Алтын: бұқалық импульс пе, әлде сатып алушыларға арналған тұзақ па?

XAU/USD

Негізгі аймақ: 4,000.00 - 4,100.00

Сатып алу: 4,150.00 (іргелі факторлар айтарлықтай оң болған жағдайда); мақсат 4,500.00; StopLoss 4,050.00

Сату: 3,950.00 (4,050 деңгейінен жоғары сенімді түрде бұзылған жағдайда); мақсат 3,650.00; StopLoss 4,050.00

Нарық желтоқсанда мөлшерлеменің көтерілу ықтималдығын шамамен 80% деңгейінде бағаларға енгізіп қойған. Енді жұмыспен қамту туралы әлсіз есеп ФРЖ саясатына қатысты күтулерді өзгертіп, нақты кірістілікті төмендетуі және алтынның жоғары бағытталған импульсін қалпына келтіруі мүмкін. Алайда инфляциялық тәуекелдер ралли әлеуетін шектейді.

Бүгін АҚШ еңбек нарығы кезекті сынақтан өтеді, оның нәтижелері алтын бағасының төмендеуін күтетін аюлардың көңілін қалдыруы мүмкін. Бұл алдағы апталардағы ең маңызды макроэкономикалық катализаторлардың бірі.

Еске салайық:

ФРЖ-ның қазан айындағы отырысының қорытындысы бойынша федералдық қорлар мөлшерлемесінің мақсатты диапазоны 3.75–4.00% құрайды. Нарық желтоқсанда мөлшерлеменің 25 базистік тармаққа көтерілу ықтималдығын шамамен 80–82% деңгейінде бағалайды. Алтын купондық кіріс әкелмейді. Сондықтан нақты пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуі алтынды иеленудің баламалы шығындарын арттырады, ал нақты кірістіліктің төмендеуі, керісінше, әдетте металдың инвестициялық тартымдылығын күшейтеді.

Алайда бұл байланыс абсолютті емес. Алтын бағасына орталық банктердің сұранысы, ETF қорларына инвестициялық капитал ағыны, геосаяси белгісіздік, инфляциялық күтулер және алыпсатарлық позициялардың құрылымы да әсер етеді.

NFP жарияланар алдындағы басты мәселе — жұмыспен қамту жөніндегі жаңа деректер АҚШ-тағы ақшаның күтілетін құнын қаншалықты өзгертетіні және бұл өзгерістер нақты кірістіліктің төмендеуіне әкеле ме деген сұрақ.

Алыпсатарлар жаппай сатылымнан кейін металға жоғары сұраныстың сақталғанын растап, алтынға бұқалық импульс берді. Алайда бұл орта мерзімді түзетудің аяқталғанын дәлелдемейді. Оның үстіне, NFP жарияланар алдында бағаның күрт өсуі жаңа іргелі катализатор болмаған жағдайда пайданы бекіту тәуекелін арттырады.

Алтын бағасы қаңтарда тіркелген тарихи максимумдарынан әлі де айтарлықтай төмен екенін ескеру қажет. Сондықтан қазіргі баға динамикасын ұзақ мерзімді өсу трендінің қайта басталғанын растау емес, қалпына келу әрекеті ретінде сипаттаған дұрысырақ.

Қыркүйекте АҚШ экономикасында небәрі 29,000 жаңа жұмыс орны құрылды. Бастапқы талдауда пайдаланылған қазан айына арналған консенсус-болжам жұмыспен қамтудың шамамен 65,000-ға артуын және жұмыссыздық деңгейінің 4.2% болуын көздейді.

Макроэкономикалық күйзеліс XAU/USD бағамына үш механизм арқылы әсер етеді.

