Вашингтон против Каракаса: проблем с нефтью не будет

XTI/USD

Ключевая зона: 56.00 - 57.50

Buy: 57.50 (на уверенном пробое уровня 57.00); цель 59.00-60.50; StopLoss 56.80

Sell: 56.00 (на сильном негативном фундаменте); цель 54.00-53.50; StopLoss 56.80

Попытки США ужесточить контроль над нефтяным экспортом из Венесуэлы повлияют на добычу сырья и ударит по основным доходам президента Мадуро, но не окажет значительного влияния на мировой рынок нефти.

На прошлой неделе Береговая охрана США перехватила супертанкер с нефтью из Венесуэлы, направлявшийся на Кубу. Это событие стало частью более широкой кампании, в рамках которой американские военные усиливают свое присутствие в Карибском бассейне, сравнимое с уровнем времен кубинского ракетного кризиса.

США публично сигнализируют, что перехват Skipper — не разовая акция, а рабочая схема. Это уже меняет поведение судовладельцев и страховщиков. На фоне этого фиксируются признаки региональной милитаризации: например, Тринидад и Тобаго согласился предоставить аэропорты для логистической поддержки США; Венесуэла в ответ объявила о сворачивании газовых договорённостей и обвиняет соседей в содействии США. Дополнительно, PDVSA заявила о кибератаке, которую связала с США; источники Reuters говорили о сбоях в системах и нарушениях в отгрузке грузов.

США также ввели новые санкции против семьи Мадуро, шести нефтяных танкеров и связанных с ними судоходных компаний.

Аналитики Kpler прогнозирует, что экспорт венесуэльской сырой нефти в декабре снизится до 702 тыс. баррелей в сутки – самый низкий уровень за полгода. Азиатские покупатели запрашивают значительные скидки на венесуэльскую нефть из-за растущих торговых рисков.

Напомним:

Более 60% венесуэльского сырья – тяжелая нефть, имеющая смолистую консистенцию при добыче. Такая нефть требует применения специальных веществ для снижения вязкости нефти, что позволяет транспортировать ее по трубопроводам и экспортировать через терминалы и танкеры. Венесуэла вынуждена такие химикаты импортировать.

Резкое сокращение экспорта угрожает производству в Венесуэле.

Снижеине поставок тяжелой нефти может сильнее ударить по отдельным потребителям (например, США Gulf Coast). Несмотря на растущее напряжение, добыча нефти в Венесуэле вряд ли прекратится полностью. Администрация Трампа предоставила компании Chevron, второму по величине производителю нефти в США, специальную лицензию на продолжение работы в совместных предприятиях в Оринокоском поясе Венесуэлы, где добывается около 250 тыс б/с. Любой дефицит тяжелой нефти, вероятно, будет компенсирован увеличением добычи в Канаде и Мексиканском заливе, где также добывают такие сорта.

Chevron Corp уже снизила цены на венесуэльскую нефть, предлагаемую американским НПЗ.

Текущая эскалация США–Венесуэла уже снижает экспорт и давит на добычу Венесуэлы через логистику, а также заставляет рынок закладывать санкционный и военный риск. Это пока еще не военный конфликт, а только "конфликт принуждения", который напрямую бьёт по экспорту нефти из Венесуэлы. На данный момент наблюдается резкое снижение грузового трафика.

Но в мировых ценах эффект ограничен, потому что базовый фон – ожидание профицита/роста запасов в 2026 году. Так что "шок Венесуэлы" только перераспределяет потоки и расширяет дисконты.

Нефть даже не пытается дорожать, волатильность сигнализирует о хрупком балансе. На данный момент рынок посылает четкий сигнал о том, что рынок нефти сбалансирован, но уязвим перед фундаментальными факторами. Попытки роста можно рассматривать только как техническую коррекцию, потому реальных оснований для бычьего тренда пока нет.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!