Металл или акции: какое золото выгоднее

XAU/USD

Ключевая зона: 4,000.00 - 4,100.00

Buy: 4,150.00 (на сильном позитивном фундаменте); цель 4,300 -4,350; StopLoss 4,080.00

Sell: 3,950.00 (после ретеста уровня 4,100); цель 3,800-3,750; StopLoss 4,020.00

Рынок золота переживает наиболее благоприятный период за последние десятилетия. Итоги третьего квартала 2025 года формируют ощущение, что жёлтый металл вступает в новый инвестиционный цикл.

По данным WGC, мировой спрос в 3 квартале достиг 1313 метрических тонн, что стало историческим максимумом. В денежном выражении глобальные покупки золота составили $146 млрд, а средняя цена удерживалась на уровне $3456 за унцию, продемонстрировав рост на 40% г/г.

В октябре золото впервые в истории превысило отметку $4400, и даже после технического отката стабильно держится выше $4100.

Инвесторы также наращивают вложения в золотые ETF — самые высокие темпы притока с 2020 года. Спрос на слитки и монеты превышает 300 тонн уже четвёртый квартал подряд.

Однако рынок утверждает, что горнодобывающие компании превосходят по доходности обычное спот-золото.

Ниже — компании, которые традиционно входят в портфели крупных фондов и частных инвесторов, и остаются востребованными при любых рыночных условиях. Все данные приведены по состоянию на 30 сентября.

• Barrick Gold

+207% в 3 квартале

Тикеры: NYSE: B, TSE: ABX

Компания рассматривает перенос штаб-квартиры из Торонто в США и демонстрирует успешный стратегический разворот. Barrick сфокусировалась на ключевых активах, продала непрофильные направления и сделала приоритетом рост свободного денежного потока и укрепление баланса.

• McFarlane Lake Mining

+341% в 3 квартале

Тикеры: MLM (CSE/NEO), MLMLF (OTC US)

Компания имеет значительный опыт развития рудников в Онтарио. Текущий проект — Juby Gold в регионе Abitibi Greenstone Belt, одном из самых ресурсных по золоту районов мира (свыше 200 млн унций добычи за столетие). В сентябре McFarlane обновила оценку ресурсов до примерно 1 млн унций; прилегающие активы, включая участок McMillan, обладают значительным потенциалом для расширения бизнеса.

• Omai Gold Mines

+650% за последние 12 месяцев

Тикеры: OMG (TSX-V), OMGFF (OTCQB US)

Основной драйвер роста — разработка рудника Omai в Гайане, одном из наиболее богатых золотом регионов Южной Америки. В августе компания подтвердила 2,1 млн унций доказанных запасов и 4,4 млн унций предполагаемых, включая карьеры Wenot и глубокое месторождение Gilt Creek с высокими содержаниями.

Рыночное предложение в золотодобывающей промышленности растет гораздо медленнее, крупные открытия месторождений – редкость, а средний срок от открытия до начала добычи составляет не менее 7 лет. Так что по скорости получения доходов акции уступают спекулятивному спот-металлу и опционам.

Тем не менее в IV квартале условия остаются благоприятными для золотых акций:

• золото выросло на 66% с начала года;
• бюджетный дефицит США продолжаёт увеличиваться;
• геополитические риски усиливаются;
• центральные банки ускоряют диверсификацию резервов в пользу золота.

С учётом этого оптимальной считается структура портфеля, где 15% выделены на золото: 5% – физический металл, 10% – акции золотодобывающих компаний, отраслевые фонды и/или ETF.

Такой подход снижает чувствительность портфеля к спекуляциям, и тогда никакие рыночные потрясения вас не убьют.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!