Новый конфликт в Карибском море: стандартный сырьевой шантаж

XBR/USD

Ключевая зона: 63.50 - 65.00

Buy: 65.50 (на сильном позитивном фундаменте); цель 67.50; StopLoss 64.80

Sell: 63.00 (после ретеста уровня 64.50); цель 61.50-61.00; StopLoss 63.70

Военная операция США против Венесуэлы и возможное возвращение американских компаний к контролю над местными месторождениями способны переполнить рынок «свежей» нефтью и обрушить цены до $30 за баррель.

Венесуэла — один из мировых лидеров по запасам нефти, и любое вмешательство в её добычу немедленно влияет на глобальные котировки. Согласно ежегодному бюллетеню ОПЕК за 2024 год, на страну приходится около 20% мировых запасов нефти — это 303,01 млрд баррелей.

Основной актив Венесуэлы – тяжёлая и сверхтяжёлая нефть бассейна Ориноко, уникальная по плотности и энергетической отдаче. Под такие сорта в США и Азии построены специальные НПЗ, а лёгкая сланцевая нефть не способна заменить их по марже и выходу продукции.

Трамп намерен использовать конфликт для свержения режима Мадуро и разблокировки венесуэльского экспорта нефти, обеспечив падение мировых цен, и в этом сценарии цены глобального рынка могут оказаться в зоне $30 за баррель.

Формальный предлог для начала военной операции пока не озвучен, однако сценарий очевиден:

• Спор Венесуэлы с Гайаной за нефтеносный регион Эссекибо — США усилили военное взаимодействие с Гайаной, фиксируются инциденты в спорных водах, объявлялись моратории/предостережения.
• Политический кризис после выборов 2024 года: США обвиняют Каракас в нарушении избирательных обязательств и периодически ужесточали санкции.
• Манипулирование лицензиями: Вашингтон несколько раз менял условия сделок для Chevron и других компаний, превращая разрешения в инструмент давления на экспорт.

Пять десятилетий назад Венесуэла добывала в четыре раза больше нефти, чем сегодня. Если в прошлом исчезновение миллиона баррелей в день проходило незаметно, то теперь возврат такого объема способен разрушить баланс рынка.

Дополнительные риски:

• Логистическая уязвимость — хранилища, порты и трубопроводы под угрозой; страховые компании уже повышают премии.
• Иллюзия инвестиций — идея о «взрыве капиталовложений» после смены режима Мадуро нереалистична: инфраструктура PDVSA изношена, сервисных подрядчиков нет, а восстановление займет минимум два года.
• Зависимость Европы — после сокращения поставок из России ЕС стал критически зависим от нефти из США. Если американские НПЗ лишатся венесуэльских тяжелых сортов, производство нефтепродуктов снизится, а цены в Европе вырастут.
• Рост риск-премии на Brent — любая эскалация (даже без прямых боевых действий) вызовет рост фрахта, страховок и дефицит тяжелой нефти.

Снятие санкций и возвращение американских компаний приведут к росту поставок тяжелых сортов и умеренному давлению на Brent в горизонте 6–24 месяцев.

Параллельно спрос на бензин в США находится на самом низком уровне с 2012 года, а загруженность НПЗ упала до 86%. Это делает возвращение венесуэльской нефти выгодным для американских переработчиков — удешевляется сырьевая база и стабилизируются дизельные спреды.

Военный сценарий может так и не реализоваться, если Трамп снова применит свою «систему TACO» (Trump Always Chickens Out) — традиционный отход от жестких решений в последний момент.

Другой вариант — Каракас согласится на требования США, что маловероятно, учитывая политическую изоляцию режима.

Пока всё выглядит как сырьевой шантаж под прикрытием политики: Вашингтон использует угрозу военной операции как инструмент давления на рынки и союзников.

Как бы ни закончился этот раунд, очевидно одно — любые новости из Каракаса и Вашингтона в ближайшие недели будут определять волатильность мировых цен на нефть.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!