La presión inflacionaria pesa sobre el oro

XAU/USD

Zona clave: 4,500.00 - 4,750.00

Compra: 4,750.00 (tras un retroceso después de volver a probar el nivel de 4,650); objetivo 5,400.00; StopLoss 4,650.00

Venta: 4,400.00 (con fuertes fundamentos negativos); objetivo 3,750.00; StopLoss 4,500.00

Ayer, el oro y la plata se unieron a la venta masiva generalizada (los precios cayeron un 3% y un 5%, respectivamente), mientras que las acciones de las compañías mineras y los fondos cotizados vinculados a metales preciosos también descendieron.

La fuerte caída también puede explicarse por un apalancamiento excesivo. Los pequeños especuladores acumularon un volumen excesivo de compras con alto apalancamiento. Las consiguientes llamadas de margen y liquidaciones de fondos sobreapalancados desencadenaron un efecto dominó.

Curiosamente, mientras los inversores institucionales salían del oro, los inversores minoristas lo han estado comprando a través de ETF en volúmenes récord: cerca de 70 mil millones de dólares en seis meses. Son los especuladores, y no los inversores a largo plazo, quienes constituyen los principales compradores de oro, y ahora vemos que están reduciendo el riesgo de forma generalizada.

Mientras tanto, los grandes participantes han iniciado una toma de beneficios a escala global: se necesita una pausa antes de la siguiente caída.

• Los futuros del oro para entrega el próximo mes cayeron un 4% hasta los $4,700, mientras que los futuros de la plata descendieron un 7.7%, reduciendo pérdidas previas hasta los $71.63.
• El ETF ProShares Ultra Silver cayó un 11.8% antes de la apertura del mercado del jueves, mientras que el ETF iShares Silver Trust, que fue objeto del llamado “meme trading” a principios de este año, bajó casi un 6%.
• El ETF Aberdeen Physical Silver Shares cayó un 5.7%.
• Entre las acciones mineras individuales, Teck Resources sufrió las mayores pérdidas, con una caída del 7%, junto con First Majestic Silver y Coeur Mining, cuyas acciones descendieron un 6.2% y un 6.1%, respectivamente.
• El índice regional Stoxx Europe Basic Resources cayó un 4.5%.
• Las acciones de Fresnillo, el principal productor mundial de plata y un importante productor de oro, cayeron un 7%, mientras que las acciones del gigante minero Antofagasta descendieron un 6.8%.

El movimiento en los precios del oro y la plata refleja una tendencia general de salida de activos de riesgo, provocando caídas simultáneas en los mercados bursátiles globales y en los bonos gubernamentales.

Los mercados también han comenzado a descartar recortes de tasas de interés por parte de los principales bancos centrales este año, lo que ha intensificado el sentimiento negativo hacia activos sin rendimiento como el oro.

Los inversores están siguiendo de cerca el conflicto entre Estados Unidos e Irán, que ya lleva tres semanas. El conflicto está aumentando los temores de un shock energético que intensificará las presiones inflacionarias a nivel mundial;

Actualmente, tanto los especuladores como los gestores de fondos de cobertura buscan activos para vender lo más rápido posible. Es posible que estemos presenciando la siguiente fase de este proceso, donde activos que antes se consideraban “refugio seguro” están siendo vendidos para financiar la compra de activos que se consideran sobrevalorados en la situación actual. Pero en cualquier momento, este equilibrio puede cambiar.

Así que actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!