Сейлор биткоин сатуға дайын: апат жақын ба?

BTC/USD

Негізгі аймақ 88,500 - 91,500

Buy: 93,500 (күшті оң негізгі көрсеткіштер бойынша) ; нысана 98,500-100,000; StopLoss 92,500

Sell: 87,500 (90 000 деңгейін сенімді түрде бұзғаннан кейін) ; нысана 83,500; StopLoss 88,500

Нарық Майкл Сейлордың Strategy корпоративтік балансында жиналған биткоиндерді «ешқашан сатпайтыны» туралы бірнеше мәрте жасаған мәлімдемелерін жақсы біледі. Алайда осы аптада BTC-тің ең ірі жария иесі активтерді тек … 2065 жылға дейін сатуды жоспарламайтынын мәлімдеді. Бұл тұжырым біртүрлі көрінеді, бірақ негізгі мәселе басқа: бұл дата түпкілікті емес және қажет болған жағдайда қайта қаралуы мүмкін.

Компания неге мәңгілік HODL тұжырымдамасынан іс жүзінде бас тартты және оның қаржылық моделінде не өзгерді?

Еске салайық:

Digital Asset Treasuries (DAT) моделі Сейлордың өзі тарапынан жасалды. Оның мәні — корпоративтік балансты криптовалютаны жүйелі түрде сатып алу үшін пайдалану, сонымен қатар нарықтық капитализация мен акция бағасы базалық токеннен жылдамырақ өседі. 2023 жылдың соңынан 2025 жылдың ортасына дейін бұл схема дерлік мінсіз болып көрінді: АҚШ пен Канадада жүзден астам компания Strategy стратегиясын көшіруге кірісті.

2025 жылдың бірінші жартысында DAT-компаниялар ашық эйфория фазасында болды. Айқын мысал — SharpLink Gaming, оның акциялары шарықтау шегінде шамамен 2600%-ға өсті.

Кейін негізгі проблема анықталды: цифрлық активтер операциялық (нақты) ақша ағынын тудырмайды. DAT-компаниялардың басым бөлігі криптовалютаны қарыз қаражат есебінен сатып алды. Криптонарық жоғары құбылмалылық кезеңіне өткен кезде, олардың көпшілігі қарыз міндеттемелерін өтеу қабілетін жоғалтты.

DAT-компаниялар котировкаларының орташа төмендеуі шамамен 43% болды, ал жекелеген қағаздар 90–99% құлдырады. Корпоративтік BTC-трежерис моделі өсуге ставка болудан қалып, қарыз жүктемесі, тәуекел-менеджмент сапасы және капиталды тұрақты тарту қабілетінің функциясына айналды.

Strategy қарызын өтеу үшін құрған $1.44 млрд көлеміндегі өтімділік резерві мәселені тек алдағы бірнеше жылға ғана жабады. Дәл осы себепті Strategy бас директоры Фонг Ле алғаш рет корпоративтік баланстан BTC сатылуы мүмкін екенін ашық мойындады.

Сейлордың амбицияларына қарамастан, нарық қаржылық ашықтық пен орнықты модельді талап етеді. Strategy бірқатар себептерге байланысты активтерді үнемі сатып алу және шексіз ұстап тұруды жариялай алмайды:

• қарыз міндеттемелері тұрақты ақшалай төлемдерді талап етеді;
• нарық есейді және расталған қаржылық база жоқ уәделерге енді жауап бермейді;
• ресми датаның болуы инвесторлар мен кредиторлар сенімін арттырады.

Потенциалды сату күні — 2065 жыл — ең алдымен құқықтық және психологиялық функция атқарады: ол акционерлер мен қарыз ұстаушылардың күтулерін тұрақтандыруға бағытталған. Алайда қысқа мерзімде нарық бұл мәлімдемеге жүйкелі түрде жауап берді: кейбір қатысушылар оны нақты сатылымдардың сигналы ретінде қабылдап, дүрбелеңге түсті.

Strategy қаржылық тұрақтылығы BTC-тің қысқа мерзімді динамикасы үшін негізгі фактор болып қала береді. Егер mNAV коэффициенті (қазіргі уақытта шамамен 1.13) бірден төмен түссе, нарық биткоинді мәжбүрлі сатудың тәуекелін бағалай бастайды. Мұндай сценарий каскадты сатылымдарды тудырып, бүкіл криптосекторға қысымды күшейтуі мүмкін.

Ал егер компания активтерді мәжбүрлі іске асырмай балансты сақтай алса, бұл нарық үшін орнықтылықтың маңызды сигналы болады.

Strategy өзгермелі экономикалық жағдайларға, қарыз жүктемесіне және инвестор күтулеріне қаншалықты сәтті бейімделе алатыны BTC-тің жақын болашақтағы динамикасын айқындайды және бүкіл цифрлық активтер индустриясына әсер етеді.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!