Шторм в Европе: ЕЦБ держит баланс

#EURUSD

Ключевая зона: 1.1600 - 1.1700

Buy: 1.1750 (на сильном позитивном фундаменте) ; цель 1.1900; StopLoss 1.1680

Sell: 1.1550 (после уверенного пробоя уровня 1.16) ; цель 1.1350; StopLoss 1.1620

Экономика еврозоны остается под давлением геополитических и структурных рисков. Публикация сильных данных PMI в четверг вызвала краткосрочный переток капитала в европейские активы, включая евро, однако рост быстро остановился после обнародования деталей торгового соглашения США и ЕС. Условия сделки указывают на неминуемый спад в европейской экономике.

Характерны и комментарии экс-главы ЕЦБ Марио Драги, заявившего о «рухнувшей иллюзии ЕС» как глобального игрока, что прозвучало как эпитафия для глобального европейского проекта.

Последняя статистика, на которую стоит обратить внимание:

Индекс IFO Германии

• Бизнес-климат (июль): 89,0 против прогноза 88,7 и 88,6 ранее.
• Текущая ситуация: 86,4 против 86,7 и 86,5 ранее.
• Ожидания: 91,6 при прогнозе 90,2 и 90,7 месяцем ранее.

Несмотря на позитивные отклонения от прогнозов, рынок встретил данные с недоверием из-за резкого пересмотра ВВП Германии в отрицательную сторону. Нервная реакция инвесторов демонстрирует отсутствие четкого понимания фазы экономического цикла: крупные игроки готовы перестраивать портфели при минимальных отклонениях, что указывает на высокий уровень страха и неприятие риска.

По поводу монетарной политики ЕЦБ пока понятно только то, что неопределенность сохраняется.

• Вероятнее всего, ставки останутся без изменений в сентябре.
• При ухудшении экономических условий регулятор может вернуться к идее снижения уже к концу года.
• Пошлины США на импорт из ЕС в размере 15% соответствовали ожиданиям ЕЦБ и позволили избежать негативного сценария, снизив вероятность немедленного смягчения политики.
• Перспектива снижения ставок будет обсуждаться не ранее октябрьского заседания, если только новые торговые барьеры и пошлины США и затяжная война в Украине не ускорят этот процесс.

В течение всего лета пара EUR/USD сохраняет хрупкий баланс: так и не решилась обновить максимумы перед новым снижением. Фундаментальные факторы для роста евро остаются ограниченными. Однако если обновленный BLS нафантазирует нужную для Трампа статистику ближайшего NFP, ожидания рынка могут временно вытолкнуть пару в диапазон 1,1900–1,2100. Вот с этих уровней и начнем падать.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!