«صفقة القرن»: السيطرة الأمريكية على موارد كاراكاس

XBR/USD

المنطقة الرئيسية: 87.50 - 91.50

شراء: 91.50 (عند التراجع بعد إعادة اختبار 90.00)؛ الهدف 93.50-95.50؛ StopLoss 90.80

بيع: 86.50 (في ظل عوامل أساسية سلبية قوية)؛ الهدف 83.50-81.50؛ StopLoss 87.20

يصف ترامب الاتفاق مع فنزويلا بأنه أكبر صفقة نفطية في التاريخ. وعمليًا، تحصل واشنطن على وصول غير مسبوق إلى الموارد النفطية للبلاد: تشمل الصفقة 17 حقلًا باحتياطيات محتملة تبلغ نحو 65 مليار برميل ومشروعًا مصممًا ليستمر 100 عام.

من خلال الشركة الخاصة North American Blue Energy Partners، التي يرأسها رجل الأعمال الفنزويلي Alejandro Betancourt، ستحصل الولايات المتحدة على حصة قدرها 35% في هيكل الشركة المشغلة، وحق مضمون في شراء 20% من الإنتاج بسعر التكلفة، وحق تفضيلي في شراء الكمية المتبقية.

هذه محاولة لدمج أكبر الموارد النفطية لدولة مجاورة مباشرة في منظومة الطاقة الأمريكية.

للتذكير:

تدرس فنزويلا الانسحاب من OPEC بعد الإمارات. ولم يُتخذ أي قرار حتى الآن. وبالنسبة لسوق النفط، لا يكمن الخطر في الانسحاب نفسه، بل في المزيد من إضعاف الكارتل. ولن تحدث زيادة فورية في المعروض: تنتج فنزويلا نحو 1.2 مليون برميل يوميًا وهي معفاة بالفعل من حصص OPEC+. وينبغي أن يكون رد الفعل قصير الأجل في Brent محدودًا.

يبدو الهيكل السياسي للصفقة أكثر قسوة حتى من شروطها الاقتصادية — ففي الواقع، تتم مقايضة الديمقراطية بالنفط.

تحصل واشنطن على الوصول إلى الموارد، بينما تحصل كاراكاس على الاستثمارات وفرصة لاستعادة صناعتها النفطية المدمرة. وهذا بالضبط ما يروّج له ترامب باعتباره اتفاقًا يعود بالنفع على الطرفين. وفي الوقت الحالي، البلاد غير قادرة فعليًا على تحويل هذه الاحتياطيات بسرعة إلى إمدادات إضافية في السوق العالمية. ولذلك، فإن 65 مليار برميل اليوم لا تعني 65 مليار برميل من الإنتاج الإضافي غدًا، ولا حتى في المستقبل القريب.

من المتوقع جمع نحو $100 مليار لاستعادة الحقول الـ17. وحتى مع توفر رأس المال والتكنولوجيا الأمريكية، فإن هذا مشروع يستغرق عدة سنوات. ويحذر الخبراء من أن تحقيق زيادة كبيرة في الإنتاج سيستغرق سنوات، وليس أشهرًا.

يتوقع ترامب زيادة احتياطيات النفط الأمريكية، واستعادة الإنتاج الفنزويلي، وخفض تكاليف الوقود للمستهلكين الأمريكيين في الوقت نفسه. لكن هنا تصطدم السياسة بالفيزياء.

• النفط الخام الفنزويلي ثقيل في معظمه. ويتطلب إنتاجه وتكريره معدات متخصصة، ومواد مخففة، وخطوط أنابيب، وكهرباء، وقدرات معالجة، وبنية تحتية لوجستية جديدة بالكامل تقريبًا.
• كما أن التأثير على أسعار البنزين في الولايات المتحدة سيكون متأخرًا. فقد بلغ متوسط سعر البنزين في الولايات المتحدة بالفعل نحو $4.08 للغالون، أي أعلى بنحو 28% من مستواه قبل عام. وفي ظل ارتفاع أسعار الطاقة، تحتاج واشنطن بشدة إلى نتيجة سياسية قبل انتخابات نوفمبر، لكن النفط الفنزويلي لن يكون قادرًا فعليًا على حل هذه المشكلة خلال بضعة أسابيع.

بدأ الخبراء الأمريكيون والدوليون بالفعل في التساؤل عما إذا كان الاتفاق قادرًا على الصمود أمام تغيير الحكومة في واشنطن أو كاراكاس.

كلما حاولت واشنطن بصورة أكثر عدوانية السيطرة على النفط الفنزويلي، زاد خطر إخافتها للمستثمرين المستقلين الذين يُفترض أن ينتجوا ذلك النفط. فشركات النفط ليست في عجلة من أمرها للاستثمار «في ترامب». فعلى سبيل المثال، تظل Chevron الشركة الأمريكية الكبرى الوحيدة التي تعمل بنشاط في فنزويلا، بينما امتنعت ExxonMobil وConocoPhillips، اللتان غادرتا البلاد سابقًا بعد تأميم أصولهما، عن التعليق على الترتيب الجديد.

بالنسبة للمستثمر، لا يكفي الحصول على إمكانية الوصول إلى الاحتياطيات. يحتاج المستثمرون إلى ضمانات للملكية، ونظام ضريبي مستقر، وحماية للعقود، وبنية تحتية، وثقة في أن الرئيس المقبل لن يلغي الاتفاقات. وحتى الآن، لم تتم إزالة أي من هذه المخاطر بالكامل.

ينظر كل من السياسيين والمحللين إلى الصفقة باعتبارها نقلًا فعليًا للسيطرة على الثروة الوطنية إلى الولايات المتحدة.

إذًا، ماذا يعني هذا؟

بالنسبة لسوق النفط، لا يشكل هذا عاملًا هبوطيًا فوريًا. فالإنتاج الإضافي بملايين البراميل يوميًا هو احتمال لعدة سنوات من الآن. وفي الوقت الحالي، لا يتلقى السوق تدفقًا جديدًا من النفط، بل وعدًا باستثمارات مستقبلية.

• بالنسبة للولايات المتحدة، هذه الصفقة أكثر أهمية استراتيجيًا بكثير من سعر Brent على المدى القصير. إذ تحصل واشنطن على نفوذ على مجموعة هائلة من الموارد الفنزويلية، ووصول مضمون إلى جزء من الإنتاج، والقدرة على توجيه النفط إلى منظومة الطاقة الأمريكية.
• تحصل كاراكاس على ما تفتقر إليه بشدة: المال والتكنولوجيا وفرصة لاستعادة صناعتها النفطية. وتقول إدارة Delcy Rodríguez إن البلاد ستحتفظ بسيادتها على مواردها وإن الاتفاق سيتيح جذب استثمارات واسعة النطاق.
• لن يحصل السوق على براميل إضافية إلا بعد استثمارات بمليارات الدولارات، واستعادة البنية التحتية، وحل القضايا القانونية. وإذا صمد الاتفاق أمام جميع التحديات القانونية والسياسية، فقد يحصل سوق النفط بالفعل على لاعب عملاق جديد.

الصراع لا يزال في بدايته. واشنطن تريد وصولًا مضمونًا إلى النفط. وكاراكاس تريد استثمارات مضمونة. والمستثمرون يريدون ضمانات بأن الاتفاق سيصمد أمام التغييرات السياسية. وسيكون من الصعب للغاية تحقيق الشروط الثلاثة في الوقت نفسه.

لذلك نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباحًا لكم جميعًا!