El petróleo no confía en Trump

XTI/USD

Zona clave: 80.00 - 83.50

Compra: 85.00 (sobre una sólida base positiva); objetivo 87.50-90.00; StopLoss 84.30

Venta: 78.50 (después de volver a probar 86.50); objetivo 75.00; StopLoss 79.20

Las interrupciones logísticas en el Estrecho de Ormuz continúan ejerciendo presión sobre la economía mundial. Los problemas en el suministro de petróleo, gas y otras materias primas mantienen los precios significativamente por encima de los niveles observados antes del inicio del conflicto. En este contexto, el propio concepto de reservas estratégicas está cambiando gradualmente de significado: en lugar de ser una herramienta de seguridad energética a largo plazo, se están convirtiendo cada vez más en un recurso de emergencia para responder rápidamente a las crisis.

La Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos (SPR) disminuyó en otros 8,9 millones de barriles, reduciendo el volumen total a 340,3 millones de barriles. Esta fue la tercera mayor caída de la historia. La actual liberación forma parte del programa de 172 millones de barriles anunciado por la administración Trump en marzo.

La liberación de reservas fue coordinada con varios países menos de dos semanas después de los ataques conjuntos de Estados Unidos e Israel contra territorio iraní.

Recordemos

La reducción de las reservas estadounidenses se está llevando a cabo en medio de un acuerdo temporal entre Estados Unidos e Irán para reanudar la navegación a través del Estrecho de Ormuz y de los esfuerzos para poner fin a una confrontación militar que ya dura 15 semanas. El 15 de junio, ambas partes anunciaron un acuerdo provisional, mientras que la firma de un acuerdo integral está prevista tentativamente para el 19 de junio.

Sin embargo, los participantes del mercado siguen actuando con cautela.

• Los sectores energético y marítimo reaccionaron a la noticia con un optimismo moderado, ya que las cuestiones clave siguen sin resolverse. Aún no se han determinado plazos concretos para la reapertura total del estrecho ni las normas que regularán el tránsito marítimo. Al mismo tiempo, el Estrecho de Ormuz es de importancia crítica no solo para el petróleo y el gas, sino también para los envíos de aluminio, fertilizantes e incluso helio, ampliamente utilizado en la producción de semiconductores.
• El conflicto ha vuelto a demostrar la vulnerabilidad del comercio mundial. El sistema global de suministro ha mostrado una dependencia excesiva de una única ruta de transporte. El aumento de las amenazas a la seguridad ha llevado a muchos armadores a evitar el tránsito por la región.
• Según la información disponible, el ejército estadounidense organizó decenas de operaciones encubiertas de transferencia de petróleo entre buques para mantener temporalmente las exportaciones energéticas desde el Golfo Pérsico. Para escoltar los convoyes se utilizaron drones aéreos, drones submarinos y helicópteros.
• Dentro de Estados Unidos, el uso de la SPR todavía no parece una herramienta convincente para contener los precios de los combustibles. La administración Trump explica sus acciones mediante un mecanismo de intercambio por el cual las empresas energéticas reciben petróleo “prestado” y posteriormente deben devolverlo junto con una prima adicional.
• La prima de devolución ya ha alcanzado aproximadamente el 26%. Según estimaciones del Departamento de Energía, este mecanismo ha permitido ahorrar más de 3.000 millones de dólares a los contribuyentes estadounidenses.

Al mismo tiempo, las autoridades planean reponer los volúmenes de reserva durante el próximo año con aproximadamente un 20% más de petróleo que el volumen ya utilizado. Sin embargo, sigue abierta una cuestión importante: ¿a qué precio tendrá que recomprarse ese petróleo y cuál será el coste final de esta estrategia de gestión de reservas?

¿Y cuál es el resultado?

A pesar de las declaraciones contundentes, ni Washington ni Teherán han presentado todavía un mecanismo concreto para aplicar los acuerdos. Además, Irán subrayó por separado que el acuerdo no entrará en vigor hasta que sea firmado oficialmente.

Incluso si el acuerdo anunciado por Trump termina formalizándose, esto no significa un retorno rápido del mercado a las condiciones operativas previas al conflicto. Las compañías navieras necesitan garantías de que los buques no solo podrán entrar con seguridad en el Golfo Pérsico, sino también salir sin nuevos retrasos, restricciones o tarifas de tránsito adicionales.

Otro factor de riesgo sigue siendo la acumulación de embarcaciones en espera. Más de 600 buques ya están aguardando autorización de paso, y una normalización completa de la logística podría requerir varias semanas.

Desde el inicio de la semana actual, los precios de las dos principales referencias petroleras han caído aproximadamente un 5%, pero todavía no se ha observado un aumento significativo de los volúmenes de venta en el mercado.

Esto sugiere que los inversores aún no están dispuestos a descontar una mejora sostenida de la situación.

El mercado continúa operando en un entorno de elevada incertidumbre, mientras que las declaraciones diplomáticas siguen sin estar respaldadas por cambios reales en la logística energética. Hasta que el Estrecho de Ormuz vuelva a funcionar plenamente, la prima geopolítica seguirá incorporada a los precios del petróleo y las reservas estratégicas de Estados Unidos continuarán desempeñando un papel clave en la estabilización del mercado interno.

Por lo tanto, actuamos con prudencia y evitamos riesgos innecesarios.

¡Beneficios para todos!