Жапония & Еуропа: өзара тиімді достық жалғасуда

GBP/JPY

Негізгі аймақ205.50- 206.50

Buy: 207.00 (206.50 деңгейін сенімді түрде бұзған кезде); нысана 208.50; StopLoss 206.30

Sell: 205.00 (күшті теріс негізгі факторларға сәйкес) ; нысана 203.50; StopLoss 205.70

Жапония жаңа экономикалық өзгерістер цикліне кіріп отыр: ел біртіндеп ультражұмсақ монетарлық саясаттан кетіп, мемлекеттік шығындарды көбейтуде және ондаған жыл ішінде алғаш рет мақсатты деңгейден жоғары тұрақтанған инфляциямен бетпе-бет келуде. Орталықта — премьер-министр Санаэ Такаити жүргізіп жатқан рефляция, табыс өсімі және ішкі сұранысты ынталандыруға бағытталған саясат. Бұл шаралар пакеті BOJ JGB кірістілігін шексіз уақыт нөлге жақын ұстап тұра алмайтын кезеңде қарыз жүктемесін арттырады.

EUR/JPY және GBP/JPY валюталық жұптары Япониядағы монетарлық және фискалдық өзгерістерге сезімтал болып, carry trade сұранысы мен жаһандық тәуекел-аппетиттің негізгі индикаторлары болып қала береді.

EUR/JPY

Жұп ЕЦБ мен Жапония Банкі арасындағы кірістілік спрэдімен қолдау тапқан жоғары бағытталған тренд құрылымын сақтап тұр. Еврозонадағы экономикалық белсенділік төмендеп жатса да, нақты еуро мөлшерлемелері жапондық деңгейден жоғары болып қалып, carry trade-ке деген қызығушылықты қолдайды. Осы фонда EUR JPY-ге қарсы қалыпты бычий көрінеді, бірақ кірістілік дифференциалының күрт кеңеюінсіз.

• 1–3 айлық перспектива: 176–184 диапазоны, төмендегенде сатып алу және жоғарғы шектерде пайда фиксациясы.
• Орта мерзімде: 172–178 аймағына әлсіз төмендеу; BOJ-дың агрессивті әрекеттері жағдайында — 165–170 диапазонына дейін түзету.

GBP/JPY

JPY-ге қарсы ең құбылмалы және өтімді жұп орта мерзімді өсу трендін сақтап тұр. Ұлыбритания инфляцияның тұрақтылығын және BOE-дің қатаң позициясын көрсетуде. Жапониядағы фискалдық экспансия, жоғары өтімділік және UK-активтердің тартымдылығы GBP/JPY сұранысын арттырады. Негізгі фон — күрт нарықтық шок болмаса — қолайлы.

• Қысқа мерзім (агрессивті спекулянттарға арналмаған): 202–214 диапазоны, 203–206 аймақтарында сатып алу, 210-нан жоғары пайда фиксациясы.
• Орта мерзім: 195–205 коридорында тұрақтану; жаһандық тәуекел-сентимент нашарласа — 185–190 аймағына дейін тезірек түзету.

Бақылау қажет негізгі факторлар:

• Такаити мәлімдеген жаңа ынталандырулар және фискалдық шектеулер;
• BOJ саясатын қалыпқа келтіру қарқынына қатысты сигналдар, оның ішінде YCC-тің қалдық элементтерінің болашағы;
• инфляция мен жалақы өсімінің динамикасы.

Қорытынды:

Жапонияның рефляциялық модельге көшуі JPY-дің құбылмалығын күшейтеді. Фискалдық шаралар мен инфляцияның өсуі иенаның дәстүрлі фундаменталды бейінін өзгертуде, нарықты BOJ шешімдеріне аса сезімтал етеді. Мөлшерлемелер дифференциалы EUR/JPY және GBP/JPY-дің негізгі драйвері болып қала береді: Еуропа мен Ұлыбритания мөлшерлемелері Жапониядан жоғары тұрғанша, carry trade табыс әкеледі.

Орта мерзімде иенаның нығаю ықтималдығы артады. BOJ саясатының қалыпқа келуі мөлшерлеме айырмасын тарылтып, EUR/JPY және GBP/JPY жұптарын біртіндеп төмендетеді. Қысқа мерзім — кең диапазондарда сауда; орта мерзім — JPY пайдасына болуы мүмкін бұрылыстарға тәуекелді күшейтілген бақылау.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, босқа тәуекелге бармаймыз.

Баршаңызға пайда тілеймін!