Рынок нервничает, но FOMC спокоен

EUR/GBP

Ключевая зона: 0.8800 - 0.8850

Buy: 0.8850 (на сильном позитивном фундаменте); цель 0.9000; StopLoss 0.8800

Sell: 0.8770 (на уверенном пробое уровня 0.8800) ; цель 0.8650-0.8600; StopLoss 0.8820

Судя по последним заявлениям чиновников, большинство членов FOMC склоняется к тому, чтобы в декабре оставить ключевую ставку без изменений. При этом основание для такой уверенности пока неочевидно.

Напомним: финальное заседание FOMC в этом году состоится 10 декабря. Пауэлл неизменно подчёркивает, что решение будет принято исключительно на основе доступных данных.

Логично, что ФРС стремится получить полный набор отчётов по инфляции, занятости и рынку труда за сентябрь, октябрь и ноябрь. Но времени на анализ практически нет: за 10 дней до заседания начинается «период тишины», когда официальные лица уже не могут комментировать ситуацию.

Однако собрать все данные вовремя, судя по обстоятельствам, невозможно.

• Завтра должны выйти отчёты по NFP и безработице за сентябрь, но они уже устарели и рынкам не интересны .
• Октябрь пришёлся на шатдаун — данные по этому месяцу могут отсутствовать вовсе или окажутся сомнительными по качеству.
• PPI за сентябрь опубликуют только 25 ноября.
• Цены импорта и экспорта за сентябрь — не раньше 3 декабря.
• CPI за октябрь выйдет 10 декабря, то есть повлиять на решение ФРС не сможет.

В итоге единственный действительно значимый отчёт, который ФРС может получить вовремя — это NFP за ноябрь. Если рынок труда не продемонстрирует резкого ухудшения, большинство членов FOMC, вероятно, выступят против снижения ставки в декабре.

На этом фоне доверие к любым прогнозам по процентной ставке остаётся минимальным.

Тем временем на рынках хватает и других событий. В частности, восстановление EUR/GBP приостановилось ниже 0,8820 после публикации британских данных по инфляции. Розничные трейдеры активно ограничивают риски, что сдерживает быков по евро.

Годовые и базовые показатели CPI указывают на ослабление инфляционного давления, однако позитивная месячная динамика говорит о сохраняющихся ценовых рисках. Для BOE это повод сохранять осторожность в дальнейших решениях.

Канцлер Рейчел Ривз рассматривает меры по защите малого бизнеса от роста налоговой нагрузки. Бюджет будет представлен 26 ноября, и перед Ривз стоит комплексная задача — одновременно закрыть фискальную дыру и убедить долговой рынок, что налоговые решения повысят устойчивость британской экономики.

Для укрепления GBP критично, чтобы новый бюджет не стал триггером для агрессивного снижения ставок BOE. Задача непростая, но основной негатив уже частично учтён рынком, поэтому масштабные спекулятивные движения по GBP на текущем этапе маловероятны.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!