美国巨龙露出獠牙

EUR/USD

关键区间：1.1650 - 1.1750

买入：1.1750（在强劲的正面基本面条件下）；目标 1.1900；止损 1.1680

卖出：1.1620（在重新测试 1.1700 水平后出现回调的情况下）；目标 1.1500；止损 1.1680

特朗普重新回到活跃的政治议程，最初被市场视为波动性上升的因素。一个以强硬且非传统决策为特征的时代，必然伴随着对全球政治架构的冲击；然而，传统的市场适应机制在这种压力下被证明是无效的。

在当前阶段，特朗普已实现其既定目标中的以下部分：

• 美元走弱、股市上涨以及低油价；
• 启动新的贸易协议谈判进程，而与中国的关系问题依然存在；
• 数字美元项目实际上被关闭：美联储被法律禁止发行 CBDC，与国际清算银行（BIS）的合作已被终止；
• 税制改革以延长首个任期内减税政策的形式得以实施，并已获得国会批准；
• 批准使用以美国国债为支撑的私人稳定币。

在尚未实现的目标中，特朗普仍包括：下调美联储关键利率、将 10 年期美国国债收益率压低至 1%，以及降低抵押贷款利率。此外，特朗普还曾表示希望收购格陵兰、让加拿大成为第 51 个州，并获得对墨西哥湾（现称“美国湾”）的完全控制，但上周发生的事件表明，美国的野心远不止于此。

为可能对委内瑞拉采取军事行动进行的论证，成为特朗普团队推进其目标方式的一个标志性信号。在这种条件下，市场将不得不寻找防御性策略。

特朗普公开确认美国回归《门罗主义》，这在实践中意味着恢复美国在西半球的主导地位。这一方针预示着全球协议的新一轮重构，其中欧洲将失去美国的政治和军事保护，而中国至少将重新获得对台湾的控制权。

目前仍不清楚，针对委内瑞拉的潜在军事行动是否已与北京方面进行协调，以及台湾局势将如何发展。军事选项将导致美国股市的急剧崩盘，因为美国经济仍然在关键层面依赖台湾生产的先进 AI 芯片——台积电（TSMC）的产能目前尚无法在美国本土迅速替代。

在这一背景下，欧洲资产、台湾相关资产，以及依赖台湾供应链的公司股票，仍然是股市中的领跑者。特朗普 4 月访华行程若被取消，可能成为引发大规模地缘政治危机的触发因素。

< p>当前阶段的关键市场论点：

• 美联储独立性的丧失仍然是市场的主要担忧之一。同时，降息并不意味着对美国国债的需求会自动上升：如果通胀加速，投资者反而可能撤离美国国债；
• 关税政策已失去其原有的破坏性作用。最高法院关于关税的裁决可能引发短期回调，但不会改变战略格局。即便裁决不利，特朗普也会用数十项新行政命令抵消单一裁决，纳税人也不会获得任何关税退款；
< li>如果在医疗保险问题上未能达成妥协，自 2 月 1 日起，美国再次“停摆”的风险依然存在。市场反应及其后果预计将与去年秋季的危机类似；
• 在中期内，需重点关注日元：大规模平仓套利交易可能引发显著的流动性外流，首先冲击美国资产。在预期美联储降息、而日本央行逐步收紧政策的背景下，美日利差正在收窄，这在历史上通常会削弱美元兑日元；
• 欧洲央行维持利率不变，同时保留后续调整的可能性。相对不那么紧缩的货币政策支撑欧元，而政策分化（美联储——下行，欧洲央行——稳定或潜在收紧）为 EUR/USD 走强奠定基础。

在货币政策分化的背景下，美元所承受的压力仍在持续。特朗普政府加剧经济与政治施压，推高了美元的风险溢价，并强化了美元兑欧元、英镑和澳元的看跌情绪，尤其是在冲突升级阶段。在这种条件下，深入的基本面分析不再是可选项，而成为任何交易策略中不可或缺的组成部分。

因此，我们应当理性行事，避免不必要的风险。

祝各位盈利！