نتائج 2025: العملات الرقمية لم تصبح «الذهب الجديد»

BTC/USD

المنطقة الرئيسية: 88,000 - 90,000

شراء: 91,500 (عند اختراق واثق لمستوى 90,000) ؛ الهدف 95,500-97,500؛ وقف الخسارة 90,500

بيع: 87,500 (في ظل أساسيات سلبية قوية) ؛ الهدف 85,500-83,500؛ وقف الخسارة 88,500

كسر العام المنصرم التسلسل الهرمي المألوف للعوائد. فقد حققت المعادن الثمينة أداءً استثنائيًا، ونجحت مؤشرات الأسهم الأمريكية في تسجيل مكاسب مزدوجة الرقم بثقة، في حين واصلت العملات المشفرة تراجعها وأنهت العام عالقة في نطاق من التماسك.

ويؤكد ذلك المشكلة الجوهرية في هذا القطاع: إذ فقدت العملات الرقمية وضعها كأصول دفاعية أو حتى بديلة، وعادت إلى فئة الأدوات عالية المخاطر.

لنذكّر:

في بداية عام 2025، بدا سوق العملات الرقمية بلا عيوب. فقد ضمن إطلاق صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة وتوسعها السريع تدفقات رأسمالية قوية، وبلغت الأسعار مستويات قياسية جديدة، وأعلن متحمسو العملات الرقمية بصوت عالٍ بداية «دورة صعودية جديدة». إلا أن تأثير صناديق ETF تلاشى سريعًا، وأصبحت السيولة غير مستقرة، وظلت المخاطر التنظيمية مرتفعة للغاية، كما أن الصدمة العالمية المتمثلة في سياسة الرسوم الجمركية التي انتهجها ترامب حدّت من شهية المخاطرة.

دخلت العملات الرقمية مرحلة من التصحيح والتماسك نتيجة انتقال رؤوس الأموال الكبيرة إلى أصول ذات ملف عائد أكثر قابلية للتنبؤ.

في المقابل، حصل الذهب والفضة على منصة جديدة للنمو.

ارتفعت الفضة بنحو 130% خلال العام، في حين حقق الذهب مكاسب تقارب 65%. وقد دفعت توقعات السياسة النقدية الأكثر تيسيرًا وارتفاع المخاطر الجيوسياسية المستثمرين نحو أصول تقوم على منطق بسيط للحفاظ على القيمة.

يتوفر الذهب والفضة والبلاتين بسهولة عبر أدوات متداولة في البورصة، بما في ذلك صناديق ETF. وفي الوقت نفسه، تطورت حلول RWA — أي المنتجات المرمّزة المرتبطة بأصول حقيقية — بالتوازي داخل القطاع الرقمي، ما خفّض حواجز الدخول أمام المستثمرين من الفئة المتوسطة وصغار المستثمرين. كما اكتسبت الفضة محركًا إضافيًا للنمو يتمثل في الطلب الصناعي (الطاقة الشمسية، المركبات الكهربائية) في ظل قيود على العرض. وحتى النحاس دعم الاتجاه العالمي، مسجلاً ارتفاعًا بنحو 35%.

كما تفوقت مؤشرات الأسهم الأمريكية على العملات الرقمية.

في عام 2025، ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 20%، وصعد مؤشر S&P 500 بنسبة 16%، وأضاف مؤشر راسل 2000 نحو 13%. وقد تلقى السوق دعمًا من تباطؤ التضخم وتوقعات خفض أسعار الفائدة، في حين استفاد قطاع التكنولوجيا من دورة الاستثمار المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وبحلول نهاية ديسمبر، يتم تداول BTC بالقرب من مستوى 90,000 دولار، ولا يزال أقل بنحو 6% من مستواه في بداية العام. وحتى مع وجود صناديق ETF، لا يضمن السوق النمو عندما يكون الطلب العام على الأصول عالية المخاطر ضعيفًا.

كما فشل الإيثيريوم في تحويل مزاياه التكنولوجية إلى نمو سعري، وتراجع بنحو 12% منذ بداية العام.

أصبح سوق العملات البديلة أضعف قطاع ضمن فضاء العملات الرقمية: إذ تراوحت الخسائر المتوسطة بين 35% و42%، وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية للقطاع إلى ما يقارب النصف خلال العام. فالعملات البديلة تعتمد بشكل مفرط على فائض السيولة وتفاؤل السوق — وهما عاملان كانا غائبين إلى حد كبير.

ومع ذلك، لم تخسر العملات الرقمية عام 2025 بسبب اختفاء الاهتمام بالتكنولوجيا، بل لأن السوق غيّر معايير الاختيار. فقد سئم رأس المال الكبير من المخاطرة وركّز على الحفاظ على القيمة. كما عزز الضغط التنظيمي والمخاطر التكنولوجية التفضيل لفئات أصول أخرى.

وإذا استقرت الظروف الاقتصادية الكلية والسياسية في العام الجديد وعادت شهية المخاطرة إلى سوق العملات الرقمية، فقد تتاح للأصول الرقمية فرصة للتعافي. غير أن ظروف المنافسة في السوق ستكون قاسية.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!