Евро под давлением: торговый шантаж как новый риск

EUR/USD

Ключевая зона: 1.1680 - 1.1750

Покупка: 1.1800 (при уверенном пробое уровня 1.1750); цель 1.2000-1.2150; StopLoss 1.1740

Продажа: 1.1650 (на сильном негативном фундаментальном фоне); цель 1.1500; StopLoss 1.1720

Трамп намерен ужесточить тарифную политику в отношении Европейского союза: пошлины на автомобили и грузовики могут быть повышены до 25% с ранее согласованных 15%. Формальным обоснованием является несоблюдение ЕС условий торгового соглашения.

Изначально сделка предполагала, что ЕС примет почти универсальную тарифную ставку США в размере 15% и отменит большинство пошлин на американские товары. Несмотря на политическую непопулярность в Европе, это рассматривалось как способ избежать дальнейшей эскалации. Теперь этот баланс поставлен под сомнение.

По словам Трампа, ужесточение тарифов направлено на ускорение переноса производственных мощностей европейских автопроизводителей в Соединённые Штаты.

Дополнительное давление на евро оказывает ухудшение глобальных настроений risk-off: дипломатический тупик между США и Ираном совпадает с новым раундом торговой напряжённости между Вашингтоном и Брюсселем. Если жёсткая риторика сохранится, сценарий полной эскалации становится всё более вероятным — хотя очередной разворот политики в стиле «TACO» также нельзя исключать.

Напомним: ЕС уже подготовил список ответных тарифов на сумму $95 млрд на случай, если США реализуют угрозы в отношении европейского автомобильного сектора.

• Трамп обвиняет ЕС в затягивании ратификации соглашения («Turnberry deal»), что, по его мнению, подрывает его эффективность.
• Повышение тарифов рассматривается как инструмент давления, направленный на локализацию производства в США.
• Внутренний рынок США также понесёт издержки: дополнительные тарифы могут обойтись потребителям примерно в $15 млрд ежегодно из-за роста цен на автомобили и комплектующие. После заявлений Трампа акции автопроизводителей снизились: Ford и General Motors на 2.4%, Stellantis на 3.3%.
• Наибольшие риски приходятся на экспортно-ориентированные экономики Европы с интегрированными цепочками поставок — прежде всего Германию, а также Словакию, Италию и Швецию. По данным Института мировой экономики в Киле, краткосрочные потери Германии могут достичь €15 млрд, а долгосрочные — до €30 млрд.
• Экспорт немецких автомобилей в США уже снизился почти на 10% после предыдущих тарифных мер, что делает новые ограничения особенно болезненными для сектора.

Указ о повышении тарифов пока не подписан, однако политический сигнал очевиден: решение будет реализовано, если ЕС не начнёт активный диалог.

Несмотря на рост рисков, покупатели продолжают поддерживать EUR/USD в восходящем тренде, во многом благодаря общему ослаблению доллара. За последние четыре недели пара оставалась в широком диапазоне, но стабильно закрывалась в районе уровня 1.17.

Евро сохраняет устойчивость за счёт внешних факторов, однако фундаментальный фон ухудшается. Торговая эскалация с США, геополитическая неопределённость и давление на экспортный сектор Европы формируют риски разворота. К концу текущей недели баланс может сместиться в пользу продавцов.

Поэтому действуем разумно и избегаем лишних рисков.

Прибыли всем!