الجغرافيا السياسية لا تترك فرصة لمشتري الذهب

XAU/USD

المنطقة الرئيسية: 4,400.00 - 4,650.00

الشراء: 4,680.00 (عند اختراق قوي لمنطقة 4,600); الهدف 4,800-5,000; ستوب لوس 4,580.00

بيع: 4,350.00 (في ظل أساسات سلبية قوية); الهدف 4,000.00; ستوب لوس 4,450.00

يتردد متداولو الذهب، إذ تتعارض الآمال بتحقيق السلام في إيران مع توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة بشأن أسعار الفائدة وقوة الدولار الأمريكي. ويتم تداول الذهب بميل هبوطي طفيف، رغم بقائه ضمن النطاق الأوسع الذي يحافظ عليه منذ بداية هذا الأسبوع.

تستمر التوقعات المتزايدة برفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا العام في دعم الدولار الأمريكي وتقويض مكانة الذهب.

أصبح التأثير الاقتصادي المدمر للحرب في الشرق الأوسط أكثر وضوحاً في نتائج استطلاعات الأعمال. فقد أظهرت البيانات الأولية لمؤشر PMI لشهر مايو نمواً معتدلاً فقط في النشاط الاقتصادي، إذ تعرض الطلب مجدداً للضغط بسبب قفزة جديدة في الأسعار، بينما جرى تقليص الوظائف مع تزايد مخاوف الشركات من ارتفاع التكاليف وتدهور الآفاق الاقتصادية.

لا يُظهر سوق الذهب رد فعل ملحوظاً تجاه أحدث البيانات الاقتصادية. وبلغ سعر الذهب الفوري آخر مرة $4,505.30، منخفضاً بنحو 1% خلال اليوم. وقد يجذب الذهب اهتمام المستثمرين، إذ تظل الديناميكيات في قطاعي التصنيع والخدمات الأمريكيين ضعيفة نسبياً.

تُعد عوائد السندات الأمريكية حالياً العامل الأكثر خطورة بالنسبة لثيران الذهب. يشعر السوق بالقلق من ارتفاع التضخم، وارتفاع أسعار النفط، والمخاطر العسكرية، وتزايد الدين الحكومي الأمريكي. تاريخياً، تؤدي عوائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 4.5% إلى الضغط على XAU/USD. وإذا تجاوزت العوائد مستوى 4.7–4.8%، فقد يسرّع الذهب من وتيرة هبوطه.

ومع ذلك، فإن الجغرافيا السياسية وحدها تمنع الذهب من الانهيار الكامل. وتبقى المخاطر الرئيسية دون تغيير: الصراع حول إيران، واحتمال إغلاق مضيق هرمز، والمضاربات في سوق النفط، وهروب رؤوس الأموال إلى الأصول الدفاعية. وأي تصعيد في الشرق الأوسط سيعيد المشترين فوراً إلى الذهب، وقد يؤدي إلى موجة short squeeze جديدة.

وما النتيجة؟

في الأسبوع المقبل، ينبغي متابعة تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التضخم الأمريكية، وعوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات، ومؤشر الدولار DXY، وبالطبع الأخبار المتعلقة بإيران والنفط. ويُظهر الصراع القليل من المؤشرات على انتهائه في المدى القصير، ما يُبقي الأسواق في حالة توتر عامة.

يبقى الذهب في مرحلة من التقلبات العالية، ولكن من دون اتجاه واضح.

وعلى المدى الطويل، لا يزال الذهب أصلاً قوياً من الناحية الهيكلية ووسيلة تحوط ضد التضخم وأزمات الديون. لكن السوق حالياً يمر بمرحلة تشبع شرائي عميق ويعتمد بشكل مفرط على الخلفية الجيوسياسية والإخبارية.

وتشير الأطر الزمنية الكبرى إلى أن الدببة ما زالوا يحتفظون بالسيطرة، لكنهم في حالة توقف مؤقت. ويمكن البيع فقط عند الارتداد من مستويات مقاومة قوية، بينما لا يكون الشراء مبرراً إلا بدعم من الخلفية الأساسية.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!