华尔街寻找新的均衡点

SP500

关键区间：6,800 - 6,900

买入：6,950（在重新测试6,850水平后）；目标：7,100；止损：6,900

卖出：6,800（在强烈负面基本面背景下）；目标：6,650；止损：6,850

美国市场再次进入不确定区域。标普500指数正在测试一个已维持数月的支撑位，市场参与者正试图评估当前调整可能加深的幅度。

自去年11月创纪录的周度下跌以来，评估跌破100日均线后的下行空间变得更加复杂。从技术角度看，市场正逼近敏感区域；而从基本面角度来看，几乎无法准确判断潜在下行幅度。目前，100日均线（MA100）位于约6,814点，使该水平成为短期内的重要参考。

• 指数承压的一个最可能原因是资金轮动：投资者正逐步减少在过热科技板块中的仓位，并将资金重新配置到更具防御性的资产中。同时，价格走势依然高度波动——周二市场先是大幅下跌，随后部分收复失地，最终以微弱涨幅收盘。
• 目前市场在相对狭窄的区间内形成多空对峙。整体基调仍偏谨慎偏空，但尚未出现大规模抛售。
• 指数在6,800至接近7,000点之间波动。根据美国主动投资管理人协会（NAAIM）的调查，主动型基金经理已将股票敞口降至自7月以来的最低水平。
• 指数涨幅受到大型权重股表现疲弱的限制。“七大科技巨头”对市场构成明显压力：自2026年初以来，其股价平均下跌约7%，其中亚马逊和微软出现两位数跌幅。这些权重股正在塑造潜在的市场顶部，并抑制标普500的进一步上行空间。
• 分析师也密切关注市场广度——创出新高公司的数量。这一指标通常被视为牛市趋势可持续性的信号。根据Roth Capital Partners的最新报告，罗素3000指数中约有15%的公司创出新高，而仅有8%创出新低，尽管围绕人工智能板块的担忧仍在持续。
• 与此同时，新高数量的急剧增加也可能不仅代表市场强劲，还可能预示动能衰竭。上周纽约证券交易所录得263只股票创52周新高，为历史高位。相比之下，今年1月标普500创历史新高时，仅有109家公司达到该水平。这种背离值得深入分析，因为它可能暗示趋势结构正在发生变化。

整体图景依然复杂。标普500在技术支撑与大型权重股领导力减弱之间寻求平衡。市场尚未进入全面抛售阶段，但未来走势将取决于市场广度是否保持强劲，以及指数能否守住关键水平。

我们应密切关注市场动态，留意潜在下行信号。对所有交易者而言，无论交易何种资产，企业财报分析都是不可或缺的重要环节。

目前，6,720点区域仍是重要的技术支撑区。这将成为关键标志：若该水平守住，市场可能继续轮动而不破坏整体结构；若出现决定性下破，则意味着中期牛市周期结束，并可能进入更深层次的调整阶段。

因此，我们应理性行事，避免不必要的风险。

祝各位盈利！