Тарифтік соғыс, III маусым. АҚШ Президентке қарсы

EUR/USD

Негізгі аймақ1.1500 - 1.1550

Buy: 1.1580 (1.16 деңгейін қайта тексергеннен кейін) ; нысана 1.1700; StopLoss 1.1520

Sell: 1.1480 (күшті теріс негізгі факторларға байланысты) ; нысана 1.1350; StopLoss 1.1550

Трамп әкімшілігі Жоғарғы сот президенттің тарифтік саясатының негізгі ережелерін конституцияға қайшы деп таныған жағдайда қолдануға арналған балама тетіктерді қарастырып жатыр. Қосымша құрал ретінде Ақ үй Сауда туралы заңның 301 және 122-бөлімдерін пайдалануды зерттеуде — бұл бөлімдер тарифтерді біржақты енгізуге мүмкіндік береді.

Еске салайық: 2025 жылы енгізілген “Liberation Day tariffs” соңғы онжылдықтардағы АҚШ сауда саясатының ең ауқымды реформаларының бірі болды. Жаңа жүйе дерлік барлық импортқа әсер етті: базалық мөлшерлеме 10% және «әділетсіз» сауда практикалары айыпталған елдерге қарсы 11–100% аралығындағы қосымша тарифтер енгізілді. Параллель түрде Трамп Сауданы кеңейту туралы заңның 232-бөлімі бойынша өкілеттігін пайдаланып, тарифтерді металлургияға, автокөлік өндірісіне және аралас салаларға таратты.

Федералдық апелляциялық сот бұл шаралардың елеулі бөлігін заңсыз деп таныды, президенттің IEEPA заңын шамадан тыс және әлсіз негізде қолданғанын атап өтті. Енді мәселе Жоғарғы соттың қарауында, ол түпкілікті шешім шығаруы тиіс.

Ақ үй жақында өткен тыңдаулар кезінде судьялардың жаһандық тариф идеясын ашық сынға алғанынан кейін, жағымсыз нәтижеге белсенді түрде дайындалуда. Шешім кез келген нысанда болуы мүмкін: тарифтерді толық сақтау, толық жою немесе шектеулі түрде қысқарту.

Егер Жоғарғы сот Трамптың тарифтерін шынымен жойса, АҚШ экономикасы мен әлемдік нарықтар үшін салдары ауқымды болады:

• қолданыстағы сауда шараларының құқықтық негізінің жоғалуы;
• төленген тарифтерді қайтару міндеттемесі — бағалау бойынша $750 млрд–$1 трлн;
• бюджеттік тепе-теңдіктің күрт нашарлауы, тапшылықтың өсуі, Қазынашылықтың қарыз алу жоспарын қайта қарау, облигациялар нарығына қысым;
• кедендік әкімшілендіру шарттарының өзгеруі — бұл бір жылдан көп уақыт алуы мүмкін.

Сонымен қатар импорттық инфляцияның төмендеуі нарықтың пайыздық мөлшерлемелер бойынша күтулерін түзете алады. АҚШ-тың халықаралық серіктестері өздерінің тарифтік режимдерін қайта қарауға және келіссөз позицияларын күшейтуге мүмкіндік алады.

Тарифтердің жойылуынан кім ұтады:

• ритейлерлер,
• электроника өндірушілері,
• арзан импортқа тәуелді компаниялар,
• логистикалық операторлар.

Кім жоғалтады:

• АҚШ өнеркәсіп кәсіпорындары,
• металлургия,
• тарифтік қорғаудан пайда көрген секторлар.

Трейдерлер үшін негізгі факторлар:

• волатильділіктің өсуі — Жоғарғы сот шешімі ірі макро триггер болады;
• салалық теңгерімсіздік — импорттаушылар ұтады, жергілікті өндірушілер қысымға түседі;
• фискалдық тәуекелдер — тарифтер бойынша өтемақылар Қазынашылық облигацияларына соққы беруі мүмкін.

Алдағы динамика Конгрестің және Қазынашылықтың реакциясына, Қытай, ЕО, Канада, Мексика және басқа серіктестердің жауап қадамдарына, жабдықтау тізбектерін қайта құруға қатысты корпоративтік есептерге, инфляция деректеріне және ФРЖ болжамдарына байланысты болады.

Бұл шешім сауда соғысын аяқтамайды — ол қақтығыстың жаңа кезеңін ашады, құқықтық тұрғыдан азырақ еркін, бірақ экономикалық тұрғыдан дәл сондай өткір әрі қауіпті.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!