Капитал иллюзиялардан арылуда

SP500

Негізгі аймақ 6,600 - 6,700

Buy: 6,750 (берік оң негізде); нысана 6,900-7,050; StopLoss 6,680

Sell: 6,550 (6 600 деңгейінен шешуші түрде жоғары өтуден кейін); нысана 6,350; StopLoss 6,620

United States қор нарығы макроэкономикалық сигналдарға жауап беруде: активтердің басым бөлігі «қызыл аймақта» қалып отыр, ал негізгі индекстер төмендеуін жалғастыруда. Негізгі себеп — Federal Reserve ұстанымы, ол инвесторларға арзан ақшаның тез арада қайтып келетініне үміт бермейді.

Мұнай бағасының жоғары болуы (барреліне шамамен $100) және жаңа тарифтік шектеулер инфляцияны күтілгеннен де тұрақты етіп отыр. Дәл осы себептен Federal Reserve қаржылық жағдайларды жұмсартуға асықпайды және қатаң риториканы сақтап отыр.

Сонымен қатар реттеуші нақты экономиканың жағдайын жеткілікті тұрақты деп бағалайды. ЖІӨ өсімі бойынша болжамдар көбіне бизнестегі өнімділіктің артуына байланысты жоғары қарай қайта қаралды. Тіпті жаңа жұмыс орындарының өсу қарқынының баяулауы да жақын арада рецессия болатынының белгісі ретінде қабылданбайды — Federal Reserve мұнда негізгі рөлді экономиканың әлсіздігі емес, көші-қон шектеулері атқарып отыр деп есептейді.

Нарыққа қосымша қысымды болжамнан жоғары шыққан және инфляциялық қысымның сақталып отырғанын растаған өндіруші бағалары индексі (PPI) бойынша деректер көрсетті.

Еске салайық:

Federal Reserve негізгі мөлшерлемені 3,75% деңгейінде сақтап қалды — дәл осыны нарық күткен болатын. Алайда шешімнің өзінен гөрі одан кейінгі сигналдар әлдеқайда маңызды болды.

Жаңартылған болжамдар 2026 жылы тек бір рет мөлшерлемені төмендетуді және тағы бір төмендетуді — 2027 жылдың ортасынан ерте емес кезеңде — қарастырады. Мұндай саясат траекториясы жұмсақ қаржылық жағдайлардың тез қайтып келу ықтималдығын күрт төмендетеді.

Қорытынды мәлімдеме мен баспасөз конференциясының риторикасы да қатаң болды:

• инфляция әлі де мақсатты деңгейден жоғары;
• экономикадағы белгісіздік сақталуда;
• Таяу Шығыстағы жағдай негізгі тәуекелдердің бірі ретінде қарастырылуда.

Jerome Powell ФРЖ-ның базалық сценарийі мөлшерлемені көтеруді қарастырмайтынын растады, алайда кейінгі шешімдер тікелей сыртқы факторларға байланысты болады.

FOMC мүшелерінің елеулі бөлігі биыл мөлшерлемені төмендетуді мүлде қарастырмайды. Себебі — тарифтік тәуекелдер және энергия бағасының өсуі аясында инфляцияның күшею ықтималдығы. Бұл күтулер фьючерстік нарықтағы көңіл күймен де сәйкес келеді, онда да саясаттың тез жұмсаруы мүмкіндігіне қатысты скепсис күшейіп келеді.

Пауэлл сондай-ақ Federal Reserve Таяу Шығыстағы қақтығыс қанша уақытқа созылатынын, мұнай бағасы қалай өзгеретінін және бұл АҚШ инфляциясы мен экономикасына қалай әсер ететінін нақты болжай алмайтынын мойындады. Алайда ол келесі отырысқа дейін неғұрлым нақты бағалау ұсынуға уәде берді.

Нарықтар оның саяси мәлімдемелеріне де ерекше назар аударды: ол сот процесі аяқталғанға дейін Federal Reserve басшылығында қалуға ниетті екенін және реттеушінің тәуелсіздігіне қауіп төнген жағдайда тіпті одан кейін де жұмысын жалғастыруы мүмкін екенін айтты. Бұл риториканы Donald Trump-пен саяси сауданың бір элементі ретінде қарастыруға болады.

Ал нәтижесінде не болды?

Қор индекстері төмендеумен жауап берді: S&P 500 мен Nasdaq 100 шамамен 1%-ға төмендеді, ал Dow Jones Industrial Average шамамен 600 пунктке құлдырады.

Корпоративтік секторда қысым қорғаныс сегменттерінде де күшейді. Visa Inc. және Mastercard Inc. акциялары шамамен 3%-ға төмендеп, төлем сервистері секторына теріс тон берді. B&G Foods және Walmart қағаздары 2%-дан астам жоғалтты, бұл тіпті дәстүрлі түрде тұрақты сегменттердің де әлсіздігін көрсетеді.

Сонымен қатар еңбек нарығының салқындау белгілері жағдайды ішінара теңестіріп, Federal Reserve-ке қос мандат шеңберінде маневр жасауға мүмкіндік қалдырып отыр. Алайда облигациялар кірістілігінің өсуі және Iran инфрақұрылымына жасалған шабуылдардан кейін энергия бағасының қымбаттауы нарыққа қысым жасауды жалғастыруда.

Инвесторлар үшін басты қорытынды айқын: Federal Reserve қор нарығын құтқармақ емес. Жоғары мөлшерлемелер ұзақ уақыт бойы сақталады — және бұл жаңа шындық.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!