Жаңа нарық реакциясы дәстүрден қалай бас тартады

EUR/USD

Негізгі аймақ1.1700 - 1.1750

Buy: 1.1780 (1.1750 деңгейін сенімді түрде бұзған кезде) ; нысана 1.1900-1.1950; StopLoss 1.1720

Sell: 1.1680 (күшті теріс негізгі факторларға сәйкес) ; нысана 1.1550-1.1500; StopLoss 1.1740

Өткен апта іргелі оқиғаларға толы болды, бірақ нарықтың реакциясының сипаты айтарлықтай өзгерді. Ал бұрын ФРЖ дерлік әрқашан негізгі эталон болған — әсіресе қатаң саясат ресми түрде аяқталғаннан кейінгі 12 күнде QT-дан QE аналогына өткен кезде — қазір нарық әлдеқайда таңдаулы түрде жауап береді.

ФРЖ-ның шешімі сөзсіз маңызды. Біз кемінде сәуір айына дейін айына шамамен 40 миллиард доллар ликвидтілік енгізу туралы айтып отырмыз. QT-дан QE-ге осындай жылдам ауысу банк жүйесіндегі терең проблемаларға нұсқайды. Теориялық тұрғыдан алғанда, мұндай шаралар орта мерзімде акциялар мен валюта нарықтарына оң әсер етуі тиіс. Алайда іс жүзінде реакция шектеулі болды: доллар ең айқын жауап берді, бірақ тіпті ол да жасанды интеллект секторындағы жаңа алаңдаушылық толқынының фонында әлсіз болды.

Ұқсас маңызды фактор – Трамп болды, ол күтпеген жерден Федералдық резерв төрағасы лауазымына үміткер екі адам – Кевин Хассетт пен Кевин Уорш – арасында әлі соңғы таңдау жасамағанын мәлімдеді. Трамп нарықтардың реакциясын үнемі жаңа есімдер мен сигналдар енгізу арқылы сынап көруге ниетті екенін анық көрсетті.

Трампқа барынша бақылауға болатын ФРЖ қажет екені айқын — Түркия сценарийіне немесе кем дегенде Жапония моделіне жақын нұсқа. Алайда қазіргі уақытта мұндай сценарийге институционалдық алғышарттар жоқ.

Бұл қазіргі жағдайда маңызды практикалық қорытындыға әкеледі: тұрақтылығы негізінен күтілімдер мен саяси компромистерге негізделген валюталардың, мысалы, еуроның орнына нақты ақшаға — ең алдымен долларға — назар аударған жөн.

Келесі аптада нарық назары тағы да АҚШ макроэкономикалық статистикасына аударылады. Доллар бағамына негізгі әсер ететін факторлар – 16 желтоқсанда жарияланатын еңбек нарығы туралы есеп (NFP) және 18 желтоқсанда жарияланатын тұтынушылық инфляция деректері (CPI).

Айта кетейік, Пауэлл бірнеше рет инфляция 2% мақсатты көрсеткішке тұрақты түрде жақындап отыратын болса, ФРЖ әрі қарай пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуге қарсы еместігін айтқан. Егер АҚШ-та инфляцияның бәсеңдеуі шынымен қайта басталып, еңбек нарығы салқындауын жалғастырса, бұл жұмсақ саясат үшін берік негіз қалыптастырады. Осы жағдайда нарық қатысушылары долларды сатуға қосымша дәлелге ие болады.

Осылайша, NFP АҚШ долларына қысымды арттыруы мүмкін, ал CPI деректері оны ішінара «қалпына келтіруі» мүмкін.

Сценарийлер:

• егер ADP және NFP есептері теріс көрсеткіштер көрсетсе, еуро сатып алушылары 1.1750 қарсылық деңгейінен жоғары позицияларын нығайтып, 1.1800 деңгейіне бет алуға тырысады;
• егер статистика күтуден жоғары нәтиже көрсетсе, EUR/USD жұбы 1.16 деңгейіне және одан төменге шегінуі мүмкін.

Еуропалық Одақтың тоңдырылған активтер жөніндегі шешімдері мен жалпы нарық динамикасы жағдайында Еуропа Орталық Банкінің пайыздық мөлшерлемесіне реакция бұрмалануы мүмкін. Тарихи тұрғыдан алғанда жыл соңында капиталды репатриациялаудың шыңы 15–20 желтоқсан аралығына сәйкес келеді, бірақ еуроның негізгі жағдайының нашарлауына байланысты қысым ертерек басталуы мүмкін.

Еуропалық валюта үшін геосаяси тәуекелдер өте жоғары болып қала береді. Еуроның кез келген оң қозғалысы күтілген де, күтпеген де жаңалықтар салдарынан кез келген сәтте үзіліп қалуы мүмкін.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!