Золото: никто не готов рисковать

XAU/USD

Ключевая зона: 4,000.00 - 4,200.00

Buy: 4,200.00 (на сильном позитивном фундаменте); цель 4,400-4,450; StopLoss 4,120.00

Sell: 4,000.00 (на уверенном пробое уровня 4,100); цель 3,850-3,700; StopLoss 4,080.00

Жёлтый металл продолжает демонстрировать волатильную и противоречивую динамику. Текущая рыночная «слабость» золота обусловлена несогласованными сигналами ФРС. Уильямс заявил, что политика остаётся «ограничительной», что рынок воспринял как намёк на скорое смягчение, однако последующие комментарии представителей ФРС в Чикаго и Кливленде охладили ожидания и увеличили неопределённость.

Спотовое золото снизилось на 0,3%, а декабрьские фьючерсы COMEX упали на 0,7%, до $4052,40. Сильный доллар продолжает ограничивать привлекательность золота как защитного актива, а колебания ожиданий по снижению ставки выступают дополнительным источником давления.

Периодическое улучшение глобального риск-аппетита и надежды на дипломатический прогресс по конфликту России и Украины также сокращают спрос на защитные инструменты, включая золото. Внутренние расхождения в политике ФРС вынуждают трейдеров действовать осторожнее в ожидании ключевых макроданных — индекса PPI (+0,3% м/м), данных по розничным продажам (+0,4%) и базового индекса PCE, который является приоритетным индикатором инфляции для ФРС.

Именно эти отложенные релизы станут определяющими для динамики XAU/USD в декабре.

Bank of America повысил прогноз по золоту на 2026 год на 2,3%, до $2750, и увеличил долгосрочный диапазон ожиданий до $3000–5000, указывая на несколько системных факторов: устойчивый бюджетный дефицит США, геополитическую фрагментацию, ограниченный объём новых разведочных работ, продолжающееся накопление резервов центральными банками и ослабление глобального роста.

В третьем квартале покупки золота центральными банками увеличились на 2,1%. Китай, Индия и Турция активно пополняют резервы. Физический спрос в Азии и на Ближнем Востоке остаётся высоким — особенно в ОАЭ, где премии достигают $18 выше спотовой цены. Это стабилизирует XAU/USD вблизи $4000 даже на фоне спекулятивных продаж.

Техническая картина: золото консолидируется над линией восходящего тренда в районе $4000; текущее сжатие цены указывает на накопление энергии перед возможным импульсным движением.

• Пробой ниже $3960 откроет путь к повторному тестированию зоны $3800.
• Устойчивое восстановление выше $4200 создаст условия для роста к $4400.

Объём торгов фьючерсами на золото сократился на 17% за последние две недели — признаки нерешительности трейдеров перед неделей Дня благодарения.

Краткосрочный взгляд остаётся нейтральным: ожидаемый диапазон $3960–4120.

Среднесрочный прогноз становится более оптимистичным — целевая зона $4400–4600, поскольку в 2026 году ФРС неизбежно перейдёт к смягчению политики.

Долгосрочная позиция остаётся стратегической покупкой ниже $4000, что согласуется с перспективой восстановления глобальной ликвидности. Текущая фаза консолидации выглядит как подготовительный этап к новой волне роста по мере прояснения траектории процентных ставок.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!