Майкл Сейлордың стратегиясы: сатып ал да, ешқашан сатпа

BTC/USD

Негізгі аймақ 100,000 - 103,500

Buy: 105,000(күшті оң негізде); нысана 108,500; StopLoss 104,000

Sell: 101,500 (102,500 деңгейлі қайта зарядталғаннан кейін) ; нысана 97,500-96,000; StopLoss 102,500

Крипто әлемінде Strategy (бұрынғы MicroStrategy) ерекше құбылысқа айналды: оның бизнес-моделі бір қарапайым қағидаға негізделген — биткоин сатып алу және оны ешқашан сатпау. Компанияның негізін қалаушы Майкл Сейлор Strategy балансын әлемдегі ең ірі цифрлық актив қазынасына (Digital Asset Treasury, DAT) айналдырды және бірнеше рет «бір сатоши де сатпаймын» деп мәлімдеген.

Алайда мұндай «мәңгілік» стратегияның да бағасы бар — әрі аз емес. 2025 жылдың қарашасына қарай Strategy компаниясы 641 205 BTC иеленіп отыр, нарықтық құны $66 млрд-тан асады. Бірақ осы «цифрлық қазынаны» ұстау жылына шамамен $689,5 млн тұрады.

Бұл шығындарға мыналар кіреді:

• қарыздарды өтеу және дивиденд төлемдері;
• сақтау инфрақұрылымын ұстау;
• операциялық және заңдық шығыстар.

Strategy қаншалық көп биткоин сатып алса, оның қаржылық жүктемесі соншалық артады.

Сонымен қатар компания салықты азайтуға және капитал құрылымын оңтайландыруға тырысады, бірақ BTC-ны ешқашан сатпау үшін оған үнемі жаңа қаржы ағыны қажет.

Дәстүрлі компаниялардан айырмашылығы, Digital Asset Treasury тауар немесе қызмет сатудан пайда таппайды — актив толығымен блокчейнде өмір сүреді. Тұрақтылықты сақтау үшін мұндай құрылымдар децентрализденген несиелеу, табысты стратегиялар және криптовалютамен қамтамасыз етілген жаңа құралдар шығаруды пайдаланады.

Сондықтан Strategy үнемі жаңа жай және артықшылықты акциялар (STRK, STRF, STRD, STRC, STRE) шығарып, 8–10,5% дивиденд төлейді. Бұл төлемдер жыл сайын компанияның қаржылық міндеттемелеріне жүздеген миллион доллар қосады.

Егер 2026 жылы капитал тарту көлемі сақталса, Strategy-дің жылдық шығындары $1 млрд-тан асады, ал 2025 жылдың 9 айындағы кіріс бар болғаны $355 млн болды. Компанияның нақты пайдасы — биткоин бағасының іске асырылмаған өсуі, яғни оның қаржылық тұрақтылығы криптонарық динамикасына толық тәуелді.

Сейлор нарық биткоинге сенгенше ғана жұмыс істейтін модель құрды. Бағаның төмендеуі немесе сенімнің жоғалуы тізбекті реакцияға әкелуі мүмкін: қарыз төлемдерінің өсуі, кепіл құнының түсуі, өтімділіктің азаюы және тағы басқа.

Бұл бүкіл криптоиндустрия үшін краш-тест.

Bitwise деректеріне сәйкес, тек 2025 жылдың үшінші тоқсанында осындай типтегі 48 жаңа DAT-компания пайда болды. Жалпы алғанда, әлем бойынша 200-ден астам құрылым 1 млн BTC-ден астам иелік етеді. Дегенмен олардың белсенділігінің әсері әдетте қысқа мерзімді: акциялар биткоин сатып алу туралы хабарландырудан кейін көтеріледі, бірақ көп ұзамай нарық қызығушылығын жоғалтады.

Сейлордың әдісі жарнамаға емес, капиталға оралған жүйелік тәуекелге негізделген. Бүгінде Strategy $8 млрд қарызға қарсы $64 млрд BTC ұстап отыр, бұл шамамен $56 млрд цифрлық алтын түріндегі меншікті капиталға тең. Мұндай баланс компанияға акционерлердің үлесін азайтпай немесе активтерді сатпай, тұрақты акциялар мен конверттелетін облигациялар шығаруға мүмкіндік береді.

Сондықтан MSTR акциялары таза активтер құнының (mNAV) үстінен саудаланады — инвесторлар артық төлейді, өйткені олар биткоинге ғана емес, Сейлорға да сенеді.

Strategy моделі — қымбат, қауіпті, бірақ… әдемі! Бұл «криптоға сенудің» өте тәуекелді тәсілі, бірақ жанкүйерлердің көзінде бұл компания төзімділіктің символы болып қала береді.

Sell түймесін баспау үшін компания жылына шамамен $700 млн жұмсап, «мәңгі иелік ету» иллюзиясын ұстап тұрады. Бұл стратегияның жаһандық мақсаты әлі айқын емес, бірақ бір нәрсе анық: Майкл Сейлор HODL-ды корпоративтік ауқымдағы өнерге айналдырды — және нарық оған әлі де инвестиция салады.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!