欧洲能够挺过这一关

EUR/GBP

关键区间：0.8630 - 0.8670

买入：0.8700（在强劲正面基本面背景下）；目标 0.8820；止损 0.8640

卖出：0.8600（在回调并重新测试0.8650后）；目标 0.8450；止损 0.8660

尽管当前经济和政治形势十分复杂——无论是在全球层面还是在英国国内——但最近几周的大多数新闻背景都对英镑不利，而对美元有利。即使是那些本可以支撑汇率上涨的宏观经济数据，也常常因为地缘政治因素占据主导而被市场忽视。

因此，中东冲突在某种程度上成为了对英镑地位的“最后一击”。

与此同时，在近期油价市场波动之后，投资者对英国央行政策预期的重新评估，为英镑提供了短期支撑。监管机构的分析人士认为，这一变化与债券市场收益率的重新定价以及对能源危机持续时间的不确定性有关。

回顾

• 以英镑计价资产的收益率曲线经历了近年来最明显的一次重新定价，这一变化是由油价冲击触发的。
• 英国的通胀水平已经明显高于货币监管机构的目标，目前约为3%。与此同时，在英国央行内部仍有相当一部分成员支持更加紧缩的货币政策，他们可能会在必要时停止当前的宽松周期。
• 未来局势发展的关键因素仍然是油价冲击的持续时间。如果这一冲击长期存在，关于进一步货币政策行动的讨论将明显加强。
• 与此同时，政府债券市场承压的风险也在上升。政府为了缓解能源危机对家庭的影响而采取的措施，可能会增加财政负担。不过，当局仍然拥有一定的时间窗口来做出反应。

英国市场还有一个特殊的重要因素。公共事业账单是在每年2月至5月期间形成，而消费者真正收到费用账单则是在7月。这意味着家庭和整体经济对能源冲击的主要反应实际上还在未来。

政府希望在新的能源价格上限实施之前，天然气和电力价格能够明显下降。这样的情景将有助于减轻预算体系以及债券市场的压力。

值得关注的因素

• 需要密切关注英国央行发出的信号，特别是货币政策委员会中的投票分布以及利率预测的变化。如果出现更多“鹰派”投票，当前宽松周期暂停的可能性将会提高。
• 同样重要的是天然气和电力价格的走势，以及政府关于可能实施价格限制和补贴计划的声明。这些财政措施可能对债券市场和汇率产生影响。

结果如何？

最近英镑对欧元的走强，很可能部分与英国利率预期变得更加“鹰派”有关，同时也受到股市相对稳定走势的支持。

然而，在中东冲突开始之后，EUR/GBP汇率的下跌看起来略显过度。如果油价跌破每桶90美元，这可能触发该货币对的修正性反弹。在这种情况下，回升至0.870水平的可能性将高于继续跌向0.860。

因此，我们理性行动，避免不必要的风险。

祝各位盈利！