Euro bajo presión: el chantaje comercial como nuevo riesgo

EUR/USD

Zona clave: 1.1680 - 1.1750

Compra: 1.1800 (en una ruptura decisiva del nivel 1.1750); objetivo 1.2000-1.2150; StopLoss 1.1740

Venta: 1.1650 (ante fuertes fundamentos negativos); objetivo 1.1500; StopLoss 1.1720

Trump tiene la intención de endurecer la política arancelaria hacia la Unión Europea: los aranceles sobre automóviles y camiones podrían elevarse al 25% desde el 15% previamente acordado. La justificación formal es el incumplimiento por parte de la UE de los términos del acuerdo comercial.

Inicialmente, el acuerdo implicaba que la UE aceptaría una tasa arancelaria estadounidense casi universal del 15% y eliminaría la mayoría de los aranceles sobre productos estadounidenses. A pesar de su impopularidad política en Europa, se consideraba una forma de evitar una mayor escalada. Ese equilibrio ahora está en duda.

Según Trump, unos aranceles más estrictos están destinados a acelerar la reubicación de la capacidad productiva de los fabricantes europeos de automóviles hacia Estados Unidos.

La presión adicional sobre el euro proviene del deterioro del sentimiento global de riesgo: el estancamiento diplomático entre EE. UU. e Irán coincide con una nueva ronda de tensiones comerciales entre Washington y Bruselas. Si la retórica dura persiste, un escenario de escalada total se vuelve cada vez más probable—aunque no se puede descartar otra reversión de política en el clásico estilo “TACO”.

Recordatorio: la UE ya había preparado una lista de $95 mil millones para aranceles de represalia en caso de que EE. UU. cumpla sus amenazas contra el sector automotriz europeo.

• Trump acusa a la UE de retrasar la ratificación del acuerdo (“acuerdo de Turnberry”), lo que, en su opinión, socava su eficacia.
• Los aumentos arancelarios se consideran una herramienta de presión destinada a localizar la producción en EE. UU.
• El mercado interno estadounidense también asumirá costos: los aranceles adicionales podrían costar a los consumidores alrededor de $15 mil millones anuales a través de precios más altos en automóviles y componentes. Tras las declaraciones de Trump, las acciones de fabricantes de automóviles cayeron: Ford y General Motors un 2.4%, Stellantis un 3.3%.
• Los mayores riesgos recaen sobre las economías europeas orientadas a la exportación con cadenas de suministro integradas—principalmente Alemania, así como Eslovaquia, Italia y Suecia. Según el Instituto Kiel para la Economía Mundial, las pérdidas a corto plazo de Alemania podrían alcanzar €15 mil millones, con pérdidas a largo plazo de hasta €30 mil millones.
• Las exportaciones de automóviles alemanes a EE. UU. ya han caído casi un 10% tras medidas arancelarias anteriores, lo que hace que nuevas restricciones sean particularmente dolorosas para el sector.

El decreto para elevar los aranceles aún no ha sido firmado, pero la señal política es clara: la decisión se implementará si la UE no participa en un diálogo activo.

A pesar de los crecientes riesgos, los compradores continúan apoyando al EUR/USD dentro de una tendencia alcista, en gran medida debido a la debilidad general del dólar. Durante las últimas cuatro semanas, el par se ha mantenido dentro de un amplio rango pero ha cerrado de forma constante en torno al nivel de 1.17.

El euro se mantiene resiliente debido a factores externos, pero el trasfondo fundamental se está deteriorando. La escalada comercial con EE. UU., la incertidumbre geopolítica y la presión sobre el sector exportador europeo están creando riesgos de reversión. Hacia el final de esta semana, el equilibrio podría inclinarse a favor de los vendedores.

Así que actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!