El precio cae ante las señales restrictivas del regulador monetario

XAU/USD

Zona clave: 4,100.00 - 4,300.00

Compra: 4,350.00 (tras una ruptura clara de 4.300); objetivo 4,500-4,750; StopLoss 4,280.00

Venta: 4,000.00 (con un sólido fondo negativo); objetivo 3,750-3,600; StopLoss 4,070.00

El dólar estadounidense alcanzó su máximo anual en medio de las expectativas de una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. El mercado estima en un 87% la probabilidad de que la Fed aumente los tipos en diciembre. El oro cierra la semana bursátil con una nueva caída.

El oro está perdiendo apoyo debido a las expectativas sobre los tipos de interés. Los últimos meses han sido complicados para el mercado de metales preciosos. Primero, la guerra en Oriente Medio provocó un aumento de los precios de la energía y reforzó las preocupaciones inflacionarias. Después, la Fed mantuvo los tipos sin cambios, pero el tono de su discurso se volvió considerablemente más agresivo.

Recordemos:

El oro suele perder atractivo cuando los tipos de interés son elevados: cuanto mayor es la rentabilidad de los instrumentos monetarios, menos atractivo resulta un metal que no genera ingresos por intereses.

• El aumento del precio del oro tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán fue de corta duración. Los futuros del oro en Estados Unidos con entrega en agosto también cayeron un 1,7%, encareciendo el metal para los tenedores de otras divisas.
• Los mercados de China continental y Hong Kong permanecieron cerrados debido al Festival del Bote del Dragón, lo que redujo la actividad de los grandes participantes. Sin embargo, el fortalecimiento del dólar y el endurecimiento de la política de la Fed siguen ejerciendo presión sobre el mercado de metales preciosos.
• En el mercado físico de la India, la demanda de oro fue modesta esta semana debido a la caída de los precios hasta mínimos de dos meses y medio y a su elevada volatilidad, mientras que China pasó a ofrecer descuentos.

La tendencia negativa general fue reforzada por Goldman Sachs, que redujo su previsión para el oro en otros 500 dólares. Ahora el banco espera que el metal alcance aproximadamente los 4.900 dólares por onza en diciembre. El potencial alcista del oro sigue existiendo, pero será considerablemente más limitado de lo que se estimaba anteriormente.

En Goldman Sachs también consideran que una de las razones para revisar su previsión fue el deterioro de las perspectivas de entrada de capital en los ETF respaldados por oro.

Si la Reserva Federal pasa de una política de recortes a una de subidas de tipos, la demanda de oro como instrumento de protección frente a riesgos macroeconómicos podría disminuir significativamente. En ese escenario, los analistas contemplan una caída hasta los 4.400 dólares por onza antes de finalizar el año.

¿Y cuál es el resultado?

La principal fuente de apoyo para el oro siguen siendo los bancos centrales de las principales economías del mundo.

Incluso según estimaciones preliminares, los bancos centrales globales comprarán alrededor de 50 toneladas de oro al mes este año y unas 40 toneladas mensuales el próximo año. La demanda del sector oficial continúa siendo el principal argumento estructural a favor del oro.

Actualmente, el contexto fundamental es completamente negativo para el oro. Los volúmenes especulativos acumulados por encima de niveles clave insisten en ser liquidados, por lo que cualquier factor geopolítico o económico, incluso el más insignificante, puede utilizarse para activar órdenes Stop Loss sin provocar un cambio en la tendencia de medio plazo.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!