石油失去地缘政治溢价

XTI/USD

关键区间：80.00 - 85.00

买入：87.50（在强劲利多基本面背景下）；目标位：90.00-93.50；止损：86.80

卖出：78.50（回调后买入）；目标位：73.50；止损：79.20

随着美国与伊朗暂停相互攻击，石油市场正逐步趋于平静。市场对于中东原油供应可能出现严重中断的担忧有所缓解，从而推动油价进入调整阶段。WTI再次测试每桶80美元附近，而布伦特原油则回落至约84美元。

然而，现在谈论全面稳定仍为时尚早。停火协议依然十分脆弱，霍尔木兹海峡的航运尚未完全恢复正常。这意味着，一旦局势再次升级，地缘政治溢价可能迅速重新反映到油价之中。

回顾：

• 过去美国与伊朗之间达成的所有临时协议，最终都因油轮遇袭及随后发生的空袭而破裂。
• 美国能源信息署（EIA）最新报告进一步增强了空头力量。截至7月17日当周，美国商业原油库存增加200万桶，达到4.117亿桶。汽油库存增加80万桶，馏分油库存增加140万桶。
• 尽管库存按周增长，但商业原油库存仍比过去五年的季节性平均水平低约6%。这表明现货市场尚未出现供应过剩，不过最新数据已明显削弱了短期内油价继续上涨的基本面支撑。
• 根据EIA预测，中东地区的石油产量和出口将逐步恢复至冲突前水平。与此同时，全球市场在整个第四季度仍可能缺少约140万桶/日的原油供应。

与此同时，伊朗与阿曼正继续就全面恢复霍尔木兹海峡航运展开谈判。

• 目前讨论的方案之一，是重新开放所谓的“中央航道（central passage）”。自冲突爆发以来，由于该区域布设了海军水雷，船只基本上一直避开这条航线。
• 如果能够达成协议，这一步可能为华盛顿与德黑兰之间旨在结束冲突的直接谈判奠定基础。
• 阿曼担任此次谈判的调解方。卡塔尔、巴基斯坦、埃及以及特朗普政府的特别代表也参与了外交进程。
• 阿曼调解人员保持谨慎乐观，并预计未来几天内可能出现积极信号。然而，目前仍无法保证谈判一定能够取得成功。

尽管美方态度较为乐观，但伊朗官员仍坚持表示，并未与美国展开任何正式谈判。这进一步凸显了整个外交进程仍然充满不确定性。

随着油价回落，全球股票市场的投资情绪明显改善。

道琼斯指数期货上涨1.01%，标普500指数期货上涨0.98%，纳斯达克100指数期货上涨1.63%。

油价调整缓解了此前推动美国国债收益率上升的通胀担忧。

与此同时，美联储进一步加息的可能性有所下降。然而，当前通胀仍高于美联储2%的目标，而能源相关风险依然是政策制定者面临的主要不确定因素之一。

未来几天，市场将重点关注FOMC利率决议、美国第二季度GDP数据以及PCE物价指数的公布。这些数据将帮助投资者评估美国需求的强弱以及未来货币政策的发展方向。

这意味着什么？

谈判仍在继续，而霍尔木兹海峡逐步恢复通航的前景，仍是当前石油市场最重要的利好因素之一。然而，军事和政治风险依旧处于高位，外交努力能否取得成功，不仅取决于各方是否达成协议，还取决于协议能否得到有效落实，以及海上运输安全能否得到保障。

油价调整已经为全球股票市场带来了喘息机会。能源价格下降缓解了市场对于通胀加速以及美联储进一步收紧货币政策的担忧，从而改善了整体投资者情绪。

与此同时，本周美联储的政策决定，很可能将决定全球金融市场直至夏季结束前的整体走势。

因此，我们应谨慎行动，避免承担不必要的风险。

祝各位交易顺利，盈利常伴！