XAU₮: золотой доллар надёжнее бумажного

XAU/USD

Ключевая зона: 4,200.00 - 4,300.00

Buy: 4,350.00 (на сильном позитивном фундаменте); цель 4550-4650; StopLoss 4,250.00

Sell: 4,150.00 (на уверенном пробое уровня 4,200); цель 4,000-3,950; StopLoss 4,250.00

Мы живём в мире, где любые «новые деньги» в итоге опираются на старые, проверенные временем активы. В третьем квартале Tether приобрёл 26 тонн физического золота — больше, чем любой центробанк мира за тот же период. По неофициальным оценкам, компания уже накопила около 116 тонн, став одним из крупнейших негосударственных держателей металла — на уровне небольших центробанков вроде Греции или Венгрии.

Напомним: Центральные банки третий год подряд покупают около 1000 тонн золота в год. Таким образом, Tether стал крупным маржинальным покупателем: 116 тонн — это свыше $15 млрд по текущим ценам. Общий объём USDT в обращении составляет $184,7 млрд, и золото теперь формирует примерно 8% резервов компании.

Зачем криптокомпании, чей токен стал стандартом электронных расчётов, наращивать объёмы физического золота?

• часть металла обеспечивает токен Tether Gold (XAU₮), дающий право на стандартную унцию физического золота в швейцарских хранилищах;
• остальная доля — инвестиции в «твёрдые активы» наряду с Treasuries и наличностью;
• золото в зарубежных хранилищах служит политическим и юридическим хеджем, который сложнее заблокировать санкциями, чем долларовые счета.

Логика Tether такова:

• если отток капитала из Treasuries усиливается, Tether выигрывает, продвигая цифровой золотой продукт;
• растущая популярность золота как резервного актива укрепляет маркетинговую модель «USDT — для ликвидности, XAU₮ — для сохранения капитала».

Источники доходов Tether:

• комиссии за эмиссию и вывод XAU₮;
• спреды при операциях с физическим металлом.

Таким образом, золото для компании — не просто резерв, а полноценный коммерческий продукт.

Не все участники рынка счастливы видеть, что Tether замещает Treasuries более волатильными активами в обеспечении токенов. S&P Global снизило рейтинг стабильности USDT до минимального уровня, отметив риск активов, обеспечивающих стейблкоин: ключевым фактором назван биткоин, но золото также включено в список рисков. CEO Tether Паоло Ардоино назвал рейтинг «оружием устаревшей финансовой системы».

При этом каждое новое поступление фиатных средств в стейблкоины автоматически повышает объём покупок золота. И масштаб, и скорость этого процесса растёт.

Рынок токенизированного золота также усиливается: XAU₮ и PAXG занимают около 90% сегмента. Золото становится частью криптоинфраструктуры, а Tether превращается в гибрид «ETF + кастодиан + эмитент USDT» — и это вызывает всё больше вопросов у регуляторов и инвесторов.

Что это значит для трейдера?

Дать однозначный ответ сложно. Но очевидно одно: доверие к бумажному доллару снижается, а его цифровая альтернатива становится обеспеченной золотом.

Сценарий, при котором золото стоит $5000 за унцию уже в 2026 году, становится реалистичным. Но вместе с этим вырастет и волатильность на рынке драгоценных металлов — она будет практически неконтролируемой.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!