美國的中東戰略正面臨演變為政治失敗的風險

EUR/USD

关键区间：1.1600 - 1.1650

买入:1.1680 (在強勁的正面基本面支撐下); 目标 1.1800-1.1850; 止损 1.1620

卖出:1.1550 (在1.1600的堅實突破點); 目标 1.1400-1.1350; 止损 1.1620

川普原本希望將這場軍事行動塑造成一場迅速的外交勝利，但如今其特徵愈發顯示出長期戰略問題的跡象。儘管伊朗承受了嚴重的經濟與軍事損失，德黑蘭依然保有關鍵影響力槓桿，並且從長期來看，可能比其對手獲得更多政治紅利。

此次行動所宣稱的主要目標——限制伊朗核計畫——至今仍未實現。不僅如此，德黑蘭目前對於在此議題上作出實質讓步仍顯示出極低意願。

伊朗持續控制霍爾木茲海峽，以及現行政治—宗教治理體系的穩定性，顯著限制了華盛頓將戰術性軍事成功轉化為完整地緣政治勝利的能力。

提醒：

在競選第二任期期間，川普曾承諾避免長期對外軍事干預。然而，美國如今卻被捲入一場可能對其國際聲譽以及國內政治地位造成重大損害的衝突。

軍事行動持續時間已是川普所設定六週期限的兩倍。該期限始於美國於2月28日加入以色列軍事行動之後。儘管 MAGA 核心支持者最初支持軍事行動，但共和黨在國會中的地位依然脆弱。

在新一輪高調政治聲明背景下，目前局勢如下：

• 川普聲稱，在簽署初步框架協議後，霍爾木茲海峽將立即重新開放，而最終協議未來甚至可能包括將濃縮鈾儲備移交給美國。
• 相反地，伊斯蘭革命衛隊（IRGC）則表示，伊朗仍將維持對霍爾木茲海峽的控制。
• 根據德黑蘭的聲明，伊朗經濟復甦將部分依賴霍爾木茲通行費收入。
• 伊朗方面建議，將核計畫與鈾儲備問題延後至下一輪談判階段。
• 華盛頓要求在解除制裁封鎖之前先開放霍爾木茲海峽，並準備僅解凍約25%的伊朗資產——然而，從目前的表態來看，此方案似乎可被德黑蘭接受。
• 「核問題」的解決機制仍不明確。伊朗持續堅持，只有在停止軍事行動、恢復霍爾木茲航運、解除港口限制、解凍海外帳戶以及解決賠償問題後，才可能討論相關議題。
• 德黑蘭目前尚未確認談判取得實質進展，也未確認簽署框架協議的可能性，更未表示願意解除霍爾木茲海峽封鎖。官方評論基本仍十分有限。

這對市場意味著什麼？

目前最可能的情境，是在未來數週內簽署一項短期框架協議。

對金融市場而言，伊朗是否保留濃縮鈾儲備暫時仍屬次要議題。更重要的是霍爾木茲海峽重新開放與能源供應穩定恢復的可能性——正是這一因素有能力迅速降低大宗商品價格中的地緣政治風險溢價。

對川普而言，另一項額外挑戰是必須與新一代伊朗領導層談判，而後者被視為立場更強硬、較不願妥協。

同時，美國與歐洲盟友關係惡化的風險也正在升高，其中許多盟友已拒絕積極支持美國戰略。

對歐洲而言，局勢同樣複雜：該地區再次面臨由伊朗相關能源衝擊所引發的經濟增長放緩與物價上升並存局面。

歐洲當局持續試圖在經濟支持與財政紀律之間尋求平衡。

在外匯市場上，EUR/USD 維持看漲跳空開盤（bullish gap），並守住 1.1650 附近水準。由於市場對美伊可能達成協議持審慎樂觀態度，美元作為避險資產的需求下降，從而支撐歐元。然而，該貨幣對能否進一步升值，將直接取決於談判取得實質進展的確認。

所以要理性行事，不要白白冒險。

祝大家都能獲利！