• ФРЖ-ның күтілетін мөлшерлемесінің өзгеруі. Егер нарық желтоқсандағы мөлшерлеме көтерілу ықтималдығын 79.8%-дан 40%-ға дейін қайта бағаласа, қарапайым модельдегі мөлшерлеменің күтілетін өзгерісі 19.95-тен 10 базистік тармаққа дейін қысқарады. Айырмашылық шамамен 10 базистік тармақты құрайды. Бұл бір отырысқа қатысты күтулердің айтарлықтай қайта қаралуы болып саналады, дегенмен нарықтық кірістіліктің дәл осындай мөлшерде өзгеретінін білдірмейді.
• Нақты кірістіліктің динамикасы. Алтын бағасын түсіндіру үшін тек номиналды кірістілік жеткіліксіз. АҚШ-тың инфляциядан қорғалған қазынашылық облигацияларының (TIPS), әсіресе өтеу мерзімі бес және он жыл болатын құралдардың кірістілігі анағұрлым ақпаратты көрсеткіш болып табылады. Егер NFP жарияланғаннан кейін нақты мөлшерлемелер төмендесе, алтын бағасының өсуіне қолайлы іргелі жағдайлар қалыптасады.
• Инвестициялық сұраныс. Ақша-кредит саясатының қатаңдатылуына қатысты күтулердің әлсіреуі биржалық қорлар мен фьючерстер арқылы алтын сатып алуды ынталандыруы мүмкін. Алайда қысқа позициялардың жабылуынан туындаған қысқа мерзімді өсімді капиталдың тұрақты ағынынан ажырата білу қажет.

Алтын үшін ең қолайлы жағдай — NFP деректерінің әлсіз болуы, жалақы өсімінің баяулауы, нақты кірістіліктің төмендеуі және өтімділік жағдайының күрт нашарламауы.

Керісінше, жұмыспен қамту көрсеткіштерінің жоғары болуы, жалақы өсімінің жеделдеуі және нақты мөлшерлемелердің көтерілуі, тіпті геосаяси факторларға байланысты қорғаныс активтеріне сұраныс сақталған жағдайда да, XAU/USD бағамының қалпына келуін тоқтатуы мүмкін.

Сондай-ақ алтын ETF қорларына капитал ағынын және фьючерстік нарықтағы позицияларды бақылауды ұмытпаған жөн — сұраныстың тұрақты кеңеюі қысқа мерзімді алыпсатарлық импульстен маңыздырақ.

Жұмыспен қамту туралы әлсіз деректер мен жалақы инфляциясының күтпеген жерден жоғары болуының қатар келуіне ерекше назар аудару қажет. Мұндай нәтиже нарықта әртүрлі бағыттағы күрт реакция тудыруы мүмкін. Инвесторлар бір мезгілде экономикалық өсу перспективаларының нашарлауын және қатаң ақша-кредит саясатының сақталу тәуекелін бағалайды.

Сонымен, нәтиже қандай?

ФРЖ-ның желтоқсанда мөлшерлемені көтеруі нарықтық бағаларға іс жүзінде енгізіліп қойған, сондықтан бүгін ешкім тосын жағдай күтпейді. Алайда жұмыспен қамту туралы әлсіз есеп пайыздық мөлшерлемелерге қатысты күтулердің орташа деңгейден жоғары көрсеткіштері бар есепке қарағанда әлдеқайда елеулі қайта қаралуына түрткі болуы мүмкін. Дегенмен XAU/USD бағамының тұрақты өсуі үшін нақты кірістіліктің төмендеуі мен инвестициялық сұраныс тарапынан растау қажет.

Біздің артықшылығымыз NFP көрсеткішінің өзін болжауда емес, нарық реакциясын дұрыс түсіндіруде жатыр. Кез келген жағдайда тек NFP деректеріне сүйеніп позиция ашпай, нақты кірістіліктің тұрақтануын және баға қозғалысының тұрақты бағыты қалыптасуын күту қажет.

Алтынды жұмыспен қамту деректері әлсіз болғаны үшін ғана емес, сол әлсіз көрсеткіштер пайыздық мөлшерлемелердің болашақ траекториясын шынымен өзгертіп, XAU/USD бойынша расталған импульс қалыптастырған жағдайда сатып алу керек.

Сондықтан ақылға қонымды әрекет етіп, қажетсіз тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға табысты сауда тілейміз!/p>