NFP, который может обрушить рынок

EUR/USD

Ключевая зона: 1.1650 - 1.1750

Buy: 1.1750 (на сильном позитивном фундаменте) ; цель 1.1900-1.1950; StopLoss 1.1680

Sell: 1.1620 (на уверенном пробое 1.1650) ; цель 1.1450; StopLoss 1.1680

Экономические данные США за последние недели демонстрируют неожиданную стабильность. PMI за сентябрь показал уверенный рост, недельные заявки на пособие по безработице остаются низкими, заказы на товары длительного пользования превысили прогнозы, а ВВП (+3,8%) был пересмотрен вверх благодаря сильным потребительским расходам. Однако падение фондового рынка автоматически приведет к резкому снижению спроса, что делает рынок труда главным индикатором дальнейшей политики ФРС.

Проблема 1: Политика Трампа

Миграционная стратегия администрации стала ключевым фактором давления на занятость. Повышение сбора за рабочую визу H-1B с $215 до $100 000, а также ограничения на выдачу водительских лицензий для неграждан США сокращают предложение рабочей силы. Это ведет к снижению числа новых рабочих мест, охлаждает рынок жилья, но одновременно стимулирует рост зарплат. Именно ускорение заработных плат – главный риск для ФРС.

Проблема 2: Качество данных NFP

Главный вопрос – сколько новых рабочих мест необходимо для поддержания равновесия на рынке труда.

Например, по мнению Пауэлла, текущий уровень в 29K в месяц ниже «точки безубыточности», в то время как Баркин оценивает диапазон равновесия в 0–50, а другие члены ФРС называют коридор 50K–70K.

Рост выше 70K снизит вероятность дополнительного смягчения в октябре, а показатель выше 125K фактически исключит снижение ставки. При этом данные по инфляции за сентябрь также будут иметь решающее значение. Особое внимание – к уровню безработицы: сохранение на отметке 4,3% или снижение ниже подтвердят негативный эффект миграционной политики.

Проблема 3: Угроза шатдауна

До среды Конгресс должен решить вопрос финансирования бюджета. Новый шатдаун может привести к увольнению тысяч госслужащих и хаосу в статистике рынка труда. В BLS уже предупредили, что в случае кризиса отчет 3 октября опубликован не будет.

Впрочем, отказ Трампа вести переговоры с демократами по бюджету и предупреждение о том, что увольнение тысяч госслужащих будет на их совести, что увеличивает шансы принятия временного финансирования до 01 октября.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!