 5.31%-ға дейін көтерілді, бірақ 26 қазанға қарай шамамен 4.99%-ға дейін төмендеді.

Тарихи раллиден кейін алтын бағасы одан әрі түзетуге осал болып қалуда.

CFTC-тің қолда бар деректеріне сәйкес, бағалар салыстырмалы түрде тұрақты ашық позициялар саны мен сауда көлемінің қысқаруы аясында төмендеуде. Геосаяси шиеленіс сақталған күннің өзінде, инвесторлар жоғары пайыздық мөлшерлемелер ұзақ уақыт бойы сақталады деп күтсе, алтын бағасы төмендеуін жалғастыруы мүмкін. Керісінше, ақша-кредит саясатына қатысты күтулердің жұмсару бағытына өзгеруі түзетуден кейін бағаның күрт қайта көтерілуіне түрткі болуы ықтимал.

Дәл қазір не маңызды?

• Облигациялардың нақты кірістілігі. Егер ФРЖ қатаң қаржылық жағдайларды сақтауға дайын екенін растаса және нақты пайыздық мөлшерлемелер өсуін жалғастырса, алтын бағасының қалпына келу әлеуеті шектеулі болып қалады.
• Доллардың динамикасы. DXY индексінің нығаюы басқа валюталарды пайдаланатын инвесторлар үшін алтынның құнын арттырады және әдетте бағаларға қосымша қысым түсіреді. Алайда тұрақсыздық кезеңдерінде доллар мен алтын бір мезгілде қымбаттауы мүмкін.
• Инфляцияның сипаты. PCE инфляциясының жеделдеуі міндетті түрде алтынды қолдамайды. Егер нарық бағаның өсуін пайыздық мөлшерлемелерді қосымша көтеруге негіз ретінде қабылдаса, XAU/USD бағамының бастапқы реакциясы теріс болуы мүмкін.

Трейдерлер әрбір құралдың қозғалыс бағытын алдын ала болжауға тырысқаннан гөрі, нарықтық сигналдардың бірізділігін бақылауы керек.

• ФРЖ отырысына дейін: желтоқсандағы пайыздық мөлшерлеме шешіміне қатысты негізгі күтулерді анықтап, АҚШ-тың 2 және 10 жылдық қазынашылық облигацияларының (UST 2Y және 10Y) кірістілігін, DXY индексін және инфляциядан қорғалған қазынашылық облигациялардың (TIPS) нақты кірістілігін бақылау.
• Шешімнен кейін: желтоқсандағы мөлшерлемеге қатысты күтулердің өзгерісін доллардың, облигациялардың және алтынның реакциясымен салыстыру. Егер DXY индексі қысқа мерзімді облигациялар кірістілігінің сәйкес қозғалысынсыз өссе, бұл басқа индикаторлар арқылы растауды қажет етеді.
• Баспасөз конференциясы кезінде: инфляциялық үрдістер, еңбек нарығының жағдайы және пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге қажетті шарттар туралы пікірлерді бағалау. Нарықтың бастапқы реакциясы мен ФРЖ төрағасының жауаптарынан кейінгі баға қозғалыстары арасындағы айырмашылықтарға ерекше назар аудару маңызды.
• Позициялар арасындағы корреляцияларды ескеру: долларды сатып алу, алтынды сату және Bitcoin бойынша қысқа позиция ашу бір макроэкономикалық болжамға негізделуі мүмкін.

Сонымен, нәтиже қандай?

Қысқа мерзімді перспективада алтынға қатысты болжам бейтарап-теріс күйінде қалып отыр, дегенмен желтоқсандағы пайыздық мөлшерлеме шешіміне қатысты күтулердің қайта қаралуы бағаның күрт қалпына келуіне түрткі болуы мүмкін. Орта мерзімді перспективада XAU/USD бағамы $4,120–4,260 аймағынан жоғары көтерілмейінше, техникалық құрылым аюлы болып қалады. Ұзақ мерзімді өсу әлеуеті сақталады.

Негізгі қолдау аймағы $4,000 деңгейінің маңында орналасқан. Осы деңгейдің сақталуы және бағаның $4,030 деңгейінен жоғары қайта көтерілуі $4,075 және $4,120–4,135 деңгейлеріндегі қарсылықты тестілеуге жағдай жасайды. Керісінше, $3,975 деңгейінен төмен орнықты бұзылу түзетудің $3,950–3,930 аймағына дейін жалғасу қаупін арттырады, ал сатушылар қысымы сақталса, баға $3,900 деңгейіне дейін төмендеуі мүмкін.

Тіпті PCE көрсеткішінің күтпеген жерден жоғары болуы да алтын бағасының төмендеуіне кепілдік бермейді. Егер бір мезгілде экономикалық өсуге қатысты күтулер нашарлап, нақты пайыздық мөлшерлемелер төмендей бастаса, қорғаныс активтеріне деген сұраныс инфляциялық алаңдаушылықтан басым түсуі мүмкін.

Сондықтан ақылға қонымды әрекет етіп, қажетсіз тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға табысты сауда тілейміз!