Страх зміцнює долар

EUR/USD

Ключова зона: 1.1750 - 1.1850

Buy: 1.1850 (за сильних позитивних фундаментальних факторів); ціль 1.2000–1.2050; StopLoss 1.1780

Sell: 1.1720 (за впевненого пробою рівня 1.1750); ціль 1.1600–1.1550; StopLoss 1.1780

Ескалація конфлікту навколо Ірану посилила попит на захисні активи: збереження капіталу, а не отримання прибутковості, стало пріоритетом для інвесторів. На цьому тлі європейські валюти втрачають привабливість, тоді як ліквідність перетікає в долар США, казначейські облігації США та золото. Водночас навіть ці інструменти залишаються чутливими до подальшого розвитку подій.

Нагадаємо: у п’ятницю переговори між США та Іраном у Женеві завершилися без конкретних результатів. Сторони оголосили про додаткові технічні консультації, які мали відбутися у Відні; однак подальша риторика адміністрації США свідчить про зниження акценту на дипломатичному врегулюванні.

На тлі глобального переходу до режиму risk-off долар знову зміцнює свій статус ключового захисного активу. Додаткову підтримку надали жорсткі заяви президента щодо військової підтримки союзників і достатності ресурсів для продовження операції протягом кількох тижнів. Такі сигнали посилюють очікування тривалої нестабільності.

• У разі швидкого повернення до переговорів євро та фунт можуть відіграти втрачені позиції.
• У випадку затяжного та розширеного конфлікту попит на долар зростатиме на тлі підвищення цін на нафту та прискорення інфляційного тиску у США.

Наразі другий сценарій виглядає більш імовірним. Президент США закликав збройні сили Ірану скласти зброю в обмін на гарантії безпеки та висловив бажання змінити політичне керівництво країни, згадавши про наявність кандидатів на майбутні керівні посади. Іран відхилив ці пропозиції та посилив військову активність у регіоні, зокрема здійснивши удари по Ізраїлю та інших країнах Близького Сходу.

Існує ризик, що конфлікт може перерости у тривале протистояння з розширенням на весь регіон Перської затоки.

Додатковим фактором підтримки долара є зростання цін на нафту, що створює інфляційний тиск. Підвищення вартості енергоносіїв запускає класичний механізм перенесення витрат: первинне зростання фіксується в індексі цін виробників, а повний ефект відображається в споживчих цінах протягом трьох–шести місяців.

За таких умов Федеральна резервна система США, ймовірно, зберігатиме обережну позицію не лише на найближчих засіданнях, а й у довшій перспективі. Продовження конфлікту суттєво знижує ймовірність зниження ставки в червні, що надає долару додаткову підтримку.

У Європі макроекономічна ситуація залишається слабкою.

• Промислова активність продовжує скорочуватися, тоді як інфляція сповільнюється, що обмежує простір для посилення політики Європейського центрального банку та чинить тиск на євро.
• Європейська комісія заявила, що не бачить негайної загрози постачанню нафти й газу; однак цінова динаміка свідчить про зростання ринкових ризиків.
• Brent уже піднялася до $79–82 за барель, що означає зростання на 10–13% від початку торгової сесії. За оцінками Barclays і Citibank, у разі подальшої ескалації або блокування Ормузької протоки ціни можуть досягти $100–120.
• Подорожчання пального призведе до зростання логістичних витрат, вартості авіаперевезень і виробничих витрат.
• З геополітичної точки зору такий фон підтримує долар принаймні в короткостроковій перспективі, поки зберігається високий рівень невизначеності.

Який результат?

Американська валюта отримує подвійну підтримку: з боку стійких економічних показників США та обережної позиції ФРС, а також завдяки статусу головного захисного активу на тлі зростання геополітичних ризиків і прискорення інфляційних очікувань.

Тож діємо зважено та уникаємо зайвих ризиків.

Профіту всім!