Нафта втрачає геополітичну премію

XTI/USD

Ключова зона: 80.00 - 85.00

Купівля: 87.50 (за сильного позитивного фундаментального фону); ціль 90.00-93.50; StopLoss 86.80

Продаж: 78.50 (на відкаті після корекції); ціль 73.50; StopLoss 79.20

Нафтовий ринок поступово заспокоюється після припинення взаємних атак між Сполученими Штатами та Іраном. Побоювання щодо значних перебоїв із постачанням нафти з Близького Сходу ослабли, що дозволило цінам скоригуватися. WTI знову тестує область $80 за барель, тоді як Brent відступила до рівня близько $84.

Однак говорити про повну стабілізацію поки що зарано. Перемир'я залишається вкрай крихким, а судноплавство через Ормузьку протоку ще не відновилося повною мірою. Це означає, що геополітична премія може швидко повернутися в ціни на нафту, якщо напруженість знову загостриться.

Нагадаємо:

• Усі попередні тимчасові домовленості між Сполученими Штатами та Іраном зрештою зривалися після атак на нафтові танкери та подальших авіаударів.
• Останній звіт EIA посилив позиції продавців. За тиждень, що завершився 17 липня, комерційні запаси сирої нафти у США збільшилися на 2,0 млн барелів — до 411,7 млн барелів. Запаси бензину зросли на 0,8 млн барелів, тоді як запаси дистилятів збільшилися на 1,4 млн барелів.
• Попри щотижневе зростання, комерційні запаси сирої нафти залишаються приблизно на 6% нижчими за середній сезонний показник за останні п'ять років. Це свідчить про те, що фізичний ринок поки що не стикається з надлишковою пропозицією, хоча останні дані помітно послабили короткостроковий сценарій подальшого зростання цін.
• За оцінками EIA, видобуток нафти на Близькому Сході та експортні потоки поступово повернуться до рівнів, які були до початку конфлікту. Водночас близько 1,4 млн барелів на добу можуть залишатися відсутніми на світовому ринку протягом усього четвертого кварталу.

Тим часом між Іраном та Оманом тривають переговори щодо повного відновлення судноплавства через Ормузьку протоку.

• Однією з пропозицій, що розглядаються, є відкриття так званого «центрального проходу» — маршруту, якого судна здебільшого уникали з початку конфлікту через наявність морських мін у цьому районі.
• Якщо домовленості буде досягнуто, цей крок може закласти основу для прямих переговорів між Вашингтоном і Тегераном, спрямованих на завершення конфлікту.
• Посередником у переговорах виступає Оман. У дипломатичному процесі також беруть участь Катар, Пакистан, Єгипет і спеціальні представники адміністрації Трампа.
• Оманські посередники залишаються стримано оптимістичними та очікують позитивних сигналів протягом найближчих кількох днів. Однак гарантій успішного результату поки що немає.

Попри оптимістичний тон американської сторони, іранські посадовці продовжують наполягати, що жодних офіційних переговорів зі Сполученими Штатами не відбувається. Це лише підкреслює збереження високої невизначеності навколо дипломатичного процесу.

На тлі зниження цін на нафту настрої на фондових ринках помітно покращилися.

Ф'ючерси на Dow Jones зросли на 1,01%, ф'ючерси на S&P 500 — на 0,98%, а ф'ючерси на Nasdaq 100 — на 1,63%.

Корекція цін на нафту послабила інфляційні побоювання, які раніше сприяли зростанню дохідності казначейських облігацій США.

Водночас імовірність подальшого підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою знизилася. Проте інфляція все ще перевищує цільовий рівень ФРС у 2%, тоді як ризики, пов'язані з енергетичним сектором, залишаються одним із ключових джерел невизначеності для регулятора.

Найближчими днями увага ринку буде зосереджена на рішенні FOMC, даних щодо ВВП США за другий квартал та публікації індексу цін PCE, які допоможуть інвесторам оцінити силу американського попиту та перспективи подальшої монетарної політики.

То який підсумок?

Переговорний процес триває, і перспектива поступового відкриття Ормузької протоки залишається одним із головних позитивних чинників для нафтового ринку. Проте військові та політичні ризики залишаються високими, а успіх дипломатії залежатиме не лише від досягнення домовленостей, а й від їх ефективної реалізації, зокрема забезпечення безпеки морського судноплавства.

Корекція цін на нафту вже принесла полегшення світовим фондовим ринкам. Нижчі ціни на енергоносії зменшили побоювання щодо прискорення інфляції та можливого посилення політики Федеральної резервної системи, покращивши загальні настрої інвесторів.

Водночас рішення Федеральної резервної системи цього тижня можуть визначити напрямок світових фінансових ринків до кінця літа.

Тому діємо виважено та уникаємо зайвих ризиків.

Прибутків усім!