日本坚持既定路线

USD/JPY

关键区间：156.00 – 157.50

买入：157.50（在强劲的正面基本面条件下）；目标 159.00–159.50；止损 156.80

卖出：155.50（在回测 156.00 水平后回落）；目标 153.50；止损 156.30

日本股市在提前举行的议会选举结果公布后大幅上涨。随着高市早苗以近几十年来最大的票数优势胜出并将领导新政府，股市加速上行。

即便是自民党的最强硬反对者也承认，投票结果超出预期。投资者将选举结果解读为政治稳定性提升、监管风险下降的信号，并迅速反映在资产价格中。

• 日经 225 指数上涨 5.7%，强势突破 57,000 点关口，最终收涨约 4%。
• 东证指数（Topix）也刷新历史高点，突破 3,800 点（+2.7%）。
• 科技与工程类公司股价涨幅超过 10%。其中，半导体测试设备龙头 Advantest 股价上涨 11.5%。
• 被视为日本国防开支风向标的三菱重工业股价上涨近 4%。

大型投资者将高市的经济纲领视为“强大而繁荣的日本”情景的基础。当前市场走势反映出，在史无前例的议会多数支持下，市场对大规模结构性改革及科技领域投资增长的预期。

高盛分析师指出，日本市场的增长速度较美国市场高出约 10 个百分点，这为外国资本进一步流入创造了条件。

另一利好因素来自唐纳德·特朗普的支持，高市计划于 3 月与其会晤。首相表示，将推行战略性财政政策，重点发展人工智能、半导体制造和国防产业。日本预计在安全领域继续获得美国支持。

与此同时，高市宣布计划启动关于修订 1947 年日本宪法（包括其和平主义条款）的讨论。相关修正案需获得国会两院三分之二议员支持，并通过全国公投。

市场还关注到日本约 1.4 万亿美元的外汇储备，其中相当一部分投资于美国国债。这些储备被视为为暂停消费税这一争议性举措提供潜在资金来源。在此背景下，日本 10 年期国债收益率出现温和上行。

财政刺激计划及税制调整构想带来了日元贬值风险，也提升了对债券市场动态和外汇储备变化的关注度。

市场不排除高市胜选可能在改革融资计划推动下，使日元兑美元走弱至 160 附近。目前汇率仍相对稳定在 156.50 左右，新政府表示将抑制过度波动。现货市场投机者预期股市将趋于稳定，并继续在关键区间内累积交易量。

因此，我们应当理性行事，避免不必要的风险。

祝各位交易顺利，盈利常在！