Золото ищет новые цели: продавать пока не стоит

XAU/USD

Ключевая зона: 4,150.00 - 4,250.00

Buy: 4,300.00 (на уверенном пробое уровня 4,250); цель 4,500-4,650; StopLoss 4,220.00

Sell: 4,100.00 (на сильном негативном фундаменте); цель 3,950-3,850; StopLoss 4,180.00

Пока рынки концентрируются на предстоящем решении ФРС, инвесторам стоит обратить внимание на активы, в которых именно инвестиционная составляющая определяет большую часть стоимости.

Золото остаётся ключевым таким инструментом: рост более чем на 60% с начала года стал следствием геополитической турбулентности, макроэкономической нестабильности и прежде всего слабости доллара США. Потоки капитала в защитные активы совпадают с курсом центробанков, которые продолжают диверсифицировать резервы.

Согласно оценкам Всемирного золотого совета (WGC), базовый сценарий предполагает дальнейший рост золота в широком диапазоне, хотя рынок может преподнести и неожиданные импульсы. Траектория движения цены в 2026 году условно делится на три сценария — от умеренного роста до ярко выраженной коррекции.

Сценарий 1: Умеренно оптимистичный

Рынки остаются обеспокоены перспективами замедления экономики США. Возможная переоценка ожиданий в сфере искусственного интеллекта и снижение корпоративных прибылей могут создать давление на фондовые индексы.

В таких условиях логичным станет ослабление рынка труда, снижение потребительской активности и более выраженное замедление экономического цикла.

Если ставки ФРС продолжат снижаться, доллар ослабнет, а геополитические риски сохранятся на повышенном уровне, золото может прибавить 5–15% в горизонте 4–6 месяцев.

Сценарий 2: Крайне оптимистичный

Более жёсткий сценарий предполагает усиление глобальных рисков: эскалацию торговых конфликтов, региональные столкновения и общее падение доверия. Бизнес сократит инвестиции, потребители — расходы, а ФРС, вероятно, ускорит смягчение политики. Это приведёт к снижению доходности облигаций и усилению спроса на защитные активы.

При таком развитии событий золото может вырасти на 15–30% в 2026 году. Основной драйвер — притоки в золотые ETF.

Сценарий 3: Негативный

Здесь предполагается, что экономическая и фискальная политика администрации Трампа окажется успешной, поддерживая рост и стимулируя умеренное ускорение инфляции. Это способно временно остановить снижение ставок ФРС или даже спровоцировать их повышение — хотя политически такой шаг выглядит маловероятным.

Укрепление доллара повысит склонность рынка к риску, что снизит привлекательность золота и спровоцирует переключение капитала в более доходные активы. Это приведёт к оттоку из золотых ETF и возможной коррекции стоимости на 5–20% в горизонте 6–9 месяцев.

Дополнительные риски

Спрос со стороны центробанков остаётся мощным фактором поддержки. Однако использование золота как залога по кредитам, особенно в Азии, несёт потенциальную угрозу: при ухудшении экономической ситуации возможна принудительная ликвидация залогов и краткосрочное увеличение предложения. Но от первых тревожных сигналов до существенного влияния на глобальные цены потребуется не менее двух-трёх месяцев.

Визуально рынок золота выглядит уязвимым из-за затяжной консолидации, но фундаментальных глобальных факторов, способных вызвать глубокую коррекцию в текущий момент, объективно не наблюдается.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!