Долларсыз қалай өмір сүруге болады: апатты моделдеу

EUR/USD

Негізгі аймақ1.1550 - 1.1650

Buy: 1.1650(күшті оң негізде) ; нысана 1.1800-1.1850; StopLoss 1.1580

Sell: 1.1550 (1.1600 деңгейлі қайта ілгеріленгеннен кейін қайта оралу) ; нысана 1.1350; StopLoss 1.1620

Еуропаның ең ірі активтерді басқарушы компаниясы DWS ескерту жасайды: егер АҚШ – дәлірек айтқанда, ФРЖ – долларлық өтімділікке қолжетімділікті шектесе, оның салдары жойқын болады. Мұндай қадам бүкіл жаһандық қаржы жүйесіне, ең алдымен долларлық қаржыландыруға тәуелді дамушы нарықтарға соққы береді.

ЕОБ конференциясында сөйлеген Джером Пауэлл шетелдік орталық банктерге долларлық өтімділікті беру тәртібін өзгертпейтінін мәлімдеді. Алайда еуропалық реттеушілер долларлық қолдау тетіктеріне балама құру идеясын бұрыннан талқылап келеді. Негізгі тұжырым – АҚШ-қа тәуелділікті азайту үшін америкалық емес орталық банктердің доллар резервтерін біріктіру. Трамптың билікке оралуы бұл процесті жеделдетті – Еуропа тағы да АҚШ ақша саясатының «тұтқыны» болғысы келмейді.

Долларға қолжетімділікті қалай шектеуге болады?

Долларды толық тыйым салу мүмкін емес, бірақ таңдамалы немесе уақытша шектеулер – әбден ықтимал. Вашингтонның қысым көрсету құралдары жеткілікті.

Санкциялар және долларлық есеп-айырысуға тыйым салу

• Банктерді OFAC тізімдері арқылы бұғаттау;
• АҚШ банктеріндегі корреспонденттік шоттар арқылы операцияларға тыйым салу;
• Долларлық клирингке ( CHIPS, Fedwire ) қолжетімділікті шектеу.

Долларлық қаржыландыруды қымбаттату

• Шетелдік банктерге долларлық кредиттік желілерге қолжетімділікті қатаңдату;
• ФРЖ мен ЕЦБ, Ағылшын Банкі, Жапония Банкі арасындағы swap lines шарттарын қайта қарау.

Реттеушілік және құқықтық қысым

• Шектеулерді айналып өткен делдалдарға қарсы екінші реттік санкциялар;
• Клирингтік палата, депозитарий, есеп айырысу жүйесі сияқты жаһандық инфрақұрылымдарға қысым көрсету.

Осы шаралардың бір бөлігін енгізудің өзі жаһандық жүйелік тәуекел туғызып, қаржы нарықтарында тізбекті реакцияға әкелуі мүмкін.

Доллар – әлемдік жүйенің орталығы. Бүгінде оның үлесі:

• әлемдік резервтердің 58%,
• барлық FX-транзакциялардың 88% (USD дерлік әр валюта жұбының бір жағы ретінде қатысады).

Дүниежүзілік кредит, сауда қаржыландыруы және деривативтер нарығының басым бөлігі USD-ға байланған. BIS деректері бойынша, FX-своптар мен форвардтардағы жасырын долларлық міндеттемелер триллиондаған доллар – өтімділік азайса, бұл «көрінбейтін» қарыз бірден бетіне шығады.

Есеп айырысу EUR, GBP немесе JPY-мен жүргізілгеннің өзінде – хедждеудің негізгі бөлігі все равно USD арқылы өтеді.

Осы себепті доллар ағынын шектеу барлық негізгі валюталарға міндетті түрде әсер етеді.

Егер доллар әлсіресе: трейдер қайда қашуы керек?

Егер сіз алтынға немесе акцияларға «қаша» алмасаңыз, USD-сыз кросс-курстарға назар аударуға болады:

• EUR/JPY – «Еуропа–Азия» осі;
• EUR/GBP – Лондон мен Брюссельдің қаржы тепе-теңдігі;
• GBP/JPY – тәуекел-аппетит (фунт) пен қорғаныш актив (йена) комбинациясы.

Дедолларизация біртіндеп жүрсе, бұл жұптардағы өтімділік өседі, ал ақпарат ашық әрі қолжетімді болып қалады. Сауда әдістері де стандартты (орташа мәнге қайту, пробой стратегиялары, волатильдік пен өтімділікті талдау).

Доллар өтімділігі шектелген жағдайда жұмыс істеу тактикасын бөлек материалда талқылаймыз.

Қазір нарық доллармен толы, бөлшек трейдер үшін ешқандай шектеу жоқ, алайда USD-ға тәуелділіктің баламасын іздеуді қазірден бастау керек. Долларға қолжетімділікті шектеу – жаһандық қаржылық шок, және оған алдын ала бейімделгендер ғана жеңімпаз бола алады.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!