Игра на чужом поле: Китай не выиграл, но Трамп проиграл

USD/CAD

Ключевая зона: 1.3950 - 1.4050

Buy: 1.4050 (на откате после ретеста уровня 1.40) ; цель 1.4200-1.4250; StopLoss 1.3980

Sell: 1.3900 (на сильном негативном фундаменте) ; цель 1.3750; StopLoss 1.3970

Переговоры между Трампом и Си Цзиньпином стали не только личным поражением американского президента, но и неудачей официальной дипломатии США.

Длительность встречи оказалась значительно короче заявленной Трампом, а совместного заявления по итогам переговоров так и не появилось. Лидеры не вышли за рамки решений, предварительно согласованных рабочими группами, а комментарии сторон для прессы противоречат друг другу по ключевым вопросам.

В пятницу Трамп заявил о намерении снизить пошлины для Китая еще на 10%, что фактически нивелирует «тарифное наказание» за фентанил.

Ситуация выглядит парадоксально: Трамп, сделавший борьбу с Китаем глобальным аргументом своей предвыборной кампании, идет на уступки Пекину, одновременно усиливая давление на союзников, включая Канаду.

Ошибка в расчетах очевидна — начинать тарифную войну, не имея альтернативных источников поставок критически важных материалов, было рискованным решением еще в его первую каденцию.

Кроме того, 5 ноября Верховный суд США начнет рассмотрение дела о законности пошлин Трампа, что может существенно повлиять на оценку их экономического эффекта и монетарную политику ФРС. Согласно исследованию Йельского университета, средняя фактическая ставка пошлин на китайские товары до последних переговоров составляла 27,8%, а не 57%, как утверждал Трамп.

После снижения тарифов на 10% реальная ставка приближается к 17,8%, а не к заявленным 47%. Таким образом, Трамп оказывается жестче к союзникам США, чем к Китаю, от которого Вашингтон по-прежнему зависит в поставках сырья и готовой продукции.

Итог переговоров:

• Временное снижение или приостановка части взаимных тарифов — средняя нагрузка США на китайские товары снизится до 41%, а китайская на американские — до 28%.
• Долгосрочного соглашения нет: через 90 дней тарифы могут быть возвращены или даже усилены.
• Текущая договоренность — это паузa, в течение которой стороны обсуждают будущие шаги.

Не решены ключевые вопросы:

• принудительная передача технологий;
• субсидирование китайских госпредприятий;
• ограниченный доступ иностранных компаний на рынок КНР;
• контроль над экспортом редкоземельных металлов.

Даже после сокращения тарифов их уровень остается в 2–3 раза выше, чем до начала торговой войны. Для импортеров и экспортеров это по-прежнему означает высокие издержки и сокращение маржи.

Тем не менее, рынки восприняли встречу как временную деэскалацию: напряженность в торговых отношениях США и Китая, по всей видимости, снизится как минимум до августа 2026 года — до окончания срока действия текущего соглашения и начала нового электорального цикла в Конгрессе США.

В краткосрочной перспективе можно ожидать снижения волатильности по рисковым активам — акциям, сырью и валютам развивающихся стран.

Можно частично восстанавливать позиции, ранее хеджированные под сценарий обострения. Долгосрочные риски сохраняются.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!