NASDAQ ФРЖ қысымында

NQ100

Негізгі аймақ: 29,300 -29,800

Сатып алу: 30,000 (күшті оң іргелі фон жағдайында); мақсат 31,500; StopLoss 29,600

Сату: 29,000 (29,500 деңгейінен жоғары сенімді бұзып өткен жағдайда); мақсат 27,500; StopLoss 29,400

Жоғары пайыздық мөлшерлемелер Big Tech компанияларының кірістілігіне қойылатын талаптарды арттыруда, ал корпоративтік есептілік жасанды интеллектке салынған инвестициялардың нарықтық бағалауларды ақтай алатынын және Nasdaq 100 үшін жаңа бағыт қалыптастыра алатынын көрсетеді.

АҚШ-тың технологиялық секторы екі бірдей сын-қатерге тап болуда: компаниялар ЖИ-ге салған ауқымды инвестицияларының қайтарымын көрсетіп, сонымен қатар қаржыландырудың жоғары құнына бейімделуі тиіс. ФРЖ шешімдері мен ірі корпорациялардың пайда туралы есептері қазан айындағы түзетудің уақытша үзіліс болатынын немесе ұзаққа созылатын төмендеудің басталуына айналатынын анықтауы мүмкін.

Қысқаша еске салу:

FOMC отырысы 27–28 қазанға жоспарланған және ірі компаниялардың есептілік жариялау кезеңімен тұспа-тұс келеді. Федералдық қорлар мөлшерлемесінің мақсатты диапазоны 3.75–4.00% құрайды, ал ақша-кредит саясатын одан әрі қатаңдату перспективасы нарықтағы пікірталастардың тақырыбы болып қалуда. Тіпті мөлшерлемелерді өзгеріссіз сақтау да күшті оң сигнал бола алмайды: Microsoft, Alphabet және Amazon компанияларының нәтижелері маңызды катализаторлар болады.

Күшті есептілік пен оптимистік болжамдар технологиялық сектордың қалпына келуіне қолдау көрсетуі мүмкін. Алайда шығындардың өсуі қаржылық көрсеткіштердің жақсаруынан озып кетсе, тіпті болжамдардан жоғары пайда да жаппай сатылымды міндетті түрде тоқтата алмайды.

Қазіргі жағдайдың басты қайшылығы — капиталдың жоғары құны жағдайында Big Tech компанияларының болашақ пайдасына қатысты күтулердің жоғары болуы.

• Компаниялар сұраныстың көпжылдық өсуіне үміт артып, есептеу қуаттарына, дата-орталықтарға және бұлттық инфрақұрылымға инвестиция салуды жалғастыруда.
• Инфляциялық тәуекелдер жағдайды қосымша күрделендіруде. Таяу Шығыстағы шиеленіс пен мұнай бағасының барреліне $100-дан жоғары болуы көлік және өндірістік шығындарды арттырып, инфляцияның мақсатты деңгейге оралуын баяулатуы мүмкін. Мұндай жағдайда ФРЖ үшін баға өсімінің қайта жеделдеу қаупінсіз саясатты жұмсарту қиындай түседі.
• Доллардың нығаюы да трансұлттық корпорациялардың қаржылық нәтижелерін қиындатуы мүмкін. Шетелдік түсімді USD-ға қайта есептеу кезінде валюталық әсерлер есептік көрсеткіштерді төмендетуі мүмкін, тіпті бизнес жергілікті нарықтарда өсуін жалғастырса да.

Қысқа мерзімді трейдерлер үшін негізгі индикатор Nasdaq 100 индексінің америкалық облигациялар кірістілігінің өзгеруіне реакциясы болады.

• Егер 10 жылдық Treasury кірістілігі 5.31% маңындағы жақындағы ең жоғары деңгейінен тұрақты түрде асып кетсе, технологиялық акцияларға қысым күшеюі мүмкін, әсіресе нақты пайыздық мөлшерлемелер де бір мезгілде өссе.
• Кірістіліктің төмендеуі Microsoft пен Alphabet компанияларының күшті болжамдарымен қатар жүрсе, индекстің қалпына келуіне жағдай жасауы мүмкін. Алайда кірістіліктің төмендеу себебі маңызды болады: нарықтар инфляциялық күтулердің әлсіреуіне оң реакция білдіруі мүмкін, ал рецессияға қатысты алаңдаушылық акциялардың сатылуын күшейтуі ықтимал.

Сондықтан Treasury кірістілігінің қозғалысын позиция ашудың жалғыз сигналы ретінде пайдалану тәуекелді.

Нарық бағытын бағалау үшін трейдерлер Nasdaq 100 индексін, екі жылдық және 10 жылдық Treasury кірістілігін, SOX жартылай өткізгіштер индексін, NVDA және MSFT акцияларының бағаларын, сондай-ақ нарықтың кеңдігін бір мезгілде бақылауы тиіс. Егер индекс тек санаулы ірі компаниялардың өсуі есебінен қалпына келсе, мұндай қозғалыстың тұрақтылығы акциялардың кең ауқымы қатысқан жағдайға қарағанда көбірек күмән тудырады.

Сонымен, нәтиже қандай?

Негізгі мәселе — компаниялардың өсіп келе жатқан капиталдық шығындарды тұрақты пайда мен еркін ақша ағынына айналдыра алуында.

Ақша-кредит саясаты Nasdaq үшін басты факторға айналуда: егер облигациялардың жоғары нақты кірістілігі акциялардың тартымдылығын төмендетуді жалғастырса, жекелеген компаниялардың күшті нәтижелерінің өзі индекстің өсуіне кепілдік бермейді.

Алдағы төрт аптада негізгі тәуекел ретінде ФРЖ-ның желтоқсанда немесе 2027 жылы саясатты қайта қатаңдата бастауына қатысты күтулердің күшеюі сақталады. Мұндай сценарий бағалау мультипликаторларының одан әрі қысқаруына түрткі болуы мүмкін, әсіресе құны едәуір дәрежеде алыс болашақтағы өсу перспективаларына негізделген компаниялар арасында.

Техникалық көрініс те әзірге түзетудің аяқталғанын растамайды. Nasdaq 100 индексінің 30,000–30,300 пункт диапазонынан жоғары оралуы сатып алушылардың позицияларын нығайтып, қазан айындағы максимумдарды қайта тестілеуге жол ашуы мүмкін. Керісінше, 29,070 пункт маңындағы қолдау деңгейінен төмен бұзып өту төмендеудің жалғасу ықтималдығын арттырады.

Сондықтан ақылға қонымды әрекет етіп, қажетсіз тәуекелдерден аулақ боламыз.

Баршаңызға профит!