Как Банк Японии убивает иену

GBP/JPY

Ключевая зона: 202.00 - 203.50

Buy: 203.50 (на откате после ретеста уровня 203.00); цель 205.00; StopLoss 202.80

Sell: 202.00 (на сильном негативном фундаменте) ; цель 200.50-200.00; StopLoss 202.70

Неопределенность в монетарной политике Банка Японии продолжает пугать покупателей иены. Премьер-министр Японии заявила, что при «неправильной» политике и разгногласиях в руководстве BOJ страна может вновь скатиться в дефляцию, и это заявление только усилило давление на валюту.

В понедельник был опубликован довольно редкий для открытого обсуждения документ — «Обзор мнений» Банка Японии, который показал серьезные разногласия внутри совета директоров относительно сроков повышения процентных ставок. Член совета Накагава подчеркнула, что регулятор сохранит осторожный подход при принятии решений, избегая резких шагов.

Дискуссию осложняет влияние новых административных мер правительства и их потенциальное воздействие на экономику и инфляцию. При этом премьер-министр Санаэ Такаити, склонная к мягкой монетарной политике, усиливает давление на Банк Японии, ограничивая его маневр в сторону ужесточения.

Некоторые члены совета считают, что рост американских пошлин и увеличение заработных плат в японских корпорациях могут повлиять на сроки нормализации политики.

Рынок интерпретировал эти заявления как сигнал о возможной задержке повышения ставки.

Одновременно обсуждается новая программа стимулирования, направленная на поддержку внутреннего спроса, что делает позиции сторонников слабой иены еще прочнее.

Инвесторы также отмечают высокую неопределенность относительно валютных интервенций, направленных на сдерживание ослабления иены, — эта неопределенность удерживает рынок в режиме осторожного нейтралитета.

Свежие данные указывают на снижение внутреннего спроса — это может временно сдержать инфляцию, однако слабая иена повышает стоимость импорта и способствует росту потребительских цен. Дополнительным фактором давления стало ожидание скорого окончания шатдауна в США — оптимизм инвесторов снизил спрос на иену как на актив-убежище.

Во вторник Министерство экономики Японии признало, что инфляция подрывает покупательную способность населения, и пообещало принять меры для смягчения последствий роста цен.

На азиатских рынках вторник прошёл спокойно: инвесторы предпочли выжидательную позицию на фоне неясных перспектив ставок. Доллар остается стабильным, чему способствует ожидание завершения бюджетного кризиса в США.

Неопределенность в отношении судьбы торговых пошлин Трампа на фоне тщательного рассмотрения этих мер Верховным судом также оказала негативное влияние на иену, которая продолжает падать не только в паре с долларом, но и в основных кросс-активах.

До декабрьского заседания BOJ остается больше месяца, и рынок не ожидает решительных шагов от регулятора.

Банк Японии вновь оказался заложником собственной стратегии: осторожность превращается в слабость, а слабость — в топливо для дальнейшего падения иены.

На фоне политической неопределенности и глобального риска снижения ставок ФРС, единственным фактором, способным сдержать рост пары USD/JPY, остается ожидание мягкой политики Федрезерва США.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!