Тарифи проти рабства: хто отримає вигоду?

SP500

Ключова зона: 7,500 - 7,600

Купівля: 7,680 (при впевненому пробої рівня 7,650); ціль: 7,900; StopLoss 7,600

Продаж: 7,450 (на тлі сильного негативного фундаментального фону); ціль: 7,350-7,200; StopLoss 7,530

Адміністрація Трампа запропонувала запровадити додаткові імпортні тарифи щодо 60 країн, посилаючись на недостатні зусилля у боротьбі з використанням примусової праці в глобальних ланцюгах постачання. Нові заходи можуть торкнутися найбільших торговельних партнерів Сполучених Штатів — від країн Європейського Союзу до Індії.

Ключовий юридичний аргумент Вашингтона полягає не в тому, що кожна із зазначених країн систематично використовує примусову працю в усіх експортних галузях. Претензії стосуються того, що існуючі механізми контролю, регулювання та забезпечення виконання заборон на імпорт таких товарів вважаються США недостатніми або неефективними.

Американська влада стверджує, що така ситуація створює нерівні конкурентні умови для американських працівників і виробників. Ініціатива з’явилася в момент, коли індекс S&P 500 оновив історичні максимуми, додаючи ринкам нове джерело торговельних ризиків.

Нагадаємо

Юридичною основою ініціативи стали розслідування, проведені відповідно до Розділу 301 Закону про торгівлю 1974 року — одного з найпотужніших інструментів торговельної політики США.

Офіс торгового представника США запропонував додаткові мита у розмірі 10% та 12,5%.

Раніше адміністрація Трампа вже використовувала тимчасовий глобальний тариф у розмірі 10% відповідно до Розділу 122. Дія цього заходу завершується в липні, і нові «трудові» тарифи можуть набути чинності одночасно із завершенням тимчасового режиму.

Для Сполучених Штатів ця ініціатива одночасно має моральний, політичний та геоекономічний характер.

Згідно з пропозицією:

• Канада, Мексика, Тайвань і Велика Британія можуть зіткнутися з додатковим тарифом у розмірі 10%;
• Китай, Японія, Індія, Південна Корея, Бразилія та Швейцарія можуть отримати тариф у розмірі 12,5%.

Чому це важливо?

З економічної точки зору ініціатива виглядає як спроба трансформувати чинну систему боротьби з товарами, виробленими із використанням примусової праці, із механізму контролю окремих товарів на універсальний тарифний інструмент впливу на торговельних партнерів.

Пропозиція є частиною ширшої стратегії адміністрації Трампа щодо відновлення тарифної політики після рішення Верховного суду США в лютому, який дійшов висновку, що президент перевищив свої повноваження, використовуючи надзвичайні механізми для запровадження масштабних тарифів.

Одночасно Вашингтон проводить громадські консультації щодо створення нової Торговельної ради США–Китай, про яку було домовлено після зустрічі Трампа та Сі Цзіньпіна. Очікується, що новий орган визначатиме категорії товарів, які не є чутливими до тарифного регулювання та можуть отримати пільговий режим навіть за збереження ширших обмежень.

З політичної точки зору ініціатива виглядає особливо вигідною для Трампа. Це один із небагатьох випадків, коли тарифну політику можна одночасно подати як захист американських робочих місць, інструмент тиску на Китай, боротьбу з примусовою працею та наведення порядку у зовнішній торгівлі. Така риторика традиційно знаходить підтримку серед виборців промислових штатів.

Пропозиція містить кілька важливих винятків:

• імпортні квоти на одяг і текстиль з окремих країн будуть прив’язані до обсягів закупівель американської текстильної продукції цими країнами;
• яловичина, томати, банани, кава, апельсиновий сік та низка інших продовольчих товарів повністю звільняються від нових тарифів;
• метали, які вже підпадають під окремі мита, а також деякі види палива та хімічної продукції не охоплюються цією ініціативою.

Що це означає для ринку?

Для компаній із міжнародними виробничими та логістичними ланцюгами наслідки можуть бути суттєвими. Йдеться не лише про потенційне збільшення тарифних витрат, а й про жорсткіші вимоги щодо розкриття інформації, підтвердження походження продукції та перевірки відсутності примусової праці на всіх етапах ланцюга постачання.

Для найбільших торговельних партнерів США ця ініціатива стане серйозною перевіркою стійкості чинних торговельних відносин.

Крім того, нова пропозиція може ускладнити перспективи торговельного перемир’я між Вашингтоном і Пекіном, досягнутого після травневого саміту Трампа та Сі Цзіньпіна.

Важливо пам’ятати, що наразі це лише пропозиція. Нові тарифи не набудуть чинності автоматично.

Документ проходить процедуру громадського обговорення. Письмові коментарі приймаються до 6 липня, а публічні слухання в межах процедури Section 301 розпочнуться 7 липня. До завершення консультаційного процесу до пропозиції ще можуть бути внесені суттєві зміни.

Тож діємо виважено та уникаємо зайвих ризиків.

Прибутку всім!