Как выжить во время рыночного штиля

SP500

Ключевая зона: 6,800 - 6,850

Buy: 6,850 (на сильном позитивном фундаменте); цель 6,950-7,000; StopLoss 6,800

Sell: 6,750 (после уверенного пробоя уровня 6,800); цель 6,600; StopLoss 6,800

Американский фондовый рынок снова демонстрирует нервозное равновесие:

• S&P 500 +0.3%
• Nasdaq 100 +0.5%
• DJ 30 +0.2%

Основной рост пришелся на GOOGL, TSLA и полупроводниковый сектор, за исключением NVIDIA, которая немного просела.

Однако за внешним спокойствием скрываются тревожные тенденции: рост стоимости фондирования и высокие ставки репо начинают сдерживать активность спекулянтов. Похожая ситуация в прошлом году спровоцировала падение S&P 500 на 3,7% всего за три недели — и сейчас рынок движется по тому же скользкому пути.

Форвардный P/E S&P 500 превысил отметку 23 — максимум за последние 25 лет. Это усиливает опасения, что рынок перегрет, особенно на фоне ралли AI-акций, где энтузиазм инвесторов все больше напоминает период доткомов конца 1990-х.

Добавим к этому судебные споры по тарифам Трампа, усиливающие неопределенность, и получаем крайне нестабильный фон.

Сейчас фиксируется самый высокий процент фондовых индексов, обновивших исторический максимум за последние 26 лет — слишком знакомый сигнал для тех, кто помнит 1999 год и кризис "доткомов".

Сегодня ожидается голосование акционеров TSLA по компенсационному пакету Маска в размере $1 трлн. Акции вчера выросли на 4% и торгуются вблизи локального максимума. Инвесторы уверены: "премию" для Маска утвердят премию утвердят, а слухи о возможном уходе воспринимаются как спекулятивный шум, не влияющий на долгосрочные ожидания.

Куда более тревожной выглядит ситуация на денежном рынке США. 31 октября ФРС провела рекордное вливание ликвидности в банковскую систему. Объемы репо-сделок между банками и ФРС продолжают расти, что указывает на системный дефицит краткосрочных денег.

Причина — шатдаун правительства, из-за которого Минфин США вынужден выпускать в основном короткие долговые инструменты, чтобы частично финансировать работу госорганов. В результате ведомство Бессента фактически «высасывает» краткосрочную ликвидность из системы. 3 ноября ставка SOFR (Secured Overnight Financing Rate) подскочила сразу на 0,18%, что стало самым резким движением с начала года.

Рынок получил прямой сигнал: ликвидность сжимается, а значит, возрастает риск коррекции по рисковым активам.

Некоторые аналитики полагают, что ФРС перешла к «тонкой настройке» — неофициальному включению печатного станка для стабилизации системы в периоды шатдауна. Такие меры временно сглаживают проблему, но повышают долгосрочные риски перегрева финансового сектора.

Пока ситуация оценивается как краткосрочная, и большинство участников рынка верят, что после восстановления работы правительства ликвидность вернется, а фондовые индексы продолжат рост.

Рынок переживает штиль с повышенной турбулентностью под поверхностью. Политики с их тарифными и бюджетными войнами вмешиваются в денежные потоки, а спекулянты с плечом создают иллюзию стабильности. Если ФРС не удержит баланс между контролем ликвидности и стимулированием экономики, «спокойствие» на рынках может быстро закончиться новой коррекцией по образцу 2018 или 2022 годов.

Подождем.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!