Страх усиливает доллар

EUR/USD

Ключевая зона: 1.1750 - 1.1850

Buy: 1.1850 (на сильном позитивном фундаменте) ; цель 1.2000-1.2050; StopLoss 1.1780

Sell: 1.1720 (на уверенном пробое уровня 1.1750) ; цель 1.1600-1.1550; StopLoss 1.1780

Обострение конфликта вокруг Ирана усилило спрос на защитные активы: приоритетом для инвесторов становится сохранение капитала, а не поиск доходности. На этом фоне европейские валюты теряют привлекательность, а ликвидность перетекает в доллар США, американские облигации и золото. Однако даже такие защитные инструменты остаются чувствительными к дальнейшему развитию конфликта.

Напомним: в пятницу переговоры между США и Ираном в Женеве завершились без конкретных результатов. Стороны объявили о дополнительных технических консультациях, которые должны были пройти в Вене, однако дальнейшая риторика администрации США свидетельствует о снижении ставки на дипломатическое урегулирование.

В условиях глобального ухода от риска доллар вновь укрепляет статус ключевого защитного актива. Дополнительным драйвером стали жесткие заявления президента о военной поддержке союзников и достаточности ресурсов для продолжения операции в течение нескольких недель. Подобные сигналы усиливают ожидания длительной нестабильности.

• В случае быстрого возврата к переговорам евро и фунт смогут восстановить утраченные позиции.
• При затяжном и расширяющемся конфликте спрос на доллар будет усиливаться на фоне роста цен на нефть и ускорения инфляционного давления в США.

На текущий момент второй сценарий выглядит более вероятным. Президент США призвал иранские вооруженные силы сложить оружие в обмен на гарантии безопасности и заявил о желании смены политического руководства страны, упомянув наличие кандидатов на будущие руководящие посты. Иран отверг эти предложения и усилил военную активность в регионе, включая обстрелы Израиля и других стран Ближнего Востока.

Существует риск трансформации конфликта в длительное противостояние с расширением на весь регион Персидского залива.

Дополнительным фактором поддержки доллара выступает рост нефтяных цен, формирующий инфляционное давление. Удорожание энергоносителей запускает классический механизм переноса издержек, при котором первичный рост фиксируется в индексе цен производителей, а полный эффект отражается в потребительских ценах в течение трех–шести месяцев.

В таких условиях ФРС США, вероятно, сохранит осторожную позицию не только на ближайших заседаниях, но и в более долгосрочной перспективе. Продолжение конфликта существенно снижает вероятность снижения процентной ставки в июне, что дополнительно поддерживает доллар.

В Европе макроэкономическая ситуация остается слабой.

• Промышленная активность продолжает снижаться, а инфляция замедляется, ограничивая возможности для ужесточения политики со стороны Европейский центральный банк и усиливая давление на евро.
• Европейская комиссия заявила, что не фиксирует непосредственной угрозы поставкам нефти и газа, однако динамика цен указывает на рост рыночных рисков.
• Нефть марки Brent уже выросла до $79–82 за баррель, что соответствует росту на 10–13% с открытия торгов. По оценкам Barclays и Citibank, при дальнейшем обострении конфликта или блокировке Ормузского пролива цены могут достичь $100–120.
• Удорожание топлива приведет к росту логистических расходов, стоимости авиаперевозок и производственных затрат.
• С геополитической точки зрения подобный фон поддерживает доллар как минимум в краткосрочном горизонте, пока сохраняется высокий уровень неопределенности.

И что в результате?

Американская валюта получает двойную поддержку: со стороны устойчивых экономических показателей США и осторожной политики ФРС, а также благодаря статусу ключевого защитного актива в условиях роста геополитических рисков и ускорения инфляционных ожиданий.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!