S&P 500: Жаңа бычий нарық бола ма?

SP500

Негізгі аймақ 6,600 - 6,700

Buy: 6,700(6.650 деңгейдің сенімді деңгейінде); нысана 6,850; StopLoss 6,630

Sell: 6,600 (Күшті теріс негізде); нысана 6,450-6,400; StopLoss 6,650

Қор нарығы қазір күтілім мен шындық арасындағы қатты қайшылықты көрсетіп отыр. Инвесторлардың капиталды қалай бөлетініне технологиялық және өнеркәсіптік алыптардың акциялары әлі де негізгі рөл атқаруда.

• S&P 500 үшін форвардтық P/E 22–23x деңгейінде қалып отыр, бұл тарихи максимумдарға сәйкес келеді. UBS сарапшылары мұны 1985 жылдан бергі ең жақсы көрсеткіштердің бірі деп есептейді.
• PMI деректері өсімді растайды, әсіресе технологиялық және өндірістік секторларда.
• Ең ірі корпорациялар мықты нәтижелер көрсетуде, бірақ орта және шағын компаниялардың табысы төмендеп, болжамдары қайта қаралып жатыр. Бұл сегменттер қаржылық жағдайдың қатаюына, жеткізу тізбегінің үзілуіне және сұраныстың төмендеуіне аса осал.
• Жасанды интеллектпен байланысты технологиялық сектор табыстың өсуін, маржаның артуын және оң болжамдарды көрсетуде, бұл инвестор сұранысын қолдайды.
• 2025 жылдың соңына дейінгі және келесі жылға қатысты табысқа оптимизм тым жоғары, сондықтан алдағы тоқсандарда бұл бағалаулардың төмендеуіне дайын болу қажет.

Қосымша қолдау факторы – кең ауқымды кері сатып алу бағдарламалары. Buyback болмаса, нарық шамамен 40%-ға төмен болар еді. 2025 жылы кері сатып алу көлемі $1 трлн асуы күтіледі. Осы жағдайда S&P 500 индексінің жыл соңына қарай 7000 деңгейіне жетуі немесе одан өту ықтималдығы жоғары.

Техникалық талдау тұрғысынан алғанда, қор индекстері негізгі жылжымалы орта мәндердің үстінде қалып отыр, ал нарық импульсі оң болып тұр. Бұл қысқа мерзімде терең құлдырау ықтималдығын шектейді.

Бычий сценарийдің негізгі драйверлері:

• ФРЖ мөлшерлемелерінің төмендеуі;
• ЖИ-компаниялардың күшті нәтижелері;
• жаһандық өтімділік;
• капитал ағындарының оң динамикасы.

Қазіргі уақытта қор нарығы әлі шешім қабылдаған жоқ, сондықтан біз инфляцияның негізгі компоненттерін (жалақы, қызметтер, энергия) бақылауымыз керек. Кез-келген қате - инфляцияны бағалау кезінде, федерациялардың немесе корпоративтік есептіліктің іс-әрекеттерін бағалау кезінде түзету кезеңін бастай алады.

Бұл жағдайда күз терең және ұзақ болады.

Баршаңызға пайда тілеймін!